(資料圖)

①本周受到宏觀政策影響，市場心態(tài)較為樂觀，并且短期的焦炭產(chǎn)量縮減以及需求上升給予焦炭較強(qiáng)的支撐，但考慮到下游消費以及地產(chǎn)數(shù)據(jù)等均比較差，所以預(yù)計鋼廠承擔(dān)高鐵水的壓力有限，仍需重點關(guān)注宏觀組合拳的力度和效果。預(yù)計本周焦炭上漲力度有限，建議觀望為主。焦煤方面，由于焦煤處于供應(yīng)寬松的格局，進(jìn)口仍在持續(xù)增量，所以即使黑色預(yù)期兌現(xiàn)，焦煤更多的是跟漲，自身缺乏上漲動力，還是以逢高做空思路對待，現(xiàn)階段建議觀望為主。

②2023年5月份，中國進(jìn)口煉焦煤672.47萬噸，占煤炭總進(jìn)口量的16.98%，環(huán)比下降19.82%。2023年1-5月份中國累計進(jìn)口煉焦煤3786.84萬噸，同比增幅79.63%。1-5月份中國焦炭出口量為339.6萬噸，較去年同期增長19.8萬噸，增幅為6.2%。其中5月份焦炭出口量為71.2萬噸，環(huán)比減少1%，基本持平，比去年同期減少25.2%。

③綜合利潤、基差和絕對價格，目前估值中性。

市場研判：觀望為主。

風(fēng)險提示：關(guān)注下游需求、地產(chǎn)刺激性政策、動力煤價格。