今年以來(lái)，各大銀行理財(cái)子公司紛紛發(fā)行凈值化權(quán)益類(lèi)產(chǎn)品。數(shù)據(jù)顯示，各大銀行理財(cái)子公司發(fā)行的公募凈值化權(quán)益產(chǎn)品已達(dá)到10只。這些投資的成績(jī)?nèi)绾?在權(quán)益類(lèi)資產(chǎn)布局中銀行還要哪些事項(xiàng)需要注意?

銀行系理財(cái)子公司正式成立已經(jīng)有兩年時(shí)光，布局權(quán)益類(lèi)資產(chǎn)已經(jīng)成為普遍趨勢(shì)，但權(quán)益類(lèi)產(chǎn)品占比仍十分稀少。

今年，各大銀行理財(cái)子公司紛紛發(fā)行凈值化權(quán)益類(lèi)產(chǎn)品。數(shù)據(jù)顯示，各大銀行理財(cái)子公司發(fā)行的公募凈值化權(quán)益產(chǎn)品已達(dá)到10只，風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)四級(jí)以上。

不過(guò)，權(quán)益市場(chǎng)的波動(dòng)導(dǎo)致產(chǎn)品凈值的波動(dòng)異常激烈，這對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)管理也提出了新的挑戰(zhàn)。以規(guī)模和體系較為完整的光大理財(cái)為例，其三只權(quán)益產(chǎn)品中，兩只波動(dòng)較大，并且已經(jīng)更換了投資經(jīng)理。

光大銀行兩度換將

無(wú)論從產(chǎn)品設(shè)計(jì)以及影響力看，光大理財(cái)毫無(wú)疑問(wèn)是銀行系資金布局權(quán)益產(chǎn)品的先鋒，但是成長(zhǎng)中面臨的挑戰(zhàn)也是不小，這不，短短不到一年，兩只產(chǎn)品已經(jīng)換帥。

據(jù)了解，光大理財(cái)產(chǎn)品分為“紅、橙、金、碧、青、藍(lán)、紫”等七類(lèi)產(chǎn)品，涵蓋從權(quán)益、混合、固收到另類(lèi)、私募、結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品等各個(gè)品類(lèi)。其中的“陽(yáng)光紅系列”便是權(quán)益類(lèi)產(chǎn)品，作為固定收益類(lèi)理財(cái)產(chǎn)品的有利補(bǔ)充，使得投資者在原有低風(fēng)險(xiǎn)的投資基礎(chǔ)上，在中高風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)的理財(cái)產(chǎn)品中能夠獲取更高的收益，進(jìn)一步滿(mǎn)足了投資者對(duì)于多元化投資理財(cái)?shù)男枨蟆?/p>

“陽(yáng)光紅”權(quán)益系列產(chǎn)品主要包括陽(yáng)光紅衛(wèi)生安全主題精選、300紅利增強(qiáng)、ESG行業(yè)精選。不過(guò)從最新披露數(shù)據(jù)看，短短不到一年時(shí)光，其三大權(quán)益產(chǎn)品中，有兩只已經(jīng)更換了投資經(jīng)理。

“陽(yáng)光紅衛(wèi)生安全主題精選”凈值型理財(cái)產(chǎn)品，是光大理財(cái)成立最久的權(quán)益類(lèi)產(chǎn)品。從公開(kāi)信息看，這只產(chǎn)品表現(xiàn)應(yīng)該是落后于業(yè)績(jī)基準(zhǔn)的。該產(chǎn)品在去年5月完成了募集，從其去年的三季報(bào)看，遠(yuǎn)遠(yuǎn)跑輸業(yè)績(jī)基準(zhǔn)，存續(xù)期間凈值為負(fù)值，而同期業(yè)績(jī)基準(zhǔn)為13%。從去年年報(bào)看，僅僅取得4.32%的回報(bào)，另一邊業(yè)績(jī)基準(zhǔn)則大漲24%。

公司公告稱(chēng)，去年12月，該產(chǎn)品投資經(jīng)理由翟志金變更為方偉寧。不過(guò)，即便換將，最新一季度業(yè)績(jī)顯示，該產(chǎn)品凈值回報(bào)為負(fù)。

與此同時(shí)，陽(yáng)光紅ESG行業(yè)精選上周也公告稱(chēng)，因原投資經(jīng)理吳云峰工作調(diào)整，產(chǎn)品的投資經(jīng)理變更為方偉寧。該產(chǎn)品存續(xù)期內(nèi)凈值增長(zhǎng)1.86%，今年一季度虧損6.78%。

從兩只產(chǎn)品的資產(chǎn)配置看，在新能源汽車(chē)領(lǐng)域都有大手筆布局，持有了寧德時(shí)代等優(yōu)質(zhì)公司，盡管寧德時(shí)代近期創(chuàng)出了歷史新高，突破了萬(wàn)億元市值，但是并未能“挽留”兩位投資經(jīng)理的離任。

