14日早盤(pán)，地產(chǎn)大幅下挫，板塊內(nèi)多股跌停，龍頭房企方面，新城控股跌逾4%，金地集團(tuán)跌超3%，萬(wàn)科A、華發(fā)股份等下跌超2%。代表A股龍頭房企行情的地產(chǎn)ETF（159707）早盤(pán)下探，場(chǎng)內(nèi)價(jià)格一度跌超3%，隨后跌幅有所收窄，現(xiàn)下跌2.31%。

整體來(lái)看，地產(chǎn)板塊近期回調(diào)或與三方面因素有關(guān)：①7月信貸數(shù)據(jù)全面低于市場(chǎng)預(yù)期；②政策真空期；③房企信用事件發(fā)酵。

【資料圖】

消息面上，央行日前發(fā)布《2023年7月金融統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)報(bào)告》，總體來(lái)看，7月信貸數(shù)據(jù)全面低于市場(chǎng)預(yù)期，居民部門(mén)新增貸款持續(xù)疲弱。

具體來(lái)看，7月居民中長(zhǎng)期貸款減少672億元，環(huán)比少增5302億元，同比少增2158億元，創(chuàng)下年內(nèi)第二低值。同時(shí)，7月35城一手房成交面積1395.5萬(wàn)方，在6月低基數(shù)上環(huán)比下降26%，在2022年7月低基數(shù)上同比下降27%，銷(xiāo)售表現(xiàn)為近五年最低水平。

國(guó)金證券認(rèn)為，7月居民中長(zhǎng)貸的疲弱與地產(chǎn)銷(xiāo)售的加速下滑是同頻的，且目前降低存量房貸利率尚未落地，居民仍?xún)A向于提前償還房貸。目前政策寬松基調(diào)已定，居民中長(zhǎng)貸的企穩(wěn)需靜待商業(yè)銀行降低存量房貸利率、各城市出臺(tái)需求端支持性政策。

在目前信貸數(shù)據(jù)的全面不及預(yù)期及銷(xiāo)售市場(chǎng)的加速下滑的背景下，金融端、需求端支持性政策有望加速落地。推薦重點(diǎn)布局優(yōu)質(zhì)一二線城市、改善產(chǎn)品占比高的頭部央國(guó)企和改善型房企。

另外，中信建投研報(bào)指出，政策真空期疊加房企信用事件發(fā)酵導(dǎo)致板塊出現(xiàn)回調(diào)，政治局會(huì)議強(qiáng)調(diào)要優(yōu)化調(diào)整房地產(chǎn)政策，一線及部分二線城市已經(jīng)表態(tài)，同時(shí)強(qiáng)調(diào)要防范化解重點(diǎn)領(lǐng)域風(fēng)險(xiǎn)，我們認(rèn)為未來(lái)需求端及信用端支持政策將陸續(xù)落地，銷(xiāo)售有望出現(xiàn)復(fù)蘇，信用事件有望逐步化解。此外城中村改造為行業(yè)帶來(lái)全新機(jī)遇，地方國(guó)企有望受益。

就地產(chǎn)頭部央國(guó)企配置而言，建議關(guān)注地產(chǎn)ETF（159707）。資料顯示，地產(chǎn)ETF（159707）跟蹤中證800地產(chǎn)指數(shù)，只集中匯集市場(chǎng)16只頭部房企上市公司，在投資方向上具有明顯的頭部集中度優(yōu)勢(shì)。前十大成份股權(quán)重超8成，“保萬(wàn)招金”權(quán)重占比超5成，契合龍頭強(qiáng)者恒強(qiáng)產(chǎn)業(yè)周期趨勢(shì)！

同時(shí)，中證800地產(chǎn)指數(shù)成份股國(guó)企央企含量高，同時(shí)享受“中特估”概念加持。地產(chǎn)ETF（159707）也是目前市場(chǎng)上唯一跟蹤中證800地產(chǎn)指數(shù)的行業(yè)ETF，具備稀缺性與辨識(shí)度。

數(shù)據(jù)來(lái)源：滬深交易所。

風(fēng)險(xiǎn)提示：地產(chǎn)ETF被動(dòng)跟蹤中證800地產(chǎn)指數(shù)，該指數(shù)基日為2004.12.31，發(fā)布日期為2012.12.21，指數(shù)成份股構(gòu)成根據(jù)該指數(shù)編制規(guī)則適時(shí)調(diào)整。文中指數(shù)成份股僅作展示，個(gè)股描述不作為任何形式的投資建議，也不代表管理人旗下任何基金的持倉(cāng)信息和交易動(dòng)向。基金管理人評(píng)估的本基金風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)為R3-中風(fēng)險(xiǎn)，適合適當(dāng)性評(píng)級(jí)C3以上投資者。任何在本文出現(xiàn)的信息（包括但不限于個(gè)股、評(píng)論、預(yù)測(cè)、圖表、指標(biāo)、理論、任何形式的表述等）均只作為參考，投資人須對(duì)任何自主決定的投資行為負(fù)責(zé)。另，本文中的任何觀點(diǎn)、分析及預(yù)測(cè)不構(gòu)成對(duì)閱讀者任何形式的投資建議，亦不對(duì)因使用本文內(nèi)容所引發(fā)的直接或間接損失負(fù)任何責(zé)任。基金投資有風(fēng)險(xiǎn)，基金的過(guò)往業(yè)績(jī)并不代表其未來(lái)表現(xiàn)，基金管理人管理的其他基金的業(yè)績(jī)并不構(gòu)成基金業(yè)績(jī)表現(xiàn)的保證，基金投資需謹(jǐn)慎。

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