北京卓信大華資產(chǎn)評估有限公司對
福建紫天傳媒科技股份有限公司關(guān)于
《關(guān)于福建紫天傳媒科技股份有限公司發(fā)行股份購買資產(chǎn)
(資料圖片僅供參考)
并募集配套資金申請的審核問詢函》
的回復之核查意見
深圳證券交易所上市審核中心：
貴所于2023年3月3日出具的《關(guān)于福建紫天傳媒科技股份有限公司發(fā)行股份購買資產(chǎn)并募集配套資金申請的審核問詢函》（審核函〔2023〕030005號）（以下簡稱“問詢函”）已收悉。上市公司及相關(guān)中介機構(gòu)對有關(guān)問題進行了認真分析與核查，北京卓信大華資產(chǎn)評估有限公司作為本次交易的評估機構(gòu)，就上市公司對貴所所提問題的回復進行了認真核查，核查意見如下。
本核查意見的字體代表以下含義：
| 內(nèi)容 | 字體 |
| 問詢函所列問題 | 黑體（加粗） |
| 對問詢函問題的回復 | 宋體（不加粗） |
目 錄
問題八.............................................................. 1
問題八
申請文件顯示：（1）2020年至2022年1-9月，標的資產(chǎn)互聯(lián)網(wǎng)流量精準廣告營銷收入分別為7,272.06萬元、6,837.46萬元、9,200.77萬元，新零售直播內(nèi)容服務(wù)收入分別為 831.06萬元、3,660.64萬元、1,943.07萬元；（2）預測2022年至2027年，標的資產(chǎn)互聯(lián)網(wǎng)流量精準廣告營銷收入分別為15,672.37萬元、22,649.06萬元、28,901.89萬元、34,456.70萬元、38,927.09萬元、42,425.46萬元，新零售直播內(nèi)容服務(wù)收入分別為3,850.46萬元、6,132.08萬元、8,396.23萬元、9,952.83萬元、11,509.43萬元、13,018.87萬元。
請上市公司補充披露：（1）2022年標的資產(chǎn)實際實現(xiàn)業(yè)績情況，與預測結(jié)果是否存在重大差異，如是，進一步分析原因及對收益法評估預測的影響；（2）結(jié)合報告期內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)流量精準廣告營銷收入波動情況、在手框架合同或訂單、客戶及媒體資源平臺拓展、投放消耗量預測及服務(wù)費比例預測等，披露互聯(lián)網(wǎng)流量精準廣告營銷預測期收入較報告期實現(xiàn)大幅增長的依據(jù)及合理性；（3）結(jié)合報告期內(nèi)新零售直播內(nèi)容服務(wù)收入實現(xiàn)情況、對單一大客戶是否存在依賴及合作的穩(wěn)定性、合同期限及續(xù)期條件、在手訂單情況、新客戶拓展計劃、直播場次預測及直播間GMV、服務(wù)費比例預測等，披露新零售直播內(nèi)容服務(wù)預測期收入較報告期實現(xiàn)大幅增長的依據(jù)及合理性。
請獨立財務(wù)顧問和評估師核查并發(fā)表明確意見。
回復：
一、2022年標的資產(chǎn)實現(xiàn)業(yè)績情況，與預測結(jié)果是否存在重大差異，如是，進一步分析原因及對收益法評估預測的影響
標的公司 2022年經(jīng)審計的實際業(yè)績情況與本次評估預測期 2022年度財務(wù)數(shù)據(jù)比較如下：
單位：萬元
| 項目 | 2022年實際發(fā)生數(shù)（經(jīng)審計） | 較上年同期增幅 | 2022年度（預測） | 差異額 | 差異率 |
