資本市場(chǎng)改革提速，證監(jiān)會(huì)近日明確了“活躍資本市場(chǎng)，提振投資者信心”的一攬子舉措，劃定了資本市場(chǎng)改革的方向與范圍，對(duì)于穩(wěn)定市場(chǎng)預(yù)期、推動(dòng)資本市場(chǎng)平穩(wěn)健康發(fā)展具有關(guān)鍵作用。中信證券董事長(zhǎng)張佑君在接受證券時(shí)報(bào)采訪時(shí)表示，此次定調(diào)標(biāo)志著資本市場(chǎng)改革進(jìn)入新階段，改革重點(diǎn)從一級(jí)市場(chǎng)轉(zhuǎn)向二級(jí)市場(chǎng)，從融資端轉(zhuǎn)向投融資平衡發(fā)展。

張佑君強(qiáng)調(diào)，此輪改革以標(biāo)本兼治、突出重點(diǎn)、穩(wěn)字當(dāng)頭、發(fā)揮合力為核心原則，從制度層面出發(fā)，多渠道理順市場(chǎng)交易機(jī)制，著力解決投融資平衡發(fā)展的核心問題，通過(guò)持續(xù)深化多部門協(xié)同以實(shí)現(xiàn)資本市場(chǎng)長(zhǎng)期穩(wěn)定發(fā)展的目標(biāo)。對(duì)市場(chǎng)運(yùn)行而言，當(dāng)前資本市場(chǎng)保持平穩(wěn)運(yùn)行具有堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)，長(zhǎng)期向好的趨勢(shì)不會(huì)改變，一系列制度建設(shè)將久久為功，從根本上實(shí)現(xiàn)“活躍資本市場(chǎng)，提振投資者信心”的目標(biāo)。

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激發(fā)機(jī)構(gòu)活力助力資本市場(chǎng)走向繁榮

本次一攬子舉措中重點(diǎn)強(qiáng)調(diào)“激發(fā)市場(chǎng)機(jī)構(gòu)活力，促進(jìn)行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展”，其中一項(xiàng)重要內(nèi)容就是優(yōu)化證券公司風(fēng)控指標(biāo)計(jì)算標(biāo)準(zhǔn)，適當(dāng)放寬對(duì)優(yōu)質(zhì)證券公司的資本約束，適度降低場(chǎng)內(nèi)融資業(yè)務(wù)保證金比率等，這些對(duì)證券行業(yè)將產(chǎn)生深遠(yuǎn)影響。

張佑君表示，就券商行業(yè)而言，適度放寬優(yōu)質(zhì)證券公司的資本約束、優(yōu)化風(fēng)控指標(biāo)計(jì)算標(biāo)準(zhǔn)，優(yōu)質(zhì)證券公司可根據(jù)自身風(fēng)險(xiǎn)管理能力，在有效管控風(fēng)險(xiǎn)的前提下，適度提高資本使用效率，從而深層次改善股東回報(bào)，對(duì)于提升證券行業(yè)估值具有決定性意義。

“通過(guò)融資業(yè)務(wù)和衍生品業(yè)務(wù)助力適量杠桿資金入市是證券公司的重要職責(zé)?！睆堄泳硎?，證券公司在兩融業(yè)務(wù)領(lǐng)域可以發(fā)揮資金提供和效率支持優(yōu)勢(shì)，為投資者提供更優(yōu)的成本杠桿資金選擇，改善資本市場(chǎng)資金供給。在衍生品業(yè)務(wù)領(lǐng)域，證券公司可以通過(guò)設(shè)計(jì)多結(jié)構(gòu)的衍生品，在不同類型的市場(chǎng)環(huán)境下，實(shí)現(xiàn)客戶投資目的，改善投資者回報(bào)；通過(guò)交易機(jī)制的逐步完善，提升資本市場(chǎng)合理定價(jià)能力；通過(guò)自身的對(duì)沖與做市交易，保持并提升資本市場(chǎng)活躍度，助力資本市場(chǎng)走向繁榮。

