本文來源：時(shí)代周報(bào) 作者：楊玲玲

被給予厚望的 G6，能否帶動(dòng)小鵬汽車（NYSE:XPEV；09868.HK）打好翻身仗？

8 月 18 日，小鵬汽車發(fā)布最新財(cái)報(bào)，第二季度營收為 50.6 億元，同比減少 32%，環(huán)比增加 25.5%；凈虧損為 28 億元，同比增加 3.7%，環(huán)比增加 20%。

【資料圖】

圖源：小鵬汽車官網(wǎng)

從交付數(shù)據(jù)來看，今年第二季度，小鵬汽車共交付新車 23205 輛，比 2023 年第一季度的 18230 輛增長 27.3%，處于回暖狀態(tài)。

"2023 年下半年，隨著 G6 等新品帶動(dòng)我們的銷量大幅增長，毛利率逐步恢復(fù)，以及運(yùn)營效率的持續(xù)提升，我們預(yù)計(jì)在 2023 年下半年實(shí)現(xiàn)經(jīng)營性現(xiàn)金流的整體轉(zhuǎn)正。" 財(cái)報(bào)電話會(huì)上，小鵬汽車董事長兼 CEO 何小鵬如是說道。

第三季度交付指引顯示，該季度小鵬汽車預(yù)期交付量為 3.9 萬 ~4.1 萬輛，同比增長約 31.9%~38.7%；收入 85 億 ~90 億元，同比增長約 24.6%~31.9%。

何小鵬稱，經(jīng)過幾個(gè)季度的自我變革，小鵬汽車從今年三季度開始，進(jìn)入銷量、品牌、士氣、現(xiàn)金流的初步正循環(huán)，并在明年、后年進(jìn)入更大更全面的正循環(huán)。

這是否意味著小鵬汽車已經(jīng)走出至暗時(shí)刻？

銷量回暖毛利率觸底

財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，第二季度小鵬汽車季度交付量 23205 臺(tái)，環(huán)比增長 27%，帶動(dòng)營收增至 50.6 億元，環(huán)比增長 26%，超出市場(chǎng)預(yù)期。

今年以來，小鵬汽車連續(xù) 6 個(gè)月實(shí)現(xiàn)交付規(guī)模穩(wěn)步增長，截至 2023 年 6 月 30 日，小鵬汽車現(xiàn)金儲(chǔ)備規(guī)模近 340 億元。

毛利率方面，小鵬汽車二季度毛利率由一季度的 1.7% 下滑至 -3.9%，而 2022 年同期毛利率還維持在 10.9% 的水平。其中，汽車毛利率由一季度的 -2.5% 下滑至 -8.6%。

小鵬汽車表示，汽車?yán)麧櫬实南禄饕?G3i 相關(guān)的庫存減記和庫存購買承諾虧損，對(duì) 2023 年第二季度的車輛毛利率產(chǎn)生 4.5 個(gè)百分點(diǎn)的負(fù)面影響；此外，促銷活動(dòng)增加、新能源汽車補(bǔ)貼結(jié)束等也影響了毛利率。

盡管部分財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)不及預(yù)期，何小鵬仍信心滿滿：" 上半年，為應(yīng)對(duì)行業(yè)激烈的競爭和快速變化，我在小鵬汽車進(jìn)行了戰(zhàn)略和組織，產(chǎn)品和市場(chǎng)等各方面的變革。從當(dāng)前看，這些變革的內(nèi)外部效果都超出了期望，并正式將公司帶入到了初步的正循環(huán)。"

圖源：圖蟲創(chuàng)意

數(shù)據(jù)顯示，7 月，小鵬汽車銷量重回萬輛規(guī)模，11008 輛的月銷量環(huán)比增長 27.7%，但同比依舊下滑 4.5%；前 7 個(gè)月，小鵬汽車?yán)塾?jì)銷量 5.24 萬輛，同比下滑 34.86%，與小鵬汽車今年 20 萬輛的銷量目標(biāo)還相去甚遠(yuǎn)。