| 營業(yè)收入 | 18,589.74 | 63.12% | 20,636.87 | -2,047.13 | -9.92% |
| 凈利潤 | 10,347.25 | 116.12% | 9,938.43 | 408.82 | 4.11% |
二、結(jié)合報告期內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)流量精準廣告營銷收入波動情況、在手框架合同或訂單、客戶及媒體資源平臺拓展、投放消耗量預測及服務(wù)費比例預測等，披露互聯(lián)網(wǎng)流量精準廣告營銷預測期收入較報告期實現(xiàn)大幅增長的依據(jù)及合理性 （一）報告期內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)流量精準廣告營銷收入波動情況
標的公司報告期內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)流量精準廣告營銷業(yè)務(wù)收入情況如下：
單位：萬元
| 項目 | 2023年1-3月 | 2022年 | 2021年 |
| 互聯(lián)網(wǎng)流量精準廣告營銷業(yè)務(wù)收入 | 3,225.52 | 14,814.13 | 6,837.45 |
（二）互聯(lián)網(wǎng)流量精準廣告營銷業(yè)務(wù)在手框架合同或訂單情況
標的公司互聯(lián)網(wǎng)流量精準廣告營銷業(yè)務(wù)通常與重要客戶簽訂年度框架合同，單通過交易系統(tǒng)、郵件、報價單等方式下單并執(zhí)行；除上述年度框架合同外，標的公司與其他客戶、供應商簽訂單筆訂單合同。上述合同具體情況如下： 1、年度框架合同
標的公司通常與采購金額較大的客戶簽訂年度框架合同。年度框架合同通常約定提供的服務(wù)范圍、定價方式、費用結(jié)算方式及賬期等基本交易內(nèi)容，而不涉及具體的合同金額，亦不會對具體的營銷活動或計劃進行約定。
2、單筆訂單合同
標的公司與部分交易金額較小的客戶、供應商通常按業(yè)務(wù)簽訂單筆訂單合同，明確服務(wù)范圍、服務(wù)價格、服務(wù)標準和結(jié)算方式等。
截至報告期末，標的公司與現(xiàn)有主要客戶簽訂長期協(xié)議情況如下：
| 序號 | 客戶名稱 | 業(yè)務(wù)內(nèi)容 | 合同覆蓋時間 | 金額 |
| 1 | 深圳點拓傳媒有限公司 | 廣告代投放服務(wù) | 2023年 1月 1日-2026年 12月 31日 | 框架合同 |
| 2 | 杭州奈斯互聯(lián)科技有限公司 | 廣告代投放服務(wù) | 2023年 1月 1日-2026年 12月 31日 | 框架合同 |
| 3 | 杭州風與鯊數(shù)字科技有限公司 | 廣告代投放服務(wù) | 2023年 1月 1日-2026年 12月 31日 | 框架合同 |
| 4 | 廣州掌購網(wǎng)絡(luò)科技有限公司 | 廣告代投放服務(wù) | 2023年 1月 1日-2025年 12月 31日 | 框架合同 |
| 5 | 深圳宜搜天下科技股份有限公司 | 推廣服務(wù) | 2022年 1月 1日-2023年 12月 31日 | 框架合同 |
結(jié)合上述協(xié)議分析，標的公司與上述客戶維持著較為穩(wěn)定的合作關(guān)系，并按照客戶需求持續(xù)開展廣告投放及推廣服務(wù)。
（三）互聯(lián)網(wǎng)流量精準廣告營銷業(yè)務(wù)客戶及媒體資源平臺拓展情況
