2020年,基金市場走出了一波小牛市,公募基金市場實(shí)現(xiàn)了管理數(shù)量和規(guī)模雙增長,投資者也迎來投資收益小高峰。年關(guān)將至,2021年資本市場如何走,是很多投資者非常關(guān)心的問題。近日,蘇寧金融研究院投資策略研究中心副主任顧慧君博士以直播的形式為大家分析了他對于2021年資本市場走勢的專業(yè)看法。

2021年貨幣和財(cái)政政策會怎樣?顧慧君指出,從美聯(lián)儲對2021年失業(yè)率和通脹水平的預(yù)

測來看,2021年美聯(lián)儲維持當(dāng)前寬松貨幣政策的可能性很大。而剛剛出爐的央行三季度貨幣政策報(bào)告顯示2021年貨幣政策將重回中性。剛結(jié)束的中央經(jīng)濟(jì)工作會議指出要繼續(xù)實(shí)施積極的財(cái)政政策,綜合業(yè)內(nèi)專家的意見,2021年財(cái)政赤字率將由今年的3.6%回歸到3%左右,地方政府專項(xiàng)債的規(guī)模也會低于今年的3.75萬億且不會再發(fā)行抗疫特別國債。

2021年經(jīng)濟(jì)會持續(xù)增長嗎?顧慧君表示對此很有信心。由于我國在疫情控制方面全球一枝獨(dú)秀,出口超預(yù)期,這使得中國經(jīng)濟(jì)在2020年三季度就完成V型修復(fù),GDP累計(jì)同比增速由負(fù)轉(zhuǎn)正。展望2021年,投資對經(jīng)濟(jì)增長的拉動作用在穩(wěn)定乃至壓降宏觀杠桿率的政策訴求下可能會下降,出口因中國出口替代效應(yīng)的減退可能也會回到疫情前的常態(tài),消費(fèi)則寄希望于消費(fèi)刺激政策的出臺。因此,綜合起來看,今年經(jīng)濟(jì)增長將回歸常態(tài),但從時(shí)間上看,因2020年同期的低基數(shù)和我國在復(fù)工復(fù)產(chǎn)上的階段性優(yōu)勢仍存,預(yù)計(jì)2021年1季度的GDP同比增速將會很高,然后逐季降低回歸常態(tài)。

很多投資者會關(guān)心2021年大類資產(chǎn)怎么走。顧慧君分析指出,央行三季度的貨幣政策報(bào)告顯示2021年的貨幣政策將回歸中性,預(yù)計(jì)是上半年偏緊,下半年偏松。此外,因要穩(wěn)住乃至壓降宏觀杠桿率,財(cái)政赤字率和國債規(guī)模都將下降。因此,他對債市的看法是中性偏悲觀,上半年弱于下半年。

從股票市場來看,無論是A股還是美股,市盈率均已處于其歷史分位較高的區(qū)間,但從股票盈利和利率的比較來看,股票的估值還處于一個相對合理的區(qū)間。預(yù)計(jì)美國明年有60萬億美元將被注入金融市場和實(shí)體經(jīng)濟(jì)。股市和房地產(chǎn)受益最大。從盈利來看,如果通過大規(guī)模接種疫苗能夠控制疫情,全面復(fù)工復(fù)產(chǎn)就能實(shí)現(xiàn),無論是A股、美股還是新興市場上市公司的盈利將逐步恢復(fù)。從綜合估值和盈利兩個方面看,估計(jì)2021年股票的配置價(jià)值大于債權(quán),從配置時(shí)機(jī)上看上半年優(yōu)于下半年。

更多內(nèi)容,歡迎登陸蘇寧金融APP“財(cái)顧”頻道“財(cái)富學(xué)院”回看本次直播視頻。目前“財(cái)顧”頻道已吸引200多位大V入駐,主打股票、基金、黃金、保險(xiǎn)領(lǐng)域的理財(cái)資訊和投資經(jīng)驗(yàn)分享,還打造了“增值服務(wù)”、“互動專區(qū)”等特色板塊,包括財(cái)務(wù)健診、風(fēng)險(xiǎn)測評,理財(cái)社區(qū)、理財(cái)師預(yù)約等,為投資者提供更好的投資參考,多種功能歡迎您前來體驗(yàn)。

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