一、行情回顧

數(shù)據(jù)來源：卓創(chuàng)資訊、中衍期貨

(資料圖片)

近期生豬價格快速上漲，但仔豬價格整體依然不強，后備母豬價格基本保持穩(wěn)定狀態(tài)，飼料方面雖然豆粕價格依然強勢，但豬價急速上漲也快速提升了養(yǎng)殖利潤由負轉(zhuǎn)正。目前豬價處于季節(jié)性上漲節(jié)點，近期局部非瘟形和前期相關(guān)部門收儲新對行業(yè)有一定支撐，加上近日降雨量增加對生豬轉(zhuǎn)運有一定影響，短期也助推了豬價走高，養(yǎng)殖戶短期情緒好轉(zhuǎn)，但對后續(xù)豬價走勢依然有擔憂。

二、產(chǎn)能供給

數(shù)據(jù)來源：卓創(chuàng)資訊、中衍期貨

根據(jù)卓創(chuàng)統(tǒng)計顯示，6月能繁母豬存欄量依然在4200萬頭以上，而且環(huán)比有所增加，意味著后續(xù)供應依然較為充足，并且8月到10月理論生豬供應基本處于較高水平，并且呈現(xiàn)逐步增加狀態(tài)，11月和12月的理論供應將有所減少，但依然處于同期較高水平。

另外今年以來仔豬養(yǎng)殖成活率持續(xù)保持高位，存欄損失率也較低，因此實際生豬供應量變化不大，因此后續(xù)生豬供應壓力還將保持一定時間。

數(shù)據(jù)來源：卓創(chuàng)資訊、中衍期貨

豬價快速上漲修復了養(yǎng)殖利潤，養(yǎng)殖狀況由虧損轉(zhuǎn)為盈利，對養(yǎng)殖端有極大信心提振，短期內(nèi)看漲情緒增加，但對后續(xù)長期市場依然較為謹慎，豬價快速上漲可能促使二次育肥入場，但預計有限。

數(shù)據(jù)來源：卓創(chuàng)資訊、中衍期貨

全國生豬出欄體重呈現(xiàn)出持續(xù)下滑狀態(tài)，反映養(yǎng)殖戶現(xiàn)階段謹慎情緒，大豬有一定減少，但依然在120公斤以上，在近期豬價快速上漲情況下，預計后續(xù)體重下降有限。另外卓創(chuàng)樣本企業(yè)出欄量在4-6月份保持較高水平。

供應方面看，理論生豬出欄量整體依然保持較高水平，出欄體重有所下降，和2022年相比當前豬價可能偏低，但要留意當前存欄較高的現(xiàn)實，預計出欄體重繼續(xù)下降可能性較小，后續(xù)生豬供應依然較多，而且留意2022年情緒過后的低迷行情。

三、生豬需求

數(shù)據(jù)來源：卓創(chuàng)資訊、中衍期貨

進入7月份定點屠宰企業(yè)屠宰量有所下滑，反映近期出欄節(jié)奏有所發(fā)放緩，也在一定程度緩解了屠企凍肉庫容率高位的壓力，后續(xù)看，在目前豬價已經(jīng)上漲和時間維度看，后續(xù)屠宰庫存再次大幅增加可能不大，而且近期大概率保持高位，后續(xù)將有出庫行為。

隨著近期屠宰量下滑，白條豬鮮銷率有所提高，但綜合看終端需求增幅有限，后續(xù)看后續(xù)終端需求大概率保持穩(wěn)步回升態(tài)勢，尤其留意中秋前和四季度集中需求拉動。

四、 行情展望

現(xiàn)貨方面近期豬價快速上漲，可能較多的還是盼漲情緒帶動。全年生豬供應較為充足，出欄體重雖然有下降但依然處于偏高水平，供應壓力依然存在，但持續(xù)半年的虧損和前期局部非瘟可能對養(yǎng)殖戶情緒有一定挺價影響。另外進入7月后出欄量減少對豬價有直接推動作用。因此這波豬價上漲情緒因素較多，后續(xù)一旦出欄增加必將對豬價重新形成壓制，建議產(chǎn)業(yè)朋友留意風險。

生豬期貨近日快速反彈上漲，但持續(xù)性可能較差，后續(xù)上漲空間不大，后續(xù)可能進入震蕩盤整，操作上多單可關(guān)注后續(xù)止盈機會，同時關(guān)注長期空單機會。

（文章來源：中衍期貨）