標的公司在新媒體平臺的電商廣告領(lǐng)域發(fā)力的初期便將業(yè)務(wù)拓展至該領(lǐng)域，在巨量千川、微博掘金等廣告平臺提供廣告優(yōu)化及廣告投放服務(wù)，與各平臺合作方之間的業(yè)務(wù)規(guī)模實現(xiàn)了快速增長。以巨量千川平臺為例，2021年 4月抖音下屬的巨量千川平臺正式上線，標的公司分別于 2021年 10月和 2022年 1月開始供廣告投放服務(wù)。其中：與廣州掌購網(wǎng)絡(luò)科技有限公司在 2021年 10月至 2022年 9月期間，投放量月均增長約 45%，月復合增長率約 33%；與杭州奈斯互聯(lián)科技有限公司在 2022年 1月至 2022年 9月期間，投放量月均增長約 32%，月復合增長率約 15%。此外，在 2022年 9月標的公司新拓展了客戶互動派科技股份有限公司，持續(xù)在巨量引擎（抖音）渠道發(fā)力。上述增長趨勢顯示了客戶需求的高速增長，同時體現(xiàn)了客戶對于標的公司業(yè)務(wù)水平的認可。經(jīng)統(tǒng)計，標的公司報告期拓展主要客戶及媒體資源平臺如下：
| 期間 | 拓展名稱 | 對應投放平臺 |
| 2022年度 | 互動派科技股份有限公司 | 巨量引擎（抖音） |
| 杭州奈斯互聯(lián)科技有限公司 | 巨量引擎（抖音） | |
| 杭州風與鯊數(shù)字科技有限公司 | 風與鯊自有DSP | |
| 廣州舜飛信息科技有限公司 | 微博掘金（微博） | |
| 深圳宜搜天下科技股份有限公司 | easou宜搜 | |
| 廣州奇異果互動科技股份有限公司 | 小米營銷平臺 | |
| 新余萌宇互動科技有限公司 | 巨量引擎（抖音） | |
| 2021年度 | 杭州風與鯊數(shù)字科技有限公司 | 風與鯊自有DSP |
| 深圳市點拓傳媒有限公司 | 小米營銷平臺 | |
| 廣州掌購網(wǎng)絡(luò)科技有限公司 | 巨量引擎（抖音） |
（四）互聯(lián)網(wǎng)流量精準廣告營銷業(yè)務(wù)投放消耗量預測及服務(wù)費比例預測情況
對投放消耗量的預測結(jié)合了各平臺的發(fā)展趨勢及行業(yè)分析，分別參考互聯(lián)網(wǎng)廣告市場規(guī)模增速和新媒體平臺電商市場規(guī)模增速,預測依據(jù)及過程如下： 前瞻預測，2021年至 2027年中國互聯(lián)網(wǎng)廣告市場規(guī)模增速約為 8.55%，到2027年，我國互聯(lián)網(wǎng)廣告行業(yè)市場規(guī)模將接近 9,000億元；根據(jù)艾瑞咨詢的相關(guān)行業(yè)研究報告，新媒體平臺電商市場規(guī)模在 2023年預計增長 40.9%，2021年至2023年復合增長率預計達到 47.1%。參照上述數(shù)據(jù)，標的公司對預測期投放消耗量及可實現(xiàn)收入進行了預估：對于涉及傳統(tǒng)電商平臺客戶的業(yè)務(wù)收入，考慮市場規(guī)模較大，未來仍有拓展空間，結(jié)合了解到的客戶和市場需求信息，按照 15%~2%的增長率預估；對于涉及新媒體平臺客戶的業(yè)務(wù)收入，考慮該細分領(lǐng)域正處于高速發(fā)展期，各平臺在電商領(lǐng)域持續(xù)發(fā)力，將吸引更多廣告主入場，同時標的公司在 2022年已在該領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)客戶數(shù)量和投放金額的快速增長，證明了其商業(yè)模式的有效性，結(jié)合了解到的客戶和市場需求信息，按照 45%~10%的增長率預估。
經(jīng)分析，標的企業(yè)對 2023年增長率的預估結(jié)果與前述市場規(guī)模增速基本相符，2024-2027年增長率逐年下降，2027年后進入永續(xù)期，符合企業(yè)從快速發(fā)展期向穩(wěn)定期平滑過渡的趨勢。
