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今年上半年，債券市場(chǎng)走出一波牛市行情，中證全債指數(shù)半年上漲2.98%。經(jīng)濟(jì)溫和復(fù)蘇、資金面寬松等被認(rèn)為是支撐債市走牛的基礎(chǔ)，加上股票市場(chǎng)震蕩調(diào)整、風(fēng)險(xiǎn)偏好下降，資金對(duì)債券的配置需求也在增加。

從債券基金的表現(xiàn)看，上半年純債基金整體取得不錯(cuò)的回報(bào)，平均收益率超過(guò)2%；在債券打底的情況下，“固收+”基金也較好地把握住了股市的投資機(jī)會(huì)，在偏債混合型基金和二級(jí)債基中，合計(jì)有48只基金上半年回報(bào)超5%。純債基金：僅少數(shù)產(chǎn)品虧損從純債的角度看，今年上半年在債市走牛背景下，純債基金整體取得了不錯(cuò)的回報(bào)。據(jù)Wind統(tǒng)計(jì)，包括債券指數(shù)基金、中長(zhǎng)期純債基金、短期純債基金、一級(jí)債基在內(nèi)的純債券基金上半年平均收益率達(dá)到2.17%，共有17只基金收益率超過(guò)5%，僅有極少數(shù)純債基金虧損。天弘穩(wěn)利A、中銀互利定期開(kāi)放、光大晟利A、興全恒鑫A、融通歲歲添利A、東興興瑞一年定開(kāi)A收益率居前，分別為10.83%、8.23%、7.47%、6.74%、6.58%、6.16%。除東興興瑞一年定開(kāi)為中長(zhǎng)期純債基金外，另外幾只基金均為一級(jí)債基?；鹨患緢?bào)顯示，天弘穩(wěn)利一季度末配置了券商、出版、黃金等行業(yè)的企業(yè)發(fā)行的債券，同時(shí)轉(zhuǎn)債配置了TMT方向的轉(zhuǎn)債。光大晟利也配置了較高比例的轉(zhuǎn)債，融通歲歲添利一季度度主要配置國(guó)開(kāi)債與多家銀行債券。上半年出現(xiàn)負(fù)收益的純債基金則包括寶盈鴻盛A、天弘通享A、海富通純債A、招商定期寶六個(gè)月、東海證券海鑫尊利，虧損幅度均在1%以?xún)?nèi)。偏債混合：?jiǎn)沃换鹱罡哔?0%在債券收益打底支撐下，盡管上半年A股市場(chǎng)波動(dòng)分化，但“固收+”基金整體也取得了正收益。據(jù)Wind統(tǒng)計(jì)，上半年偏債混合型基金算術(shù)平均收益率為1.3%，共有3只基金的收益率超過(guò)10%。具體來(lái)看，偏債混合型基金股票倉(cāng)位相對(duì)較高，一季度末平均為21.36%，單只基金的股票倉(cāng)位可達(dá)40%以上。偏債混合型基金上半年的收益率分化也較大，嘉合磐石A、華商雙翼A、西部利得新享A上半年領(lǐng)跑，收益率分別為29.91%、14.02%、14.01%。就股票配置而言，嘉合磐石一季度末股票倉(cāng)位30%，重配計(jì)算機(jī)板塊，其持有的股票包括中際旭創(chuàng)這樣的牛股。華商雙翼A、西部利得新享A一季度末的股票倉(cāng)位分別為36%和46%。華商雙翼一季度末持有的股票主要為食品飲料和交通運(yùn)輸板塊，但其持倉(cāng)股與凈值表現(xiàn)差別較大，不排除有所調(diào)倉(cāng)。西部利得新享主要持有電子、通信、計(jì)算機(jī)、食品飲料板塊的個(gè)股。此外，華安智聯(lián)A、泰康景泰回報(bào)A、工銀聚豐A收益率較高，分別為9.27%、8.62%、8.42%。表現(xiàn)相對(duì)較差的偏債混合型基金包括工銀聚享A、博時(shí)浦惠一年持有A、中信建投聚利A、國(guó)富中國(guó)收益A、長(zhǎng)盛安盈A，上半年虧損均超5%。二級(jí)債基：持TMT股票者領(lǐng)先作為“固收+”基金的另一種運(yùn)作形式，二級(jí)債基股票倉(cāng)位相對(duì)偏債混合型基金更低，一般上限為20%。以一季度末的數(shù)據(jù)來(lái)看，二級(jí)債基算術(shù)平均股票倉(cāng)位為13.58%。據(jù)Wind統(tǒng)計(jì)，二級(jí)債基上半年算術(shù)平均收益率為1.8%，單只基金收益率最高9.63%。新華雙利A取得了9.63%的投資回報(bào)，在二級(jí)債基中居首，一季度末其股票倉(cāng)位約17%，主要持有電子股。英大智享A、鵬華豐和A、國(guó)海證券安盈A、華夏安康信用優(yōu)選A、光大安誠(chéng)A上半年收益率緊隨其后，分別為7.77%、7.34%、7.22%、7.19%、7.15%。這些基金的股票持倉(cāng)中，TMT也占有不小的比例。例如，英大智享的股票主要持有電子、傳媒、醫(yī)藥等。鵬華豐和的股票持倉(cāng)主要集中在電子、傳媒、計(jì)算機(jī)、建筑裝飾等行業(yè)。光大安誠(chéng)則主要持有醫(yī)藥、有色金屬、石油石化、電子設(shè)備、交運(yùn)等股票。表現(xiàn)欠佳的二級(jí)債基包括華宸未來(lái)穩(wěn)健添盈A、工銀添慧A、民生加銀家盈6個(gè)月持有期A等，上半年收益率分別為-3.49%、-2.81%、-2.63%。