繼去年8月宣布收購中餐燜鍋品牌黃記煌，歷時(shí)7個(gè)多月后，百勝中國(YUMC.N)4月8日晚間宣布完成對中式餐飲品牌黃記煌控股權(quán)的收購，并將成立中餐事業(yè)部。至此，百勝中國旗下的中式餐飲板塊增加到小肥羊、東方既白和黃記煌三個(gè)品牌。

該項(xiàng)收購按原計(jì)劃完成，并未因疫情沖擊受到影響。這是百勝中國對中餐市場的第三次加碼布局，該公司希望在中式餐飲領(lǐng)域?qū)ふ倚略鲩L點(diǎn)的期望明顯。

黃記煌能否帶動百勝中國在中式餐飲板塊打開新局面，成為這筆收購受關(guān)注的焦點(diǎn)所在。截至發(fā)稿，百勝中國稱因處于緘默期，暫不對該項(xiàng)收購給予置評。

黃記煌值得收購么

公開資料顯示，黃記煌品牌于2004年成立，總部設(shè)在北京，目前在全國200多個(gè)地級以上城市開設(shè)有約640家餐廳，13000多名員工。其品牌組合包括燜鍋品牌“黃記煌”和中式快餐品牌“三分飽”，以及黃記煌母公司煌天國際于2015年全資收購的甜品連鎖品牌許留山。

記者了解到，該集團(tuán)主要以特許經(jīng)營模式運(yùn)營旗下餐飲品牌，即黃記煌自2014年以來推行的“有限合伙制”，目前該品牌大多數(shù)店鋪都采用該模式，黃記煌主要收取合作方的品牌管理費(fèi)用。自2012年開始迅速擴(kuò)張店鋪后，近幾年黃記煌出現(xiàn)了增長乏力、菜品更新緩慢，且數(shù)次被曝出食品安全問題。

黃記煌董事長黃耕曾表示，餐飲市場競爭越來越激烈，盡管采取了輕資產(chǎn)的特許經(jīng)營模式，但積累了相對較重的后臺管理系統(tǒng)，迫切需要通過多元化、多品牌發(fā)展，逐漸釋放后臺積累的能量。

因此有了黃記煌推出中式快餐品牌“三分飽”以及收購甜品品牌許留山的“多品牌、集團(tuán)化”的發(fā)展模式。與三分飽沒有在中式快餐領(lǐng)域激起多大水花對應(yīng)的是，許留山自去年開始被爆出位于中國香港的多家店鋪因拖欠租金被業(yè)主起訴，另有10余家店鋪因經(jīng)營不力陸續(xù)被迫關(guān)停。

多品牌戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型不力的黃記煌集團(tuán)急需找到新的發(fā)展方向，與百勝中國需要尋找中國餐飲市場新增長點(diǎn)的意向，不謀而合，百勝中國對于黃記煌的描述為“領(lǐng)先的中式休閑餐飲特許經(jīng)營企業(yè)”。

一位餐飲業(yè)內(nèi)人士對第一財(cái)經(jīng)記者表示，黃記煌一直強(qiáng)調(diào)的產(chǎn)品可復(fù)制性、去廚師化、受眾廣泛三個(gè)基本屬性和運(yùn)營模式，更貼合百勝中國的特許經(jīng)營模式，這或許是百勝中國確定并購黃記煌的重要原因。

百勝中國希望并購后，雙方對于產(chǎn)品研發(fā)和品牌管理的經(jīng)驗(yàn)，能夠產(chǎn)生協(xié)同效應(yīng)，但黃記煌的盈利情況并不樂觀。

2017年，黃記煌母公司煌天國際遞交的招股書顯示，黃記煌2014～2016年的營收分別為4.17億元、4.99億元和4億元，平均客流量也在持續(xù)下滑，公司將業(yè)績的下滑歸因于市場競爭加劇以及餐廳銷售額減少。

中國食品產(chǎn)業(yè)分析師朱丹蓬對第一財(cái)經(jīng)表示，在百勝中國宣布收購黃記煌之前，就不看好黃記煌的整體發(fā)展，包括其收購許留山的多品牌戰(zhàn)略，他認(rèn)為該公司的整體戰(zhàn)略不清晰，增長路徑、產(chǎn)品創(chuàng)新、場景提升等方面也沒有很好的解決方案，整體運(yùn)營的核心競爭力比較缺失，其特許加盟模式和供應(yīng)鏈外包策略都是定時(shí)炸彈，管理不好的話隱患很大，“百勝的這一波并購操作，有點(diǎn)讓人費(fèi)解。”

百勝中國能找到新增長點(diǎn)么

肯德基、必勝客一直是百勝中國的優(yōu)勢品牌，財(cái)報(bào)顯示，百勝中國旗下品牌2019年共計(jì)開了1006家新店，其中肯德基全年開店數(shù)為742家;從營收貢獻(xiàn)來看，百勝中國2019年全年?duì)I收87.8億美元，其中肯德基營收貢獻(xiàn)69%，必勝客營收貢獻(xiàn)23%，小肥羊、東方既白等剩余品牌累計(jì)貢獻(xiàn)2%，兩大主要西餐品牌的貢獻(xiàn)依然占大頭。

除了肯德基2019年銷售額同比增長11%，同店銷售額同比增長4%，維持了較好的增長趨勢外，其他品牌的增長都顯得有些乏力。西餐拓展空間有限的百勝中國，近年來一直在中餐業(yè)務(wù)板塊求變，但其中餐業(yè)務(wù)卻一直不溫不火。

朱丹蓬認(rèn)為，百勝中國2016年從百勝集團(tuán)分拆獨(dú)立上市后，業(yè)績主要靠中國市場的肯德基、必勝客兩大品牌支撐，隨著洋快餐市場逐漸飽和，其對提升營收和利潤、支撐其股價(jià)穩(wěn)定的壓力一直都在，重點(diǎn)拓展中餐板塊來做增量是必然選擇，但找到新的增長點(diǎn)并不容易，優(yōu)質(zhì)的中餐品牌標(biāo)的也沒那么好買。

上述業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，百勝中國成立中餐事業(yè)部，旨在扭轉(zhuǎn)中式餐飲板塊不溫不火的局面，有利于其成熟、標(biāo)準(zhǔn)化的特許經(jīng)營模式和數(shù)字化等系統(tǒng)性創(chuàng)新能力更好地賦能旗下的中餐品牌，但現(xiàn)在疫情影響還在延續(xù)中，黃記煌本身問題也不少，能否打破百勝中國當(dāng)下的中餐業(yè)務(wù)局面很難說。

“百勝中國旗下三個(gè)中餐品牌整體的競爭力、盈利能力并不強(qiáng)，對其業(yè)績貢獻(xiàn)率也很低，黃記煌的貢獻(xiàn)率估計(jì)還不到1%，很難說能對其業(yè)績增長起到多大加持作用。另一方面，這三個(gè)品牌內(nèi)部以及與百勝中國之間的協(xié)同性并不高，而改造其運(yùn)營模式、管理方式的成本卻不低，百勝中國的收購意圖很明顯，但預(yù)期效果不會很明顯。”朱丹蓬稱，業(yè)內(nèi)不大看好百勝中國能通過黃記煌打開中餐市場的新局面。

關(guān)鍵詞： 百勝中國 黃記煌