從投融資和交易端助力市場(chǎng)活躍

在活躍資本市場(chǎng)方面，張佑君表示，在融資端，中信證券將繼續(xù)深化對(duì)科技創(chuàng)新企業(yè)的研究與分析，服務(wù)符合國(guó)家創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)發(fā)展戰(zhàn)略的優(yōu)質(zhì)企業(yè)通過(guò)資本市場(chǎng)融資實(shí)現(xiàn)跨越式發(fā)展，持續(xù)壓實(shí)主體責(zé)任，把好“入口關(guān)”、當(dāng)好“看門人”。把握產(chǎn)業(yè)發(fā)展邏輯，著力發(fā)掘科技創(chuàng)新企業(yè)的并購(gòu)重組需求，積極推動(dòng)并購(gòu)重組創(chuàng)新交易，探討豐富并購(gòu)支付手段，促進(jìn)市場(chǎng)資源優(yōu)化配置。發(fā)揮全球布局優(yōu)勢(shì)，貫徹落實(shí)資本市場(chǎng)互聯(lián)互通機(jī)制，協(xié)助企業(yè)利用好境內(nèi)外“兩個(gè)市場(chǎng)、兩種資源”，服務(wù)資本市場(chǎng)高水平雙向開放。

在投資端，中信證券將持續(xù)推進(jìn)財(cái)富管理轉(zhuǎn)型升級(jí)，在原有的各類產(chǎn)品和服務(wù)體系之外，增加了保險(xiǎn)產(chǎn)品、個(gè)人養(yǎng)老金產(chǎn)品、家庭信托等產(chǎn)品和服務(wù)，進(jìn)一步完善多層次、全譜系的理財(cái)服務(wù)體系，旨在更好的滿足客戶多元化財(cái)富管理需求，提升投資者服務(wù)體驗(yàn)感與獲得感。旗下華夏基金已調(diào)降101只公募基金的管理費(fèi)率及托管費(fèi)率，將進(jìn)一步大力發(fā)展權(quán)益類產(chǎn)品，將更多資源向絕對(duì)收益產(chǎn)品傾斜。加強(qiáng)面向養(yǎng)老資金、各類機(jī)構(gòu)資金需求的產(chǎn)品開發(fā)，助力中長(zhǎng)期資金入市，提升市場(chǎng)活力。

在交易端，中信證券切實(shí)落實(shí)減費(fèi)讓利政策，積極制定費(fèi)率調(diào)降方案，確保政策惠及投資者。持續(xù)加大代銷公募及私募基金的申購(gòu)費(fèi)折扣優(yōu)惠力度，多支代銷公募基金的申購(gòu)費(fèi)率已降至一折，并積極落實(shí)好降低傭金費(fèi)率的各項(xiàng)要求。全面梳理融資類客戶的相關(guān)情況，提前做好降低融資融券費(fèi)率的準(zhǔn)備工作；并將進(jìn)一步推動(dòng)落實(shí)各類費(fèi)率調(diào)降方案及系統(tǒng)調(diào)試工作，確保真正讓利投資者。

穩(wěn)市場(chǎng)與活市場(chǎng)并行

證監(jiān)會(huì)表示，此輪改革要把握好穩(wěn)和活的關(guān)系，統(tǒng)籌活市場(chǎng)、穩(wěn)預(yù)期、守底線各項(xiàng)工作，堅(jiān)持在維護(hù)市場(chǎng)總體平穩(wěn)的前提下提升市場(chǎng)活躍度。

市場(chǎng)穩(wěn)才是推進(jìn)改革、提升市場(chǎng)活躍度的前提。張佑君建議科學(xué)合理把握IPO和再融資的節(jié)奏，一級(jí)、二級(jí)市場(chǎng)資金規(guī)模的有效適配有利于進(jìn)一步提升資本市場(chǎng)的活力，促進(jìn)資本市場(chǎng)高質(zhì)量可持續(xù)發(fā)展，要科學(xué)合理保持IPO、再融資常態(tài)化的基礎(chǔ)上，根據(jù)二級(jí)市場(chǎng)的運(yùn)行狀況，加強(qiáng)一、二級(jí)市場(chǎng)的逆周期調(diào)節(jié)，科學(xué)合理把握融資節(jié)奏。

同時(shí)，建議進(jìn)一步優(yōu)化和細(xì)化大股東減持的條件，與企業(yè)實(shí)際經(jīng)營(yíng)情況相掛鉤；進(jìn)一步完善和提高交易類強(qiáng)制退市的標(biāo)準(zhǔn)，加大退市執(zhí)行力度。

（文章來(lái)源：證券時(shí)報(bào)網(wǎng)）