在A股，一家公司從興盛到暴雷垮臺(tái)需要多久?
風(fēng)云君尚未確切統(tǒng)計(jì)過(guò)。但清初孔尚任《桃花扇》中這句著名的唱詞“眼看他起朱樓，眼看他宴賓客，眼看他樓塌了!”恰能道盡派生科技(300176.SZ)自2017年起兩年多以來(lái)的辛酸。
諸位對(duì)派生科技是不是有些耳熟能詳?不錯(cuò)，派生科技的實(shí)控人唐軍正是2019年3月P2P暴雷倒下的又一位A股上市公司實(shí)控人。
派生科技的前身為鴻特精密，當(dāng)初唐老板入主鴻特精密時(shí)意氣風(fēng)發(fā)，如何能想到短短兩年就風(fēng)光不再遭受牢獄之災(zāi)，連帶派生科技也一蹶不振。
究竟派生科技是如何“倒”得如此迅速的?未來(lái)還有可能崛起嗎?風(fēng)云君這就來(lái)給大伙把來(lái)龍去脈掰扯掰扯~
一、團(tuán)貸網(wǎng)&萬(wàn)和集團(tuán)的“聯(lián)姻”
(一)聯(lián)姻之初
派生科技2019年未更名前簡(jiǎn)稱鴻特精密，主要經(jīng)營(yíng)如減震塔、電池托盤、殼體、蓋板等汽車壓鑄結(jié)構(gòu)件產(chǎn)品。
鴻特精密是廣東萬(wàn)和集團(tuán)有限公司(以下簡(jiǎn)稱“萬(wàn)和集團(tuán)”)旗下的兩家上市公司之一。自2011年2月上市以來(lái)公司及財(cái)報(bào)一直表現(xiàn)平平，沒(méi)引起什么關(guān)注。
直到2017年10月，團(tuán)貸網(wǎng)的創(chuàng)始人唐軍、張林與萬(wàn)和集團(tuán)一起攜手，促成團(tuán)貸網(wǎng)與萬(wàn)和集團(tuán)“聯(lián)姻”，高調(diào)地讓鴻特精密迎著風(fēng)口，享受了一把過(guò)去5年都未得到過(guò)的矚目。
(二)心照不宣的配合
事實(shí)上，為了能順利促成二者的合作，至少?gòu)?017年1月起團(tuán)貸網(wǎng)、萬(wàn)和集團(tuán)及鴻特精密就開(kāi)始為此次重大合作做起了準(zhǔn)備。
這從下圖風(fēng)云君梳理的雙方主要事件的時(shí)間軸多少可以看得出來(lái)：
(來(lái)源：公開(kāi)信息，市值風(fēng)云整理)
2017年1月，團(tuán)貸網(wǎng)在2015年12月借殼光影俠(831138.OC)登陸新三板后僅1年出頭就申請(qǐng)摘牌。
同時(shí)，鴻特精密實(shí)控人之一盧楚隆辭去鴻特精密董事長(zhǎng)、代總經(jīng)理一職，萬(wàn)和集團(tuán)的年輕一代接班人盧宇聰也辭去公司董事職位。
緊接著，2017年2月鴻特精密成立了三家全資子公司——廣東鴻特普惠信息服務(wù)有限公司(以下簡(jiǎn)稱“鴻特普惠”)、廣東鴻特互聯(lián)網(wǎng)科技服務(wù)有限公司(以下簡(jiǎn)稱“鴻特互聯(lián)網(wǎng)”)及廣東鴻特信息咨詢有限公司(以下簡(jiǎn)稱“鴻特信息”)，進(jìn)入了從未涉足的互聯(lián)網(wǎng)金融領(lǐng)域。
在架構(gòu)上，為充分保證自身的獨(dú)立性，2017年7月萬(wàn)和集團(tuán)將所持有的鴻特精密股票全部轉(zhuǎn)讓給子公司碩博投資。
同年10月，鴻特精密將原汽配鑄件業(yè)務(wù)全部轉(zhuǎn)移至新成立的肇慶子公司，將上市公司騰空，靜待團(tuán)貸網(wǎng)團(tuán)隊(duì)進(jìn)駐。
2017年10月30日，隨著一紙《戰(zhàn)略合作協(xié)議》的公告，萬(wàn)和集團(tuán)以自身14.8%的股權(quán)作為支付對(duì)價(jià)，收購(gòu)派生集團(tuán)(團(tuán)貸網(wǎng)所屬集團(tuán)公司)子公司北京派生科技有限公司(以下簡(jiǎn)稱“北京派生”)100%股權(quán)，鴻特精密由此獲得團(tuán)貸網(wǎng)商標(biāo)及平臺(tái)的永久免費(fèi)授權(quán)。但換股能否生效將根據(jù)一年后的實(shí)際經(jīng)營(yíng)情況執(zhí)行。
