這個(gè)月的1000買好了。

基金組合終于滿了一個(gè)月，這個(gè)月的表現(xiàn)還是不錯(cuò)的。系統(tǒng)給了88分的評分，主要扣分都是在擇時(shí)上。

這個(gè)基金本來就不是一個(gè)擇時(shí)基金，而是一個(gè)定投基金，每個(gè)月定期買，所以也沒什么問題。

低估的滬深300價(jià)值和恒生指數(shù)還是低估，沒怎么漲。

美股相關(guān)的納指和生物科技繼續(xù)往上爬。

創(chuàng)業(yè)板指和海外互聯(lián)網(wǎng)還是漲。

最亮的朋友還是招商白酒，永遠(yuǎn)漲。

這就是現(xiàn)在的市場情況，非常變態(tài)。高估的越漲越高，低估的不漲反而跌。是不是應(yīng)該賣高估的，然后買低估的?

也不對。

只要公司都是好公司，就應(yīng)該都拿著，盡量不要去做擇時(shí)。拉長時(shí)間之后，估值變化對公司股價(jià)貢獻(xiàn)是比較小的，最后還是要看大家的ROE，長期收益約等于ROE。

現(xiàn)在大家最關(guān)心的肯定是白酒，白酒的頂在哪里?或者說，白酒真就沒有頂了嗎?

首先，白酒要分成三類。

第一類是優(yōu)秀的白酒公司，貴州茅臺，五糧液，瀘州老窖，洋河股份。

第二類是普通的白酒公司，山西汾酒，古井貢酒，口子窖，水井坊，酒鬼酒，迎駕貢酒，舍得，老白干等等。

第三類是靠后的白酒公司，金種子，黃臺，二鍋頭等等。

我自己看好的，永遠(yuǎn)只有第一類白酒中的四家公司。貴州茅臺，五糧液，瀘州老窖和洋河股份，這四家公司，現(xiàn)金流好，所有的利潤都是自由現(xiàn)金流，都可以拿來分紅，對經(jīng)營一點(diǎn)影響也沒有，未來也不需要再投入，窖池可以用很多很多年，而且年份越久越增值。手里大把現(xiàn)金，幾乎無負(fù)債，是完美的印鈔機(jī)。招商白酒基金里面這四家公司也是占了將近50%的倉位。

對于這四家白酒公司，20PE就是買點(diǎn)，(茅臺25PE-30PE)，2018年買了五糧液(買了之后還跌過20%+)，去年底今年初的洋河股份(買了之后還跌過30%+)，賣點(diǎn)的話，就很隨意，40PE往上，有更好的投資對象，可以考慮賣一點(diǎn)，沒有的話一直留著也可以。我?guī)缀跤肋h(yuǎn)不會清倉這四家白酒公司，總要留著一部分倉位。

如果有世界上最好的生意，為什么要賣呢?僅僅因?yàn)槠渌飧阋?

對于這樣的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，可不可能跌個(gè)30%-50%，有可能，但是不重要，因?yàn)槲磥矶紩q回去，還會不斷創(chuàng)新高。原因就是，它們在真正創(chuàng)造價(jià)值。真正有價(jià)值的東西不怕跌，跌了就是送錢。

其它的白酒公司，就一般了。除非估值懸殊，否則我還是愿意買前四家?？亢蟮哪菐准?，基本上屬于亂炒，和投資關(guān)系不大，大家都叫白酒而已，其實(shí)生意千差萬別。

回到招商白酒基金，可不可以投?

首先，白酒估值比較高。毫無疑問現(xiàn)在是高點(diǎn)。

但是，白酒行業(yè)幾乎是A股最好的行業(yè)，必須得有。

所以還是定投好一點(diǎn)，每個(gè)月買一些，跌了也不怕，繼續(xù)漲也不怕。日積月累，成本最后比較平均，相當(dāng)于只賺公司的利潤增長的錢，不賺估值部分的錢，長期下來收益也會不錯(cuò)的。

關(guān)鍵詞： 白酒 定投