投資建議

(相關(guān)資料圖)

行情回顧：

本周滬深300指數(shù)下降2.58%，申萬農(nóng)林牧漁指數(shù)下降2.78%。在一級子行業(yè)中環(huán)保、紡織服飾、國防軍工表現(xiàn)位居前列，分別下降0.61%、0.67%和0.83%。部分重點個股漲幅前三名：大湖股份（+8.02%）、天馬科技（+3.43%、蔚藍生物（+3.18%）；跌幅前三名：華資實業(yè)(-18.56%)、華資實業(yè)(-18.56%)、金龍魚(-13.50%)。

生豬養(yǎng)殖：

根據(jù)涌益咨詢，本周（2023.8.14-2023.8.18）全國商品豬價格為17.20元/公斤，周環(huán)比-0.64%；15公斤仔豬價格為538元/頭，較上周上漲24元/頭；本周50公斤二元母豬價格為1633元/頭，較上周上漲2元/頭；當(dāng)周商品豬平均出欄體重為121.37公斤/頭，周環(huán)比+0.19公斤/頭。周外購仔豬養(yǎng)殖利潤為-53.46元/頭，虧損周環(huán)比增加31.62元/頭；自繁自養(yǎng)養(yǎng)殖利潤為37.56元/頭，周環(huán)比盈利減少31.99元/頭。本周生豬價格依舊維持在17元/公斤以上震蕩，但是行業(yè)內(nèi)分歧依舊較大，部分養(yǎng)殖戶開始出欄大豬，豬價整體呈現(xiàn)震蕩偏弱。我們認(rèn)為豬價上漲的主要原因有：標(biāo)肥價差走闊帶給養(yǎng)殖戶壓欄動力、臺風(fēng)天氣使得生豬調(diào)運困難、二次育肥在豬價上漲的背景下與屠宰場爭奪豬源等導(dǎo)致短期供需錯配。從供需基本面來看，2023年3月份以來理論生豬供給量會環(huán)比增加，雖然年初疫病或?qū)┙o端或有一些擾動，但是整體依舊供大于求，生豬價格缺乏持續(xù)上漲的動力?？紤]去年能繁母豬存欄對應(yīng)今年下半年生豬供給依舊充裕，而前期二次育肥的生豬或在未來1-2個月內(nèi)出欄，我們判斷在短期內(nèi)情緒的影響下，豬價或仍有短暫向上的動力，但是隨著標(biāo)肥價差縮窄以及養(yǎng)殖戶出欄積極性增加，生豬價格存在再次下探的可能性，養(yǎng)殖端可能再次陷入虧損狀態(tài)，從而導(dǎo)致行業(yè)持續(xù)去產(chǎn)能。重點推薦：巨星農(nóng)牧、溫氏股份、牧原股份。

種植產(chǎn)業(yè)鏈：

糧食安全是國家經(jīng)濟社會平穩(wěn)發(fā)展的根基，始終是建設(shè)農(nóng)業(yè)強國的頭等大事，而種子作為糧食生產(chǎn)的重要媒介，振興種業(yè)是我國要實現(xiàn)糧食安全的重要途徑。2023年一號文件強調(diào)全面實施生物育種，有序擴大試點范圍，規(guī)范種植管理，而兩會上多個代表再次提及生物育種。隨著我國對種業(yè)知識產(chǎn)權(quán)保護的層層加碼和轉(zhuǎn)基因作物商業(yè)化，種業(yè)競爭格局有望改善，行業(yè)集中度提升可期，具有核心育種優(yōu)勢的龍頭種企有望快速發(fā)展，我們推薦關(guān)注具有先發(fā)優(yōu)勢和核心育種優(yōu)勢的龍頭種企。重點推薦：大北農(nóng)：轉(zhuǎn)基因性狀儲備豐富；隆平高科：水稻、玉米種子龍頭，參股公司轉(zhuǎn)基因技術(shù)領(lǐng)先。

禽類養(yǎng)殖：

本周主產(chǎn)區(qū)白羽雞平均價為8.95元/千克，較上周環(huán)比-4.38%；白條雞平均價為14.80元/公斤，較上周環(huán)比-1.33%，主產(chǎn)區(qū)肉雞苗均價為3.63元/羽，較上周環(huán)比-12.53%。2023年1-6月全國祖代雞更新數(shù)量為68.28萬套，較去年同期增加24.99萬套，同比增幅為57.73%。我們認(rèn)為引種不暢導(dǎo)致的產(chǎn)能缺口會逐漸傳導(dǎo)至下游，2023年年末板塊景氣度有望持續(xù)好轉(zhuǎn)。

風(fēng)險提示

轉(zhuǎn)基因玉米推廣進程延后/動物疫病爆發(fā)/產(chǎn)品價格波動。

（來源：國金證券）

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