在2017年12月至2018年1月短短的兩個(gè)月時(shí)間內(nèi)，以團(tuán)貸網(wǎng)創(chuàng)始人張林、董事葉衍偉及董秘晉海曼為核心成員的團(tuán)貸網(wǎng)管理團(tuán)隊(duì)陸續(xù)接替鴻特精密董事會(huì)大部分職位，團(tuán)貸網(wǎng)創(chuàng)始人張林一躍成為鴻特精密董事長(zhǎng)、總經(jīng)理。
鴻特精密的“團(tuán)貸網(wǎng)”時(shí)代正式來(lái)臨。
順帶一提的是，2017年2月至7月間，鴻特精密的股價(jià)漲幅高達(dá)170%，究竟是誰(shuí)在其中攪混水，風(fēng)云君早在當(dāng)年8月公開(kāi)的《重磅 | 誰(shuí)在“坐莊”鴻特精密?世紀(jì)游輪百億“拆遷太子爺”的鐵血兵團(tuán)》一文中就說(shuō)得明明白白~
如今水落石出，沒(méi)穿內(nèi)褲的仰泳者都拍死在沙灘上了，再回頭看風(fēng)云君這篇文章，真是獨(dú)生一種悲愴之情……
(三)鴻特普惠VS鴻特信息
在團(tuán)貸網(wǎng)和萬(wàn)和集團(tuán)心照不宣的配合里，鴻特精密的兩家互金子公司發(fā)揮了重要的作用。
事實(shí)上，鴻特普惠、鴻特信息正是出于無(wú)縫對(duì)接團(tuán)貸網(wǎng)的目的而成立。
之所以這么說(shuō)，從二者與團(tuán)貸網(wǎng)合作的業(yè)務(wù)模式即可看出。
(業(yè)務(wù)模式示意圖，來(lái)源：上市公司公告，市值風(fēng)云整理)
鴻特普惠、鴻特信息主要借助團(tuán)貸網(wǎng)平臺(tái)實(shí)現(xiàn)提供金融產(chǎn)品信息咨詢、審核借款人資信、將資信合格的借款人推送給團(tuán)貸網(wǎng)的前端服務(wù)。該項(xiàng)服務(wù)只有在團(tuán)貸網(wǎng)正式撮合出借人與借款人，并由鴻特普惠、鴻特信息等中介方與借款人簽訂《借款協(xié)議》后，才取得收益分成的權(quán)利。
同時(shí)，鴻特普惠、鴻特信息不為推薦的借款承擔(dān)催收義務(wù)，亦不承擔(dān)逾期壞賬風(fēng)險(xiǎn)。
從業(yè)務(wù)模式圖中不難發(fā)現(xiàn)，作為與資金方牢牢綁定的集資平臺(tái)，團(tuán)貸網(wǎng)才是真正的核心所在。脫離了團(tuán)貸網(wǎng)，鴻特普惠和鴻特信息將無(wú)法完成撮合業(yè)務(wù)，更別談取得收益。
2017年，鴻特普惠和鴻特信息95.48%的助貸咨詢業(yè)務(wù)通過(guò)團(tuán)貸網(wǎng)實(shí)現(xiàn)，業(yè)務(wù)嚴(yán)重依賴于團(tuán)貸網(wǎng)。
2017年，鴻特普惠和鴻特信息與業(yè)務(wù)模式幾近相同的原團(tuán)貸網(wǎng)直屬助貸咨詢機(jī)構(gòu)正合普惠一同，成為團(tuán)貸網(wǎng)平臺(tái)對(duì)外的重要資產(chǎn)端。
(四)短暫的輝煌
與萬(wàn)和集團(tuán)保持獨(dú)立性一樣，唐軍領(lǐng)導(dǎo)的派生集團(tuán)并未直接將團(tuán)貸網(wǎng)注入鴻特精密，而是通過(guò)鴻特普惠、鴻特信息將利潤(rùn)輸送至鴻特精密。
據(jù)團(tuán)貸網(wǎng)官網(wǎng)顯示，2017年團(tuán)貸網(wǎng)平臺(tái)撮合融資額563.67億元，截至2017年末累計(jì)貸款總余額125.9億元。但據(jù)網(wǎng)貸之家統(tǒng)計(jì)，2017年團(tuán)貸網(wǎng)在總營(yíng)收較去年同期同比增長(zhǎng)62%的同時(shí)凈利潤(rùn)卻下調(diào)24%，與一眾同為累計(jì)貸款余額前十名的同行凈利潤(rùn)增長(zhǎng)趨勢(shì)相反。
(來(lái)源：公司2017年年報(bào))
而2017年鴻特普惠和鴻特信息則攬下13.8億元的收入，4.25億元的凈利潤(rùn)。
由此給鴻特精密帶來(lái)了占據(jù)2017年主營(yíng)業(yè)務(wù)近半壁江山的金融信息服務(wù)收入，毛利率高達(dá)100%~
2017年鴻特精密總營(yíng)收為29.37億元，是2016年的2.05倍;凈利潤(rùn)為4.91億元，比2007年~2016年十年以來(lái)累計(jì)的凈利潤(rùn)還多1.64億元!