對服務(wù)費比例的預測主要依據(jù)標的公司與主要客戶簽署的年度框架協(xié)議和長期協(xié)議約定的服務(wù)費比例，具體如下：
| 客戶名稱 | 服務(wù)費比例 |
| 杭州奈斯互聯(lián)科技有限公司 | 7% |
| 廣州舜飛信息科技有限公司 | 6% |
| 深圳宜搜天下科技股份有限公司 | 合同未約定，報告期內(nèi)服務(wù)費執(zhí)行比例為 7% |
| 杭州風與鯊數(shù)字科技有限公司 | 10% |
| 深圳市點拓傳媒有限公司 | 10% |
| 廣州掌購網(wǎng)絡(luò)科技有限公司 | 8% |
| 廣州奇異果互動科技股份有限公司 | 5% |
| 新余萌宇互動科技有限公司 | 5% |
單位：萬元
| 項目 | 2022年7-12月 | 2023年 | 2024年 | 2025年 | 2026年 | 2027年 |
| 投放消耗量（調(diào)整為不含稅口徑） | 143,491.11 | 330,170.80 | 418,205.92 | 495,779.98 | 557,834.61 | 607,298.12 |
| 項目 | 2022年7-12月 | 2023年 | 2024年 | 2025年 | 2026年 | 2027年 |
| 綜合服務(wù)費比例 | 6.88% | 6.86% | 6.91% | 6.95% | 6.98% | 6.99% |
《重組報告書》之“第十二節(jié)本次交易的風險因素”之“二、與標的公司相關(guān)的風險”已披露了未來服務(wù)費率可能發(fā)生變動的相關(guān)風險，具體如下： “（九）業(yè)績高增速增長難以持續(xù)的風險
2020年起，隨著短視頻的興起，用戶習慣及商家廣告投放需求也隨之變化，標的公司經(jīng)營業(yè)績逐年增長。雖然標的公司正在逐步開拓其他平臺業(yè)務(wù)，但導致其最近一期業(yè)績大幅增長的主要因素具有一定的偶然性和周期性。面臨競爭激烈、市場化程度高的局面，標的公司未來有可能面臨用戶習慣及商家廣告投放需求出現(xiàn)預期外變化、客戶下調(diào)服務(wù)費率、業(yè)務(wù)拓展進展不及預期、存量客戶流失等不利因素，標的公司存在現(xiàn)有業(yè)績增速難以長期維持的風險?！?
（五）互聯(lián)網(wǎng)流量精準廣告營銷業(yè)務(wù)預測期收入較報告期實現(xiàn)大幅增長的依據(jù)及合理性
綜合上述分析，標的公司互聯(lián)網(wǎng)流量精準廣告營銷業(yè)務(wù)在報告期內(nèi)出現(xiàn)一定波動主要是由于其主動將業(yè)務(wù)重心轉(zhuǎn)向在電商領(lǐng)域的高速增長且政策對其更有利的新媒體平臺，并已將業(yè)務(wù)拓展至字節(jié)跳動、微博等目前主流的新媒體平臺，一方面實現(xiàn)了 2022年收入規(guī)模相比上年同期的較大幅度增長，另一方面拓展了新媒體平臺的相關(guān)客戶。除現(xiàn)有合作客戶外，各新媒體平臺存在大量的潛在合作方，如快手、抖音簽約廣告商均超過千家，廣告商普遍存在提升投放效果以吸引更多廣告主的需求。標的公司歷史業(yè)績體現(xiàn)了投放金額的快速增長和良好的投放效果，在行業(yè)內(nèi)樹立了良好的口碑，具有品牌影響力，因此有能力在新媒體平臺的廣告商中拓展新客戶，進而承接更多業(yè)務(wù)。
