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出品｜公司研究室IPO組

(相關(guān)資料圖)

文｜曲奇

8月4日，上海合合信息科技股份有限公司（簡(jiǎn)稱“合合信息”）將在上交所上會(huì)，擬在科創(chuàng)板上市。

本次IPO，合合信息擬募資14.9億元，將投資于人工智能C端產(chǎn)品及B端服務(wù)研發(fā)升級(jí)、商業(yè)大數(shù)據(jù)C端產(chǎn)品及B端服務(wù)研發(fā)升級(jí)、人工智能核心技術(shù)研發(fā)升級(jí)、商業(yè)大數(shù)據(jù)核心技術(shù)研發(fā)與數(shù)據(jù)中臺(tái)建設(shè)等項(xiàng)目。

01、C端業(yè)務(wù)為主上半年收入預(yù)增17%

合合信息成立于2006年，是一家以智能文字識(shí)別及商業(yè)大數(shù)據(jù)核心技術(shù)，為全球C端用戶和多元行業(yè)B端客戶提供數(shù)字化、智能化的產(chǎn)品及服務(wù)的公司。

當(dāng)前，合合信息主要有三款C端產(chǎn)品，分別是掃描全能王（智能掃描及文字識(shí)別APP）、名片全能王（智能名片及人脈管理APP）和啟信寶（企業(yè)商業(yè)信息查詢APP）。B端業(yè)務(wù)為面向企業(yè)客戶提供以智能文字識(shí)別、商業(yè)大數(shù)據(jù)技術(shù)為核心的服務(wù)，滿足客戶降本增效、風(fēng)險(xiǎn)管理等需求，助力客戶實(shí)現(xiàn)數(shù)字化與智能化的轉(zhuǎn)型升級(jí)。

2020至2022年，合合信息收入分別為5.78億元、8.06億元和9.88億元，年復(fù)合增長(zhǎng)率為30.74%。其中，C端APP掃描全能王收入分別為3.33億、4.93億、6.33億，年復(fù)合增長(zhǎng)率為37.87%，占比分別為58%、61%、64%，是公司最主要的收入來(lái)源。

2020年至2022年，合合信息另一款C端產(chǎn)品啟信寶收入分別為0.68億、0.73億、0.76億，年復(fù)合增長(zhǎng)率僅為6.28%，收入占比從11.69%降至7.72%，對(duì)公司收入貢獻(xiàn)逐年降低。

合合信息的B端客戶主要以金融行業(yè)、軟件和信息技術(shù)業(yè)、制造業(yè)為主，2020年至2022年，B端收入為1.55億、2.21億、2.58億，年復(fù)合增長(zhǎng)率為29.02%。

2020年至2022年，合合信息毛利率分別為84.33%、83.44%和83.70%，期間費(fèi)用率（含研發(fā)費(fèi)用）分別為64.17%、69.53%和58.76%。同期，合合信息凈利潤(rùn)分別為1.3億元、1.4億元、2.84億元。

截至2022年12月31日，公司及其控股子公司已取得發(fā)明專利授權(quán)合計(jì)117項(xiàng)，其中境內(nèi)發(fā)明專利授權(quán)78項(xiàng)，境外發(fā)明專利授權(quán)39項(xiàng)。

2023年上半年，合合信息預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)收入5.3億元至5.9億元，預(yù)計(jì)同比增長(zhǎng)17.99%至31.35%；預(yù)計(jì)實(shí)扣非凈利潤(rùn)1.5億元至1.8億元，預(yù)計(jì)同比增長(zhǎng)32.62%至59.28%。

02、啟信寶市占率遠(yuǎn)不及天眼查、企查查

合合信息的C端產(chǎn)品中，盡管啟信寶的收入占比在下降，但該產(chǎn)品仍然值得外面重點(diǎn)關(guān)注。

市場(chǎng)上與啟信寶功能相似的產(chǎn)品有天眼查、企查查。2022年，天眼查、企查查合計(jì)占有中國(guó)商業(yè)信息查詢C端市場(chǎng)近80%。市場(chǎng)占有率方面，啟信寶遠(yuǎn)不及天眼查、企查查。

啟信寶2015年上線，招股書中，啟信寶將市場(chǎng)占有率低的原因歸結(jié)于“未能在確定競(jìng)爭(zhēng)格局的早期階段大規(guī)模進(jìn)行營(yíng)銷推廣”。

2017年至2019年，在商業(yè)信息查詢C端市場(chǎng)逐步確定競(jìng)爭(zhēng)格局的關(guān)鍵時(shí)期，啟信寶市場(chǎng)營(yíng)銷投入與企查查、天眼查存在較大差距。

2017年至2022年，啟信寶廣告宣傳費(fèi)分別為525.93萬(wàn)元、930.29萬(wàn)元、5925.35萬(wàn)元、7095.48萬(wàn)元、6384.77萬(wàn)元和2204.43萬(wàn)元，合計(jì)超過(guò)2.3億元。

可比較資料顯示，2017年至2019年，天眼查在全國(guó)各地投入近2億元進(jìn)行宣傳推廣。例如，天眼查、企查查通過(guò)聘請(qǐng)代言人、線下廣告等方式進(jìn)行營(yíng)銷擴(kuò)大影響力。而目前，啟信寶尚未聘請(qǐng)代言人。

根據(jù)招股書，2022年，啟信寶運(yùn)營(yíng)主體上海生騰凈資產(chǎn)-1億，營(yíng)業(yè)收入1.85億，凈虧損945萬(wàn)。

啟信寶APP曾因超范圍收集信息，被工信部要求整改。

2021年11月，工信部信息通信管理局通報(bào)38款A(yù)PP超范圍索取權(quán)限、過(guò)度收集用戶個(gè)人信息等問題，啟信寶APP在華為應(yīng)用市場(chǎng)的8.1.1.0版本被指超范圍收集個(gè)人信息。

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