營收同比增長69.73%，凈利潤同比增長46.22%，這是上海貴酒（股票名：巖石股份，以下統(tǒng)稱上海貴酒）今年上半年交出的“成績單”。

作為近年來轉(zhuǎn)型做白酒的上市公司，上海貴酒的業(yè)績受到市場(chǎng)關(guān)注，南都灣財(cái)社-酒水新消費(fèi)指數(shù)課題組記者透過該公司近期披露的半年報(bào)注意到，作為市場(chǎng)上的新白酒品牌，該公司用于營銷推廣的銷售費(fèi)用也達(dá)到了3.52億元。

不過，通過“砸錢做品牌和換市場(chǎng)”的上海貴酒，近期遭遇贊助節(jié)目的“翻車”。南都灣財(cái)社記者留意到，歌唱選秀節(jié)目《中國好聲音》因涉嫌“選手內(nèi)定”等事件被停播調(diào)查，作為主要贊助商之一的上海貴酒受到一定影響。

(相關(guān)資料圖)

值得注意的是，《中國好聲音》背后的母公司星空華文，通過子公司星空華文國際傳媒有限公司（下文均統(tǒng)一為星空華文）持有上海貴酒股票，并且以十大股東之一的身份出現(xiàn)在上海貴酒今年的半年報(bào)中。

對(duì)于星空華文成為上海貴酒股東，是否涉及抵扣《中國好聲音》贊助費(fèi)等，以及《中國好聲音》暫停播放帶來的相關(guān)影響，南都灣財(cái)社記者在8月28日向上海貴酒方面進(jìn)行采訪，但截至發(fā)稿前對(duì)方仍未作回應(yīng)。

8月29日11:10，上海貴酒（股票名：巖石股份）報(bào)24.40元漲1.71%。

星空華文二季度成十大股東之一，占股約0.5%

南都灣財(cái)社記者透過上海貴酒半年報(bào)注意到，星空華文目前持有上海貴酒1701700股，占上海貴酒總股本約0.51%，按照8月28日收盤價(jià)（23.99元/股）計(jì)算，目前星空華文的賬面價(jià)值大約4082萬元左右。

據(jù)南都灣財(cái)社記者了解，星空華文成為上海貴酒的十大股東之一，主要在今年的第二季度增持，今年一季度期間，該公司尚未在十大股東之列（僅持股179100股），而在第二季度，星空華文就增持了1522600股。

星空華文子公司星空華文國際傳媒有限公司，成為上海貴酒的十大股東之一。（截圖來源：公司公告）

對(duì)此，南都灣財(cái)社記者查閱上海貴酒相關(guān)公告，并未發(fā)現(xiàn)該公司對(duì)星空華文定增或轉(zhuǎn)讓，這也意味著，星空華文大概率是通過二級(jí)市場(chǎng)買賣進(jìn)行增持。按照第二季度（4月1日至6月30日）上海貴酒股票均價(jià)26.03元/股計(jì)算，星空華文或花了約3963萬元進(jìn)行增持，若按照28日收盤價(jià)，這些增持的股票或“蒸發(fā)”了311萬元。

值得注意的是，星空華文與上海貴酒之間近年來“關(guān)系匪淺”，主要是上海貴酒是前者旗下音樂選秀節(jié)目《中國好聲音》的主要贊助商，2022年和2023年均被列為首席合作伙伴。據(jù)知情人士在媒體中透露，去年上海貴酒贊助《中國好聲音》總共花去了約1044.34萬元（未證實(shí)），今年的具體金額則尚未披露。

作為星空華文旗下知名度高的綜藝IP，雖然《中國好聲音》從“吸金”能力逐年下降，2018年至2021年，該IP先后為星空華文分別帶來4.91億元、3.25億元和2.52億元的收入，此后星空華文并未單獨(dú)披露《中國好聲音》的收入，僅在去年年報(bào)中披露，2022年《中國好聲音》錄得的毛利率高于2021年。

雖然上海貴酒與《中國好聲音》今年再度“牽手”，但目前要面臨“贊助費(fèi)打水漂”的情況。由于此前已故知名歌手李玟通過一段錄音，認(rèn)為《中國好聲音》存在不公正對(duì)待、疑花錢買人氣、組委會(huì)內(nèi)定選手等種種內(nèi)幕，引起輿論軒然大波，這也使得今年《中國好聲音》不得不暫停播出并進(jìn)行調(diào)查。