從行業(yè)發(fā)展的角度，前瞻預測，2021年至 2027年中國互聯(lián)網(wǎng)廣告市場規(guī)模增速約為 8.55%，到 2027年，我國互聯(lián)網(wǎng)廣告行業(yè)市場規(guī)模將接近 9,000億元；根據(jù)艾瑞咨詢的相關(guān)行業(yè)研究報告，新媒體平臺電商市場規(guī)模在 2023年預計增上述標的公司的經(jīng)營情況和行業(yè)趨勢可以支撐其互聯(lián)網(wǎng)流量精準廣告營銷業(yè)務(wù)預測期收入較報告期實現(xiàn)較大幅度增長，相關(guān)預測具有合理性。
三、結(jié)合報告期內(nèi)新零售直播內(nèi)容服務(wù)收入實現(xiàn)情況、對單一大客戶是否存在依賴及合作的穩(wěn)定性、合同期限及續(xù)期條件、在手訂單情況、新客戶拓展計劃、直播場次預測及直播間 GMV、服務(wù)費比例預測等，披露新零售直播內(nèi)容服務(wù)預測期收入較報告期實現(xiàn)大幅增長的依據(jù)及合理性
（一）報告期內(nèi)新零售直播內(nèi)容服務(wù)收入實現(xiàn)情況
標的公司報告期內(nèi)新零售直播內(nèi)容服務(wù)業(yè)務(wù)收入情況如下：
單位：萬元
| 項目 | 2023年1-3月 | 2022年 | 2021年 |
| 新零售直播內(nèi)容服務(wù)業(yè)務(wù)收入 | 384.38 | 2,994.83 | 3,660.64 |
（二）新零售直播內(nèi)容服務(wù)業(yè)務(wù)對單一大客戶是否存在依賴及合作的穩(wěn)定性
報告期內(nèi)標的公司新零售直播內(nèi)容服務(wù)業(yè)務(wù)客戶主要為伊利集團，憑借標的公司在行業(yè)經(jīng)驗、數(shù)據(jù)資源等方面的積累優(yōu)勢，伊利集團在報告期內(nèi)連續(xù)三年成為標的公司前五大客戶，由上可見標的公司在該業(yè)務(wù)模式上已形成可操作的商業(yè)模式，同時與伊利集團已經(jīng)形成較為穩(wěn)定的長期合作關(guān)系。
此外，隨著越來越多品牌商家開始拓展新零售直播的營銷模式，標的公司可以將上述商業(yè)模式服務(wù)于更多客戶，標的公司在未來有能力拓展客戶，降低大客戶依賴風險。
《重組報告書》之“第十二節(jié)本次交易的風險因素”之“二、與標的公司相關(guān)的風險”已披露了大客戶依賴的相關(guān)風險，具體如下：
“（五）客戶集中度較高、大客戶依賴和流失的風險
標的公司過往業(yè)績主要依賴于京東、伊利等大客戶，上述大客戶主要依賴公司核心管理團隊獲取并維護。在未來一段時間內(nèi)，標的公司仍不可避免地存在客有客戶的經(jīng)營狀況、合作關(guān)系發(fā)生重大變化，或因其他原因減少對標的公司的采購，將會對標的公司的經(jīng)營產(chǎn)生重大不利影響。”
（三）新零售直播內(nèi)容服務(wù)業(yè)務(wù)合同期限及續(xù)期條件、在手訂單情況 標的公司新零售直播內(nèi)容服務(wù)業(yè)務(wù)通常與重要客戶簽訂年度框架合同，用以約定具體項目中雙方合作的基本內(nèi)容。在年度框架合同基礎(chǔ)上，每筆業(yè)務(wù)訂單通過交易系統(tǒng)、郵件、報價單等方式下單并執(zhí)行；除上述年度框架合同外，標的公司與其他客戶、供應商簽訂單筆訂單合同。上述合同具體情況如下： 1、年度框架合同
標的公司通常與采購金額較大的客戶簽訂年度框架合同。年度框架合同通常約定提供的服務(wù)范圍、定價方式、費用結(jié)算方式及賬期等基本交易內(nèi)容，而不涉及具體的合同金額，亦不會對具體的營銷活動或計劃進行約定。
2、單筆訂單合同
標的公司與部分交易金額較小的客戶、供應商通常按業(yè)務(wù)簽訂單筆訂單合同，明確服務(wù)范圍、服務(wù)價格、服務(wù)標準和結(jié)算方式等。
