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投資要點(diǎn)：

海外龍頭業(yè)績表現(xiàn)靚麗，凸顯AI產(chǎn)業(yè)發(fā)展迅速。英偉達(dá)公布2024財(cái)年第二季度財(cái)務(wù)報(bào)告顯示，截至2023年7月30日的第二季度收入為135.1億美元，環(huán)比增長88%，同比增長101%。季度GAAP攤薄每股收益為2.48美元，同比增長854%，環(huán)比增長202%。其中數(shù)據(jù)中心業(yè)務(wù)第二季度收入創(chuàng)下103.2億美元的紀(jì)錄，同比增長171%，環(huán)比增長141%。英偉達(dá)數(shù)據(jù)中心業(yè)務(wù)收入同比環(huán)比的大幅增長，反映出當(dāng)前人工智能及大語言模型對(duì)AI芯片的旺盛需求。

AI算力需求景氣度高，持續(xù)看好AI產(chǎn)業(yè)鏈成長性。IDC數(shù)據(jù)顯示，2022年全球人工智能IT總投資規(guī)模為1288億美元，2027年預(yù)計(jì)增至4236億美元，五年復(fù)合增長率約為26.9%。預(yù)計(jì)在中國市場(chǎng)，2027年中國AI投資規(guī)模有望達(dá)到381億美元，全球占比約為9%。大模型興起催生海量數(shù)據(jù)，算力需求迸發(fā)助推AI服務(wù)器發(fā)展，數(shù)據(jù)中心向加速計(jì)算和生成式AI需求轉(zhuǎn)變，對(duì)GPU模組及AI服務(wù)器的需求將保持高速增長態(tài)勢(shì)。AI浪潮大勢(shì)所趨，而能參與到AI產(chǎn)業(yè)鏈中的各個(gè)企業(yè)，諸如服務(wù)器整機(jī)、PCB、光模塊等公司，有望迎來新的成長機(jī)遇。

投資建議：PCB方向，建議關(guān)注積極參與AI及服務(wù)器相關(guān)賽道的公司，如滬電股份、勝宏科技、奧士康等；半導(dǎo)體方向，建議關(guān)注上游設(shè)備、材料、零部件國產(chǎn)替代機(jī)會(huì)，如新萊應(yīng)材、正帆科技、漢鐘精機(jī)、昌紅科技等；消費(fèi)電子方向，建議關(guān)注布局AR、VR等新興智能終端的公司，以及消費(fèi)電子行業(yè)的觸底復(fù)蘇機(jī)會(huì)，如蘇大維格、順絡(luò)電子、風(fēng)華高科等。

風(fēng)險(xiǎn)提示：電子產(chǎn)品下游需求不及預(yù)期，半導(dǎo)體景氣復(fù)蘇不及預(yù)期，相關(guān)公司新產(chǎn)品研發(fā)不及預(yù)期，半導(dǎo)體國產(chǎn)替代進(jìn)度不及預(yù)期，地緣政治風(fēng)險(xiǎn)。

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