不過，進(jìn)入下半年，小鵬汽車與大眾汽車的戰(zhàn)略合作，讓外界看到轉(zhuǎn)好前景。財(cái)報(bào)電話會(huì)上，何小鵬也表示，接下來將與大眾集團(tuán)不斷深化合作關(guān)系，在下一代電動(dòng)車平臺(tái)、軟件技術(shù)和供應(yīng)鏈方面建立更強(qiáng)有力的戰(zhàn)略協(xié)同，共享規(guī)模效應(yīng)。

技術(shù)一直是小鵬汽車的戰(zhàn)略核心，近期，小鵬汽車智能駕駛開發(fā)副總裁吳新宙的突然離職，無疑給它的自動(dòng)駕駛技術(shù)開發(fā)以及未來技術(shù)發(fā)展蒙上了一層陰影。

對(duì)于接下來的技術(shù)布局，何小鵬表示，AI 定義汽車的時(shí)代才剛剛開始，接下來將建立公司級(jí)的智能化研發(fā)、規(guī)劃和運(yùn)營的 " 大智能 " 團(tuán)隊(duì)并由何小鵬本人直管，該團(tuán)隊(duì)將統(tǒng)一規(guī)劃智能輔助駕駛、智能座艙、電子電氣架構(gòu)以及多項(xiàng)智能創(chuàng)新技術(shù)發(fā)展業(yè)務(wù)。

2025 年實(shí)現(xiàn)盈虧平衡？

新能源車戰(zhàn)事行至中場(chǎng)，曾經(jīng)站上巔峰的小鵬汽車面臨更激烈的外部競爭，在這場(chǎng)翻身之仗中，G6 被稱為 " 救命稻草 "。

今年第一季度的財(cái)報(bào)電話上，何小鵬曾放出豪言：" 我們相信 G6 將會(huì)成為中國 20-30 萬元新能源 SUV 市場(chǎng)最受矚目的熱銷爆款，帶動(dòng)小鵬汽車的總交付量在三季度同比和環(huán)比都取得遠(yuǎn)高于行業(yè)的高速增長，形成戰(zhàn)略和組織調(diào)整后的第一個(gè)銷量拐點(diǎn)。"

G6 的銷量崛起背后，是小鵬汽車爆款車型斷檔已久。此前，無論是 G9 還是 P7i，都沒能幫助小鵬實(shí)現(xiàn)品牌上探和提升銷量的使命，在這其中，很多供應(yīng)商也因此蒙受損失。

圖源：時(shí)代周報(bào)記者攝

過去的失誤投射到 G6 上，來自供應(yīng)鏈的信任危機(jī)被加深。因此，在小鵬 G6 正式上市的第二天，小鵬汽車就立即召集供應(yīng)商開會(huì)，要求上游供應(yīng)商提升交付能力，以協(xié)助 G6 的產(chǎn)能爬坡。

最近的財(cái)報(bào)電話會(huì)上，何小鵬也提到，小鵬正在和供應(yīng)商一起全力提升 G6，特別是 Max 版本產(chǎn)能。預(yù)計(jì)在今年 9 月，G6 車型的交付量將會(huì)顯著有提升，且?guī)?dòng)小鵬月交付突破 1.5 萬。在四季度沖擊 G6 單月交付就過萬的目標(biāo)。

同時(shí)，何小鵬清醒地意識(shí)到，對(duì)小鵬而言，G6 并不是唯一的牌：" 如果一個(gè)企業(yè)只靠一款車或者一個(gè)小節(jié)點(diǎn)都是錯(cuò)誤的。汽車是個(gè)長線的事情，我們?cè)诿髂旰竽暧蟹浅６嗟男萝嚒⒏目钴?，要看一個(gè)體系的能力。"