除本題“二、（二）互聯(lián)網(wǎng)流量精準廣告營銷業(yè)務(wù)在手框架合同或訂單情況”中披露的長期協(xié)議外，截至報告期末，標的公司與現(xiàn)有主要客戶簽訂 2023年年度框架協(xié)議情況如下：
| 序號 | 客戶名稱 | 業(yè)務(wù)內(nèi)容 | 合同覆蓋時間 | 金額 | 續(xù)期條件 |
| 1 | 內(nèi)蒙古伊利實業(yè)集團股份有限公司金山分公司 | 數(shù)字營銷服務(wù) | 2022年 12月 1日-2023年 9月 30日 | 框架合同 | 未約定 |
（四）新零售直播內(nèi)容服務(wù)業(yè)務(wù)新客戶拓展計劃
在客戶獲取方面，標的公司的客戶為各行業(yè)的廣告主、廣告投放媒體廣告商。
直接銷售指的是標的公司的銷售團隊和人員直接面向廣告的最終需求方，通過與廣告主的溝通和接觸，了解廣告主的營銷需求，并根據(jù)廣告主自身特色及營銷需求制定個性化營銷提案，從而將標的公司的服務(wù)與客戶的需求聯(lián)系起來。
渠道銷售指的是標的公司通過廣告服務(wù)商等渠道，獲取廣告主的廣告需求。
標的公司與廣告服務(wù)商簽署合作協(xié)議，在一定期限內(nèi)為廣告服務(wù)商所服務(wù)的廣告主提供服務(wù)，并按照廣告主需求制定營銷方案，并將營銷方案通過合作的媒體平臺進行投放。
除現(xiàn)有合作客戶外，標的公司也在進行新客戶的開拓。標的公司歷史業(yè)績體現(xiàn)了互聯(lián)網(wǎng)廣告業(yè)務(wù)的快速增長和良好的營銷效果，在行業(yè)內(nèi)樹立了良好的口碑，具有品牌影響力，因此有能力在新零售直播內(nèi)容服務(wù)領(lǐng)域中拓展新客戶，進而承接更多業(yè)務(wù)。
（五）新零售直播內(nèi)容服務(wù)業(yè)務(wù)直播場次預測及直播間GMV、服務(wù)費比例預測
新零售直播內(nèi)容服務(wù)業(yè)務(wù)主要系為平臺商家制定店鋪運營方案并代為執(zhí)行，幫助其快速提升產(chǎn)品曝光率、增加粉絲量并實現(xiàn)商品銷售等目標。服務(wù)內(nèi)容包括店鋪建設(shè)、內(nèi)容制作與運營、店鋪代運營、直播間搭建及運營等，可為客戶提供一站式的新零售直播內(nèi)容服務(wù)，幫助客戶完成平臺的占位起步，渠道布局，向內(nèi)容直播新零售模式轉(zhuǎn)型升級。一般業(yè)務(wù)流程：簽訂服務(wù)合同→制定方案→采購物料（廣告位等）→投放→郵件結(jié)算（結(jié)算代運營支出，確認投放效果，訂單傭金比例）→開票收款。
新零售直播內(nèi)容服務(wù)收入在相關(guān)合同義務(wù)履行完畢，與客戶進行服務(wù)復盤并取對結(jié)算單蓋章后，確認業(yè)務(wù)收入；具體收入構(gòu)成包括效果推廣服務(wù)和其他增值服務(wù)收入等，按具體合同約定的各類服務(wù)單價與實際執(zhí)行量結(jié)算；常用考核指標主要包括廣告消耗、直播時長、GMV、ROI、直播觀看人數(shù)、新增粉絲數(shù)等，均以相關(guān)投放平臺后臺統(tǒng)計數(shù)據(jù)為準。其中 GMV等考核指標為標的公司提供的新零售直播內(nèi)容服務(wù)投放效果的評價標準，是客戶后續(xù)選擇是否繼續(xù)與標的公司合作的判斷指標，而非服務(wù)費收入結(jié)算標準，實際結(jié)算金額由各類服務(wù)單價與實際執(zhí)行量確定。標的公司的行業(yè)經(jīng)驗與數(shù)據(jù)資源積累優(yōu)勢使其有能力為客戶提供較好的投放效果，進而維持與現(xiàn)有客戶的合作關(guān)系，同時拓展新客戶開展合作。考慮到實際項目執(zhí)行過程中各類服務(wù)的實際執(zhí)行量存在差異，而可實現(xiàn)收入總量取決于客戶的廣告預算，因此對新零售直播內(nèi)容服務(wù)業(yè)務(wù)收入結(jié)合新媒體平臺電商市場規(guī)模，考慮歷史業(yè)績基數(shù)較低，未來將按照客戶需求進行重點拓展，結(jié)合了解到的客戶和市場需求信息，按照 60%~13%的增長率預估。