“光大理財(cái)更換投資經(jīng)理可謂是成長(zhǎng)中的煩惱。與市場(chǎng)外部觀點(diǎn)不同，銀行理財(cái)產(chǎn)品考慮的因素較多，文化也與傳統(tǒng)買(mǎi)方機(jī)構(gòu)不同，太過(guò)于激進(jìn)并不可行，同時(shí)對(duì)于擇時(shí)要求較高，因此造成了不少投資經(jīng)理的水土不服，如何培養(yǎng)銀行系投資人才也是一個(gè)挑戰(zhàn)。”一位銀行理財(cái)子公司相關(guān)負(fù)責(zé)人表示。

銀行系加速權(quán)益產(chǎn)品布局

盡管部分產(chǎn)品表現(xiàn)不佳，但這并未影響銀行系資金加速布局權(quán)益市場(chǎng)的熱情。

中國(guó)理財(cái)網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，截至目前，銀行系理財(cái)子公司凈值化公募權(quán)益產(chǎn)品在不斷擴(kuò)容中，股份制銀行成為展業(yè)新先鋒。今年，信銀理財(cái)、招銀理財(cái)、華夏理財(cái)乃至寧銀理財(cái)緊隨光大理財(cái)，紛紛在今年募集各自的權(quán)益類(lèi)產(chǎn)品，且各具特色。

招銀理財(cái)在去年曾經(jīng)募集了招卓滬港深精選周開(kāi)一號(hào)權(quán)益類(lèi)理財(cái)計(jì)劃，取得了不錯(cuò)的業(yè)績(jī)。今年2月，招銀理財(cái)開(kāi)始募集招卓消費(fèi)精選周開(kāi)一號(hào)權(quán)益類(lèi)理財(cái)計(jì)劃，不過(guò)，目前并未披露募集規(guī)模。

信銀理財(cái)今年加大了權(quán)益配置，今年啟動(dòng)了兩只權(quán)益產(chǎn)品的募集，分別是百寶象股票優(yōu)選周開(kāi)1號(hào)理財(cái)產(chǎn)品和睿贏精選權(quán)益周開(kāi)凈值化人民幣理財(cái)產(chǎn)品。

華夏理財(cái)推出了權(quán)益打新一年定開(kāi)理財(cái)產(chǎn)品1號(hào)，布局新股領(lǐng)域。寧波銀行理財(cái)子公司寧銀理財(cái)則從FOF角度推出了寧耀權(quán)益類(lèi)全明星FOF策略開(kāi)放式產(chǎn)品1號(hào)。

至此，銀行理財(cái)子公司凈值化產(chǎn)品已經(jīng)達(dá)到十只。不過(guò)，從市場(chǎng)表現(xiàn)看，十只銀行理財(cái)權(quán)益產(chǎn)品，表現(xiàn)差異很大。光大理財(cái)?shù)年?yáng)光紅300紅利增強(qiáng)和招銀理財(cái)?shù)恼凶繙凵罹x周開(kāi)一號(hào)權(quán)益類(lèi)理財(cái)計(jì)劃業(yè)績(jī)表現(xiàn)尚可。新成立的權(quán)益產(chǎn)品，表現(xiàn)較弱，多半業(yè)績(jī)?cè)诿嬷蹈浇▌?dòng)，并未在近期市場(chǎng)的上漲中獲得足夠收益。

權(quán)益類(lèi)資產(chǎn)布局仍在探索階段

“盡管僅有這幾家銀行在權(quán)益類(lèi)產(chǎn)品領(lǐng)跑，但幾乎多半銀行子公司涉足了股票二級(jí)市場(chǎng)。一般而言，銀行理財(cái)資金并未采取較為激進(jìn)的模式，直接打造以權(quán)益為核心的產(chǎn)品，而是選擇了將權(quán)益類(lèi)資產(chǎn)與其他資產(chǎn)進(jìn)行搭配以滿(mǎn)足客戶(hù)需求。”一位研究人士表示，對(duì)于銀行資金而言，為不斷滿(mǎn)足客戶(hù)需求，會(huì)追求一定的安全性、穩(wěn)定性，漸進(jìn)式提升權(quán)益資產(chǎn)占比。

有銀行理財(cái)子公司人士表示，權(quán)益類(lèi)資產(chǎn)是理財(cái)子公司未來(lái)重要的發(fā)力點(diǎn)之一，銀行理財(cái)子依托銀行母行業(yè)務(wù)優(yōu)勢(shì)，預(yù)計(jì)未來(lái)在上市公司的研究能力等方面，都將比券商等其他金融機(jī)構(gòu)更加深入。

此外，有分析人士認(rèn)為，理財(cái)子公司建立高度市場(chǎng)化的投研團(tuán)隊(duì)尚需時(shí)日，更有可能通過(guò)被動(dòng)投資的方式或與其他機(jī)構(gòu)合作切入權(quán)益類(lèi)投資，初期階段指數(shù)類(lèi)和FOF/MOM是合意之選。后續(xù)在加強(qiáng)與母行其他資管機(jī)構(gòu)及外部機(jī)構(gòu)的投研合作過(guò)程中逐漸提升自己的投研能力，并將產(chǎn)品線繼續(xù)拓展至主動(dòng)權(quán)益、衍生品等更為復(fù)雜的領(lǐng)域。(孫忠)

關(guān)鍵詞： 銀行 理財(cái) 子公司 權(quán)益