據(jù)悉，小鵬汽車營銷服體系在總裁王鳳英的帶領(lǐng)下，客戶滿意度和協(xié)同作戰(zhàn)能力不斷提高。下半年，小鵬汽車開始加速渠道的商業(yè)模式變革，加速銷售網(wǎng)絡(luò)的優(yōu)勝劣汰，并用更快的速度引進(jìn)優(yōu)秀的經(jīng)銷商伙伴，擴(kuò)張二線和低線城市的市場(chǎng)份額。

此外，小鵬汽車在動(dòng)力系統(tǒng)、整車硬件、供應(yīng)鏈等多個(gè)領(lǐng)域的降本項(xiàng)目正在執(zhí)行推進(jìn)，2024 年年底將實(shí)現(xiàn)成本降低 25% 目標(biāo)。

" 對(duì)于整體公司的盈虧平衡以及現(xiàn)金流預(yù)測(cè)，我們的目標(biāo)沒有發(fā)生太大變化，即到 2024 年，我們將實(shí)現(xiàn)現(xiàn)金流為正，對(duì)于整體經(jīng)營實(shí)現(xiàn)盈虧平衡，我們認(rèn)為 2025 年可以實(shí)現(xiàn)。" 何小鵬說道。

受益自動(dòng)駕駛"iPhone 4 時(shí)刻"

近日，新能源車企的降價(jià)再次成為車市焦點(diǎn)話題。

與今年 3 月那場(chǎng)聲勢(shì)浩大、轟轟烈烈的車市 " 降價(jià)潮 " 不同，自 8 月初開始的、以新能源車為主的又一輪價(jià)格調(diào)整，似乎來得有些 " 于無聲處 "。

據(jù)時(shí)代周報(bào)記者不完全統(tǒng)計(jì)，8 月以來，已有包括上汽大眾、零跑、哪吒、極氪、歐拉和奇瑞新能源等在內(nèi)的 10 多家車企紛紛推出各自的降價(jià)活動(dòng)，所涉及車型達(dá)數(shù)十款。

有分析師在財(cái)報(bào)電話會(huì)議上提問小鵬汽車管理層如何看待車市降價(jià)，以及是否會(huì)跟進(jìn)降價(jià)。

圖源：圖蟲創(chuàng)意

對(duì)此，小鵬汽車副董事長、聯(lián)席總裁顧紅地回復(fù)表示，友商對(duì)價(jià)格的調(diào)整沒有影響到小鵬的銷量，總體而言，可以保持很好的市場(chǎng)位置。因?yàn)樵?G6 定價(jià)時(shí)，已經(jīng)預(yù)料到了價(jià)格壓力，目前沒有看到不利因素。

在此前的 G6 上市發(fā)布會(huì)上，何小鵬稱："G6 之于小鵬的意義，就像 iPhone 4 之于蘋果。" 從 G6 開始，小鵬的純電整車平臺(tái)、電子電氣架構(gòu)、動(dòng)力系統(tǒng)、智能輔助駕駛軟硬件將全面平臺(tái)化，正式進(jìn)入體系化造車階段。

iPhone 4 被認(rèn)為是游戲規(guī)則的改變者。財(cái)報(bào)電話會(huì)上，有分析師向小鵬汽車管理層提問，如何看待自動(dòng)駕駛的 iPhone 4 時(shí)刻？以及大概什么時(shí)間到來？

" 我估計(jì)在 2025 到 2026 年。" 何小鵬回答道，主要有以下幾個(gè)影響因素：一，是不是全范圍，比如，中國 95% 以上的路段環(huán)境包括小區(qū)內(nèi)、小區(qū)地下車庫都可以使用；二，成本因素；三，整體能力，包括安全和體驗(yàn)。未來兩到三年，小鵬希望能夠做到千公里接管在 1 次到 0.1 次之間，而且比大部分標(biāo)準(zhǔn)司機(jī)開得更聰明，效率更高。

何小鵬認(rèn)為，大語言模型將加速自動(dòng)駕駛 iPhone 4 時(shí)刻的到來，在 AI 定義汽車的時(shí)代，小鵬汽車將會(huì)是這一浪潮的主要推動(dòng)者和受益者。

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