（六）新零售直播內(nèi)容服務(wù)預測期收入較報告期實現(xiàn)大幅增長的依據(jù)及合理性
綜合上述分析，標的公司新零售直播內(nèi)容服務(wù)業(yè)務(wù)在報告期內(nèi)實現(xiàn)增長，主要是由于新媒體平臺在電商領(lǐng)域的高速增長及標的公司憑借其投放經(jīng)驗進行的業(yè)務(wù)拓展，目前已經(jīng)通過與伊利集團的合作在該業(yè)務(wù)模式上形成可操作的商業(yè)模式，同時與伊利集團形成較為穩(wěn)定的長期合作關(guān)系。隨著越來越多品牌商家開始拓展新零售直播的營銷模式，標的公司可以將上述商業(yè)模式服務(wù)與更多客戶，未來有能力持續(xù)拓展客戶，降低大客戶依賴風險。
從行業(yè)發(fā)展的角度，根據(jù)艾瑞咨詢的相關(guān)行業(yè)研究報告，新媒體平臺電商市場規(guī)模在2023年預計增長40.9%，2021年至2023年復合增長率預計達到47.1%。
上述標的公司的經(jīng)營情況和行業(yè)趨勢可以支撐其新零售直播內(nèi)容服務(wù)業(yè)務(wù)預測期收入較報告期實現(xiàn)較大幅度增長，相關(guān)預測具有合理性。
上市公司已在《重組報告書》“第四節(jié)交易標的基本情況”之“七、標的公司主營業(yè)務(wù)情況”之“（三）標的公司主要產(chǎn)品和服務(wù)”和“（四）標的公司各業(yè)務(wù)的服務(wù)內(nèi)容及業(yè)務(wù)流程”和“第六節(jié)交易標的評估情況”之“一、標的資產(chǎn)評估情況”之“（七）2022年標的公司實現(xiàn)業(yè)績情況與預測結(jié)果是否存在重大差異的說明”中進行了補充披露。
四、評估師核查情況
（一）評估師核查程序
1、分析互聯(lián)網(wǎng)廣告行業(yè)及新媒體平臺電商廣告市場發(fā)展趨勢；
2、查閱報告期及 2022年標的公司的業(yè)務(wù)及財務(wù)數(shù)據(jù)；
3、查閱標的公司與客戶簽訂的合同、協(xié)議等；
4、查閱收益法測算底稿。
（二）評估師核查意見
1、標的公司 2022年實際凈利潤已達到預測值，且標的公司盈利能力未出現(xiàn)明顯變化，2022年實際收入與預測值的小幅差異對收益法評估預測無顯著影響； 2、標的公司的經(jīng)營情況和行業(yè)趨勢可以支撐其互聯(lián)網(wǎng)流量精準廣告營銷業(yè)務(wù)預測期收入較報告期實現(xiàn)較大幅度增長，相關(guān)預測具有合理性；
3、標的公司的經(jīng)營情況和行業(yè)趨勢可以支撐其新零售直播內(nèi)容服務(wù)業(yè)務(wù)預測期收入較報告期實現(xiàn)較大幅度增長，相關(guān)預測具有合理性。
（本頁無正文，為深圳證券交易所上市審核中心《關(guān)于福建紫天傳媒科技股份有限公司發(fā)行股份購買資產(chǎn)并募集配套資金申請的審核問詢函》（審核函〔2023〕030005號）的回復之蓋章頁）
經(jīng)辦資產(chǎn)評估師： 李夢帆 劉春茹
北京卓信大華資產(chǎn)評估有限公司
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