對(duì)于星空華文第二季度斥資入股，其中是否涉及“以股票來抵扣贊助費(fèi)”情況，以及《中國好聲音》暫停播出后，上海貴酒將作何應(yīng)對(duì)？南都灣財(cái)社記者向上海貴酒方面相關(guān)負(fù)責(zé)人進(jìn)行采訪了解，對(duì)方表示公司將就相關(guān)問題發(fā)表“官方聲明”。但截至南都灣財(cái)社記者發(fā)稿前，上海貴酒尚未就相關(guān)問題進(jìn)行回復(fù)。

銷售費(fèi)用“燒”出了市場(chǎng)快速增長，產(chǎn)品價(jià)格倒掛

斥資贊助《中國好聲音》，是上海貴酒目前增加品牌曝光度的其中一個(gè)途徑。

據(jù)南都灣財(cái)社記者了解，上海貴酒以植入為方式增加了旗下品牌的曝光度，諸如芒果TV《乘風(fēng)2023》（產(chǎn)品為十七光年）、知名導(dǎo)演陸川打造的《你永遠(yuǎn)可以相信上海》、以及與豫園商城合作的“點(diǎn)亮未來新愿”沉浸式游園體驗(yàn)系列活動(dòng)等。

當(dāng)然隨著植入和品牌曝光的增加，該公司銷售費(fèi)用自然也“水漲船高”。根據(jù)半年報(bào)數(shù)據(jù)顯示，上海貴酒銷售費(fèi)用達(dá)到3.52億元，同比增長97.37%，而2020年至2022年，上海貴酒的銷售費(fèi)用分別為1028萬元、1.407億元和4.536億元，同比增幅分別為239.92%、1267.91%和222.48%；通過數(shù)據(jù)對(duì)比，今年上半年上海貴酒的銷售費(fèi)用，相當(dāng)于2022年全年銷售費(fèi)用（4.536億元）的77.6%。

今年上半年，上海貴酒銷售費(fèi)用幾乎翻倍。（截圖來源：公司半年報(bào)）

透過上海貴酒今年半年報(bào)，南都灣財(cái)社記者發(fā)現(xiàn)，宣傳推廣費(fèi)是其銷售費(fèi)用占比最大且增幅最快的部分。數(shù)據(jù)顯示，今年上半年上海貴酒的宣傳推廣費(fèi)1.98億元，同比增加約85%。

大額度的銷售費(fèi)用投入，上海貴酒“燒”出了一定的市場(chǎng)規(guī)模。2020年至2022年，上海貴酒的營收分別為7971.77萬元、6.03億元和10.91億元，同比增幅分別為-27.05%、656.81%和80.9%，今年上半年上海貴酒的營收達(dá)到了8.43億元，同比增加69.73%，營收增幅遠(yuǎn)低于銷售費(fèi)用的增長，銷售費(fèi)用占比也從12.89%猛增至41.75%（2023年上半年）。

南都灣財(cái)社記者發(fā)現(xiàn)，在上海貴酒銷售費(fèi)用猛增同時(shí)，該公司產(chǎn)品價(jià)格卻出現(xiàn)倒掛等問題。例如其定位高端的單品天青貴釀，其建議零售價(jià)為1599元/瓶，出廠價(jià)為1050元/瓶，但是這一產(chǎn)品不但在線下渠道和電商平臺(tái)“蹤跡”難尋，同時(shí)還存在較大幅度的價(jià)格倒掛。例如淘寶平臺(tái)上掛出天晴貴釀的店鋪，該產(chǎn)品售價(jià)為2850元/箱，單支售價(jià)低至475元；而在京東平臺(tái)上，天晴貴釀則是相對(duì)堅(jiān)挺，不少店家均掛出了1439元/瓶至1599元/瓶的售價(jià)。

上海貴酒主力產(chǎn)品天青貴釀。（截圖來源：上海貴酒公司網(wǎng)站）

不過即使價(jià)格倒掛，上海貴酒在經(jīng)銷商層面上仍受到歡迎。例如反映預(yù)打款的合同負(fù)債一項(xiàng)，上海貴酒錄得數(shù)據(jù)為3.24億元，環(huán)比今年第一季度增加47.81%，同比去年同期大增191.1%。而經(jīng)銷商回款一項(xiàng)，今年上半年上海貴酒就獲得了12.75億元的經(jīng)銷商回款，該數(shù)據(jù)接近去年全年。

對(duì)于上海貴酒何時(shí)回應(yīng)《中國好聲音》相關(guān)贊助等問題，以及該公司今年有何重大動(dòng)向，南都灣財(cái)社-酒水新消費(fèi)指數(shù)課題組記者將持續(xù)關(guān)注。

南都灣財(cái)社記者 貝貝

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