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圍繞“活躍資本市場，提振投資者信心”，資本市場陸續(xù)打出了一系列組合拳。近日，滬深交易所宣布，將加快推出“交易端”系列舉措，包括研究允許主板股票、基金等證券申報數(shù)量可以以1股（份）為單位遞增、研究ETF引入盤后固定價格交易機(jī)制等，以更好激發(fā)市場活力。

此前為便利交易撮合處理，滬深交易所均規(guī)定證券申報數(shù)量應(yīng)為100股（份）或100股（份）的整數(shù)倍。對于跟蹤股票指數(shù)的ETF產(chǎn)品而言，指數(shù)中包含的股票大多存在100股以外的“零股”。目前基金管理人將ETF申購贖回清單（下稱“PCF清單”）中成份股數(shù)量普遍設(shè)置為100股或其整數(shù)倍。這一做法雖然便利了投資者申購贖回ETF，但導(dǎo)致PCF清單中股票權(quán)重與指數(shù)權(quán)重存在一定差異，增加了基金管理人對標(biāo)的指數(shù)跟蹤的難度。

目前上交所科創(chuàng)板、北交所及海外市場都有零股交易制度。有分析人士指出，若允許主板100股以上1股遞增，可以減小ETF PCF清單股票權(quán)重和指數(shù)權(quán)重的偏離程度，降低基金管理人對標(biāo)的指數(shù)跟蹤的難度，提升投資者參與ETF交易和申購贖回的積極性。

嘉實基金也認(rèn)為，股票申報數(shù)量調(diào)整后基金管理人能夠優(yōu)化PCF清單設(shè)置，使PCF清單中成份股數(shù)量與ETF實際持倉及指數(shù)權(quán)重相匹配，更加擬合指數(shù)，從而解決ETF實時參考凈值偏差等問題，更好的發(fā)揮ETF工具屬性，有助于打造完全擬合指數(shù)的“無損ETF”，切實提升投資者的獲得感，促進(jìn)ETF市場長遠(yuǎn)健康發(fā)展。同時有利于降低投資者交易高價股的成本，便利投資者分散化投資，提高投資者資金使用效率，降低基金管理人的投資管理難度、降低產(chǎn)品跟蹤偏離度，對提升股票、基金等市場的活躍度和流動性起到積極促進(jìn)作用。

在交易制度再完善上，盤后固定價格交易是盤中連續(xù)交易的有效補(bǔ)充，不僅可以滿足投資者在競價撮合時段之外以確定性價格成交的交易需求，也有利于減少被動跟蹤收盤價的大額交易對盤中交易價格的沖擊。目前盤后固定價格交易15:30結(jié)束，較競價交易延長了半小時的交易時間，但僅適用于科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板股票，ETF還無法參與盤后固定價格交易。滬深交易所調(diào)研顯示，市場主體普遍反饋希望ETF引入盤后固定價格交易機(jī)制，進(jìn)一步滿足投資者以收盤價交易ETF的需求。

嘉實基金分析指出，若后續(xù)ETF引入盤后固定價格交易機(jī)制，將延長交易時間，滿足投資者在交易日結(jié)束后以確定性價格進(jìn)行交易的需求，有利于提高市場流動性，切實提高ETF市場效率，提升市場流動性和吸引力。

作為國內(nèi)較早布局被動投資領(lǐng)域的基金公司，嘉實基金多年來一直積極支持資本市場改革發(fā)展，立足“長坡厚雪”理念，聚焦長期核心賽道，致力于為投資者打造兼顧工具+配置屬性的ETF生態(tài)圈。目前嘉實Super ETF矩陣持續(xù)擴(kuò)容，已經(jīng)在寬基指數(shù)、行業(yè)指數(shù)、跨境指數(shù)及Smart Beta等方向廣泛布局30多只ETF產(chǎn)品。

具體看，除了首批深交所跨市場ETF——嘉實滬深300ETF、深交所規(guī)模最大的500ETF——嘉實中證500ETF為代表的寬基外；嘉實基金積極布局細(xì)分產(chǎn)業(yè)方向，為投資者更便捷地把握行業(yè)成長機(jī)會提供領(lǐng)先工具，如在數(shù)字經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)上有最大的科創(chuàng)芯片ETF——科創(chuàng)芯片ETF、最大的科創(chuàng)信息ETF——科創(chuàng)信息技術(shù)ETF、深交所最大的軟件ETF——軟件ETF等；在新能源產(chǎn)業(yè)鏈機(jī)會上有全市場最大的稀土ETF——稀土ETF基金、全市場最大的綠電ETF——綠色電力ETF等。未來嘉實基金仍將密切關(guān)注滬深交易所制度優(yōu)化舉措，不斷為投資者提供更豐富多元的ETF產(chǎn)品，同時助力行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展。