簡(jiǎn)直就是鴻特精密歷史中的巔峰~
為了更充分地體現(xiàn)公司業(yè)務(wù)，2017年年報(bào)披露不久，鴻特精密更名為鴻特科技。
(五)互聯(lián)網(wǎng)金融的“落幕”
然而，好景不長(zhǎng)，監(jiān)管趨嚴(yán)和不穩(wěn)定的大環(huán)境讓互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)受到了巨大的沖擊。2018年，一批又一批的網(wǎng)貸平臺(tái)、網(wǎng)貸公司暴雷倒下。
(來(lái)源：出售子公司股權(quán)暨關(guān)聯(lián)交易公告)
(來(lái)源：2018年年報(bào)問(wèn)詢函回復(fù))
2018年第三季度，鴻特普惠、鴻特信息經(jīng)營(yíng)活動(dòng)凈現(xiàn)金流入現(xiàn)赤字，現(xiàn)金流情況惡化。鴻特普惠第三季度凈利潤(rùn)出現(xiàn)虧損，截至9月末凈資產(chǎn)較年初大幅縮水;分公司數(shù)量急劇減少，銷售人員遭到大幅裁減，工資降低，經(jīng)營(yíng)不良信號(hào)頻現(xiàn)。
為避免進(jìn)一步波及至上市公司，鴻特科技迅速將兩家子公司轉(zhuǎn)手賣給派生集團(tuán)子公司東莞派生天秤信息科技有限公司，并趕在2018年12月28日完成工商變更手續(xù)，力求上市公司2018年不將其虧損并表。
同時(shí)，鴻特科技將一直處于籌備階段、財(cái)報(bào)持續(xù)虧損的鴻特互聯(lián)網(wǎng)注銷。
不到兩年，鴻特精密的互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)就落下帷幕。
二、小黃狗&遠(yuǎn)見(jiàn)精密的“強(qiáng)強(qiáng)”聯(lián)合
(一)收購(gòu)遠(yuǎn)見(jiàn)精密
也許是對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)的冬天略有察覺(jué)，也許是為了進(jìn)一步拓展業(yè)務(wù)范疇，2018年3月，在團(tuán)貸網(wǎng)領(lǐng)導(dǎo)班子的帶領(lǐng)下，鴻特科技擬以3億元的價(jià)格收購(gòu)新三板廣東遠(yuǎn)見(jiàn)精密五金股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱“遠(yuǎn)見(jiàn)精密”，金屬零件、模具制造企業(yè))。
2個(gè)月后，遠(yuǎn)見(jiàn)精密從新三板摘牌，并于2018年6月成為了鴻特科技的全資子公司。
而遠(yuǎn)見(jiàn)精密創(chuàng)始人、原實(shí)控人韓勇等股東給鴻特科技的業(yè)績(jī)承諾2018年度、2019年度、2020年度實(shí)現(xiàn)的營(yíng)業(yè)收入分別不低于2億元、4.6億元、7.8億元，凈利潤(rùn)分別不低于0.25億元、0.55億元、0.95億元。
但2017年遠(yuǎn)見(jiàn)精密的合并年收入才1.37億元，凈利潤(rùn)僅0.17億元，如何才能擴(kuò)大業(yè)務(wù)規(guī)模，完成業(yè)績(jī)承諾呢?
(二)關(guān)聯(lián)交易：小黃狗
解決辦法來(lái)了~
2018年7月，派生集團(tuán)控股的智能垃圾分類回收終端交易平臺(tái)小黃狗環(huán)?？萍加邢薰?以下簡(jiǎn)稱“小黃狗”)推翻1個(gè)月前公告的5億元關(guān)聯(lián)交易限額，要與遠(yuǎn)見(jiàn)精密簽訂50億元的智能垃圾回收設(shè)備采購(gòu)協(xié)議：
(來(lái)源：關(guān)于公司與關(guān)聯(lián)方簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議的議案)
但據(jù)同一議案披露，距此時(shí)最近一期的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，小黃狗凈資產(chǎn)僅為4.81億元，處于投放期，無(wú)收入來(lái)源，盈利情況為虧損。明眼人都會(huì)懷疑小黃狗是否真的具有50億元的采購(gòu)能力。
最終，經(jīng)過(guò)半年的努力，2018年遠(yuǎn)見(jiàn)精密向小黃狗銷售了2.79億元的智能垃圾回收設(shè)備，占據(jù)當(dāng)年智能回收設(shè)備業(yè)務(wù)總收入的86.27%。
由此可見(jiàn)遠(yuǎn)見(jiàn)精密的營(yíng)收亦嚴(yán)重依賴于小黃狗。
營(yíng)業(yè)執(zhí)照公示信息
