碧桂園最近深陷危機(jī)，該不該救碧桂園整個(gè)社會(huì)眾說紛紜，甚至爭(zhēng)論還比較激烈，其實(shí)在我看來一葉知秋，要高度重視碧桂園危機(jī)背后的系統(tǒng)性的風(fēng)險(xiǎn)，我們先看一下碧桂園危機(jī)的真相，再看一下為什么我判斷是一個(gè)系統(tǒng)性的風(fēng)險(xiǎn)。

在2022年的時(shí)候，碧桂園位列財(cái)富500強(qiáng)的第一百三十八位，這應(yīng)該說是中國企業(yè)排名非?？壳暗牧恕?/p>

在2022年的時(shí)候，碧桂園賣了大約70萬的房子，碧桂園賣的房子的數(shù)量是排名第二的，恒大第三萬科加起來還不及碧桂園一家賣的之多。

(相關(guān)資料圖)

我們知道著名的三道紅線，如果按照三道紅線作為一個(gè)標(biāo)準(zhǔn)的話，在2022年之前，碧桂園都是三好學(xué)生是樣本工程，在這一點(diǎn)和恒大、融創(chuàng)、佳兆業(yè)、華夏幸福等等還是有很大的不同的，碧桂園也是相關(guān)的監(jiān)管部門把它作為房地產(chǎn)整個(gè)行業(yè)的標(biāo)兵的存在。

在8月8號(hào)的時(shí)候傳來了壞消息，碧桂園未能夠來如期支付境外的10億美元債務(wù)當(dāng)期的利息，利息有多少？不是10個(gè)億美元了，多少大約4,500萬美元，諾大一個(gè)碧桂園位列財(cái)富500強(qiáng)的第一百三十八位，竟然4000多萬美元的到期債務(wù)的利息不能償還了。

到8月10號(hào)的時(shí)候，碧桂園向社會(huì)發(fā)布說2023年上半年大約虧損450億到550億，這一下驚掉了所有包括投資銀行券商他們的下巴，因?yàn)樵诖酥八麄冊(cè)谡{(diào)研的時(shí)候還在發(fā)表對(duì)碧桂園買入的建議。

緊接著到了8月12號(hào)的時(shí)候，碧桂園宣布說它境內(nèi)的有11只到期的債券將不再償還了，債券停止交易，所以這就意味著碧桂園不論從境外或者境內(nèi)的債券都開始來公開的違約了。

從8月1號(hào)到8月15號(hào)，碧桂園在港股的股價(jià)大約只有11個(gè)交易日，15個(gè)自然日，半個(gè)月的時(shí)間跌了多少呢？45%點(diǎn)多。

該不該救碧桂園？我們先看一看碧桂園到底自身這一家企業(yè)所關(guān)聯(lián)的影響有多大。

碧桂園上下游關(guān)聯(lián)的合作伙伴供應(yīng)商一共是33,000多家，碧桂園自身的企業(yè)員工數(shù)量是7萬多人，另外碧桂園還有90萬套未交付的期房，也就是說如果不救碧桂園的話，剛才所談到的這些不論是3萬多合作伙伴、7萬多員工還有90萬套買了房子這些家庭可能都會(huì)因此而遭受損失。

另外碧桂園還有1.44萬億的債務(wù)還沒有來償還，1.44萬億的債務(wù)可能你會(huì)說了是不是就是銀行了？實(shí)際上大家都明白羊毛出在羊身上，最后這些債務(wù)一定是由整個(gè)社會(huì)來承擔(dān)的。

我想以上是碧桂園的危機(jī)的真相，以及到底該不該救碧桂園，站在碧桂園這家企業(yè)角度來看所帶來的潛在的影響。

其實(shí)在我看來，該不該救碧桂園坦率說還并不是一個(gè)最關(guān)鍵的，而是要高度重視碧桂園這一件事情一葉知秋所反映的整個(gè)房地產(chǎn)行業(yè)里邊更大的潛在的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。

我們看一下國家統(tǒng)計(jì)局在2023年8月15號(hào)發(fā)布的最新數(shù)據(jù)，在1~7月份的時(shí)候，全國商品房的銷售面積同比去年同期下降了6.5%，銷售金額是同比下降了1.5%，順便告訴你在1~6月份的時(shí)候，銷售金額還是增長(zhǎng)了1.1%的，1~7月份的銷售金額就開始負(fù)增長(zhǎng)了，說明7月份這一個(gè)月的時(shí)間實(shí)際上具有分水嶺的意義。

我們接著再來看1~7月份，全國房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)的投資資金是同比下降了8.5%，在1~6月份的時(shí)候同比下降7.9%，說明什么？房地產(chǎn)整個(gè)行業(yè)里邊投資的規(guī)模在持續(xù)萎縮。

在1~7月份房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)的到位的資金，包括了像賣期房的，包括像信貸的融資的等等，所有的企業(yè)一共同比去年同期下降了11.2%，在6月份的時(shí)候是同比下降9.8%，這就告訴我們房地產(chǎn)企業(yè)的資金面在不斷的惡化。

其實(shí)通過以上這些數(shù)據(jù)和背后的邏輯，你很容易可以看到碧桂園并非說一個(gè)單純的個(gè)案，我們當(dāng)初在恒大出現(xiàn)問題的時(shí)候，看到相關(guān)的一些決策者和負(fù)責(zé)人講到說恒大只是一個(gè)個(gè)案，我想今天再回顧當(dāng)時(shí)的判斷顯然是有問題的。

今天當(dāng)碧桂園出現(xiàn)了這樣的問題的話，我想也不是碧桂園這一家企業(yè)的個(gè)案，因?yàn)樗吘故欠康禺a(chǎn)整個(gè)行業(yè)里邊的三好學(xué)生，這更多是反映了房地產(chǎn)整個(gè)行業(yè)正在醞釀的一個(gè)系統(tǒng)性的風(fēng)險(xiǎn)，所以在我看來，從國家的層面從政策相關(guān)的監(jiān)管部門要給予高度的重視，要有一個(gè)系統(tǒng)性的應(yīng)對(duì)方案，而且速度要快，否則整個(gè)社會(huì)為之付出的成本將會(huì)越來越大。

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