(資料圖片)

熱點(diǎn)速評(píng)

新能源車零售回暖，5月銷量58萬(wàn)輛，環(huán)比增長(zhǎng)10.5%。根據(jù)乘聯(lián)會(huì)數(shù)據(jù)，5月全國(guó)乘用車零售174.2萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)28.6%，環(huán)比增長(zhǎng)7.3%，其中新能源乘用車零售58.0萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)61.3%，環(huán)比增長(zhǎng)10.5%；新能源滲透率達(dá)33.3%，同比提升6.8pcts，環(huán)比提升1.0pcts；1-5月全國(guó)乘用車?yán)塾?jì)零售銷量763.2萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)4.2%，其中新能源乘用車242.1萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)41.5%。5月全國(guó)乘用車批發(fā)200.3萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)25.8%，環(huán)比增長(zhǎng)12.7%，其中新能源乘用車批發(fā)67.3萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)59.9%，環(huán)比增長(zhǎng)10.9%；新能源滲透率達(dá)33.6%，同比提升7.2pcts，環(huán)比下降0.6pcts；1-5月全國(guó)乘用車?yán)塾?jì)批發(fā)銷量883.2萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)10.5%，其中新能源乘用車278.2萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)47.6%。我們預(yù)計(jì)6月乘用車零售月186萬(wàn)輛，其中新能源車零售66萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)24%，環(huán)比增長(zhǎng)14%。

新勢(shì)力走勢(shì)分化，理想繼續(xù)創(chuàng)月銷新高。5月新能源車車企整體較強(qiáng)，比亞迪月銷超去年12月創(chuàng)新高，達(dá)23.9萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)109.4%，環(huán)比增長(zhǎng)14.1%；特斯拉7.8萬(wàn)輛，其中國(guó)內(nèi)零售4.3萬(wàn)輛，Model3改款在即，終端優(yōu)惠繼續(xù)支撐銷量穩(wěn)態(tài)；國(guó)產(chǎn)新勢(shì)力走勢(shì)分化，理想5月交付2.8萬(wàn)輛，接連兩個(gè)月創(chuàng)新高，蔚來(lái)、小鵬據(jù)萬(wàn)輛仍有差距，蔚來(lái)6月新款ES6來(lái)到首個(gè)完整交付月，同時(shí)首款旅行車ET5Touring開啟交付，疊加調(diào)整換電權(quán)益，全系降價(jià)3萬(wàn)元，有望本月實(shí)現(xiàn)銷量反彈。

購(gòu)置稅減免政策延長(zhǎng)至2027年底，持續(xù)助力新能源汽車產(chǎn)業(yè)高速發(fā)展。為了支持新能源汽車產(chǎn)業(yè)發(fā)展、促進(jìn)汽車消費(fèi)和進(jìn)一步鞏固和擴(kuò)大新能源汽車產(chǎn)業(yè)發(fā)展優(yōu)勢(shì)，財(cái)務(wù)部、稅務(wù)總局與工信部決定對(duì)2024年1月1日至2025年12月31日期間購(gòu)置的新能源汽車免征車輛購(gòu)置稅，每輛新能源乘用車免稅額不超過(guò)3萬(wàn)元；對(duì)2026年1月1日至2027年12月31日期間購(gòu)置的新能源汽車減半征收車輛購(gòu)置稅，每輛新能源乘用車稅額不超過(guò)1.5萬(wàn)元。按照10%的購(gòu)置稅率計(jì)算，意味著消費(fèi)者在2028年前購(gòu)買車價(jià)在30萬(wàn)元以下的新能源汽車可繼續(xù)享受全額/半額購(gòu)置稅的減免，購(gòu)買車價(jià)超過(guò)30萬(wàn)元的新能源汽車只對(duì)30萬(wàn)元以上部分繳納購(gòu)置稅。根據(jù)財(cái)政部的預(yù)估，2024至2027年減免車輛購(gòu)置稅規(guī)?？傤~將達(dá)到5200億元。

高價(jià)新能源豪華車同享減稅，新能源商用車不受限額限制。此次政策延續(xù)最大的變化是采取減免稅限額，這意味著高價(jià)位新能源乘用車型也可享受購(gòu)置稅的減免。財(cái)務(wù)部副部長(zhǎng)許宏才表示，此次政策優(yōu)化保留高價(jià)位乘用車的政策優(yōu)惠資格，實(shí)際是兩方面之間的權(quán)衡。一方面是要避免售價(jià)偏高的高檔豪華車過(guò)多擠占稅收優(yōu)惠資源，另一方面是希望通過(guò)一定的減免稅額鼓勵(lì)支持高價(jià)位車型進(jìn)行智能化升級(jí)，從而引領(lǐng)整個(gè)新能源汽車的技術(shù)發(fā)展。綜合考慮，設(shè)置減免稅限額成為了權(quán)衡之后的“最優(yōu)解”。在商用車方面，許宏才提到，目前新能源商用車的市場(chǎng)滲透率偏低，競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)不明顯，因此對(duì)新能源商用車不設(shè)定減免稅限額。

車電分離計(jì)稅，利好以蔚來(lái)為代表的可選擇車電分離政策的車型。政策表示“換電模式”新能源汽車在被銷售方銷售時(shí)，不含動(dòng)力電池的新能源汽車與動(dòng)力電池分別核算銷售額并分別開具發(fā)票的，依據(jù)購(gòu)車人購(gòu)置不含動(dòng)力電池的新能源汽車取得的機(jī)動(dòng)車銷售統(tǒng)一發(fā)票載明的不含稅價(jià)作為車輛購(gòu)置稅計(jì)稅價(jià)格。因此對(duì)于高價(jià)位換電車型，消費(fèi)者采用電池租用方案購(gòu)車將能享受到更多的優(yōu)惠。以蔚來(lái)為例，采用BaaS方案購(gòu)買ET7、ES7、ES8和EC7等車型將比整車購(gòu)買至少可少征收6159元的購(gòu)置稅。我們認(rèn)為，車電分離計(jì)稅政策將有望促進(jìn)以蔚來(lái)為代表的車企中選擇BaaS方案購(gòu)車的用戶份額，利好換電模式的發(fā)展。

風(fēng)險(xiǎn)

原材料價(jià)格擾動(dòng)，行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇。