8月12日，秦淮數(shù)據(jù)與美國私募股權(quán)基金巨頭貝恩資本及其全資子公司BCPE Chivalry Merger Sub Limited（以下簡稱“Merger Sub”）正式簽署了一份合并協(xié)議，Merger Sub將與秦淮數(shù)據(jù)合并，秦淮數(shù)據(jù)以存續(xù)公司身份發(fā)展。貝恩資本將以每股A類或B類普通股4.30美元現(xiàn)金或每股美國存托股票8.60美元現(xiàn)金的價(jià)格，收購貝恩股東尚未擁有的所有證券，包括由美國存托股票（ADS）代表的A類普通股，以完成對秦淮數(shù)據(jù)的私有化。

本次交易意味著，秦淮數(shù)據(jù)的估值約為31.6億美元，合并交易預(yù)計(jì)將于2023年第四季度或2024年年初完成。

除貝恩資本外，曾有另一家資本巨頭試圖擠入。約一個(gè)月之前，招商資本擬以9.2美元/ADS收購秦淮數(shù)據(jù)，交易作價(jià)34億美元，總價(jià)高出貝恩資本首次出價(jià)15%。6月6日，秦淮數(shù)據(jù)控股股東貝恩資本提出，以每ADS 8美元、29.3億美元總價(jià)向其發(fā)出私有化要約。

【資料圖】

在巨頭競爭之下，貝恩資本最終提出了相較6月突發(fā)收購高出7.5%的收購價(jià)，用更高代價(jià)得到了秦淮數(shù)據(jù)。

現(xiàn)今，貝恩資本的股東共持有秦淮數(shù)據(jù)約42%的股份，占公司總投票權(quán)的87%以上，對秦淮數(shù)據(jù)擁有絕對投票權(quán)。

貝恩資本近日就告知秦淮數(shù)據(jù)，它不會(huì)將該公司出售給招商資本，并正致力于將其私有化?！拔覀儾淮蛩銓⑽覀冊谠摴境钟械娜魏螌?shí)益股份出售給任何第三方，也不尋求達(dá)成任何替代的交易。我們?nèi)匀煌耆铝τ趯?shí)現(xiàn)我們的提議所考慮的收購。 ”秦淮數(shù)據(jù)于7月12日收到的貝恩資本兩大股東——BCPE Bridge Cayman, L.P. 和BCPE Stack Holdings, L.P.在來信中表示。

貝恩資本7月12日發(fā)函

在這樁圍繞秦淮數(shù)據(jù)的私有化競爭中，招商資本若與秦淮數(shù)據(jù)結(jié)合，可獲得價(jià)格以及基礎(chǔ)設(shè)施方面的資源優(yōu)勢，而得到秦淮數(shù)據(jù)對貝恩資本的意義為何并不確定。有觀察人士認(rèn)為，貝恩資本私有化秦淮數(shù)據(jù)后長期發(fā)展互聯(lián)網(wǎng)數(shù)據(jù)中心（IDC）資產(chǎn)的意愿令人質(zhì)疑。

2019年，貝恩資本于網(wǎng)宿科技手中買下秦淮數(shù)據(jù)，并將其與自己名下的Bridge Data Centres進(jìn)行合并，合并后的公司于2020年上市。貝恩資本的全球投資思路一向有著“咨詢特色”的標(biāo)簽，善于以更低價(jià)格收購更好的資產(chǎn)。博滿澳財(cái)?shù)氖紫顿Y官魏睿昊認(rèn)為，貝恩資本對于那些暫時(shí)有運(yùn)營問題，但行業(yè)基本面厚實(shí)的公司，有著很強(qiáng)的把控和管理能力，比如今年3月，貝恩資本以每股3澳元的價(jià)錢，收購在澳洲證交所（ASX）上市的養(yǎng)老院經(jīng)營公司Estia Health，隨后導(dǎo)致其股價(jià)大漲。

這樣看，秦淮數(shù)據(jù)某種程度上仍是這種投資思路的印證，其上市不足三年，已成為中國三大數(shù)據(jù)中心運(yùn)營商之一（另外兩家是萬國數(shù)據(jù)與世紀(jì)互聯(lián)），且從2021年起，營收和盈利能力步入上行通道，經(jīng)營狀況良好。字節(jié)跳動(dòng)是秦淮數(shù)據(jù)的主要客戶之一，其在秦淮數(shù)據(jù)營收占比中逐年攀升，2022年已達(dá)到86.3%。

2020年9月，秦淮數(shù)據(jù)在納斯達(dá)克上市之際，發(fā)行價(jià)為13.5美元/每股，首日市值超過50億美元，高于本次交易后的秦淮數(shù)據(jù)估值31.6億美元。但有觀點(diǎn)指出，考慮到中概股普遍走弱的趨勢，即使下降，秦淮數(shù)據(jù)的股價(jià)表現(xiàn)已經(jīng)非常堅(jiān)挺。截至發(fā)稿，秦淮數(shù)據(jù)股價(jià)報(bào)收于8.11美元，市值為29.73億美元。

秦淮數(shù)據(jù)所處的互聯(lián)網(wǎng)數(shù)據(jù)中心賽道很可能是新一輪AI行情中最具價(jià)值的環(huán)節(jié)之一，已隱隱呈現(xiàn)烈火烹油之姿。調(diào)研機(jī)構(gòu)Synergy Research Group預(yù)測，到2027年，超大規(guī)模數(shù)據(jù)中心預(yù)計(jì)會(huì)占據(jù)50%以上的份額，而企業(yè)自建數(shù)據(jù)中心將降至30%以下。

國泰君安證券在研報(bào)中指出，在AI數(shù)據(jù)中心中游，電信運(yùn)營商、云服務(wù)提供商、大型互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)（亞馬遜、騰訊、百度）和第三方IDC服務(wù)商（秦淮數(shù)據(jù)、萬國數(shù)據(jù)、世紀(jì)互聯(lián)）都將在大模型浪潮中扮演非常重要的角色。最終，AI數(shù)據(jù)中心行業(yè)的不同環(huán)節(jié)相互協(xié)作，會(huì)共同構(gòu)建出一個(gè)競爭激烈且多元化的生態(tài)系統(tǒng)。

（文章來源：界面新聞）

關(guān)鍵詞：