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近2周來(lái)，A股市場(chǎng)持續(xù)走弱，深證成指已創(chuàng)年內(nèi)新低。北向資金也持續(xù)賣出，兩市成交持續(xù)低迷。投資者信心亟需被“挽回”！而近期， 不少上市公司“扎堆”發(fā)布回購(gòu)股份的意向或者預(yù)案，就是提振投資者信心的一種手段。此外，今年以來(lái)，也有多家公司通過(guò)增持來(lái)提振投資者信心。

(資料圖片僅供參考)

上市公司“扎堆”發(fā)布回購(gòu)公告，政策“東風(fēng)”剛到

Choice數(shù)據(jù)顯示，8月17日晚間，36家上市公司發(fā)布了回購(gòu)公告。其中34家均來(lái)自科創(chuàng)板；除云內(nèi)動(dòng)力、中光學(xué)、理工導(dǎo)航、大唐藥業(yè)發(fā)布回購(gòu)預(yù)案之外，其余32家均為上市公司董事長(zhǎng)提議回購(gòu)。

其中，納芯微公告，公司控股股東、實(shí)際控制人、董事長(zhǎng)王升楊提議公司以2億元-4億元回購(gòu)股份，回購(gòu)價(jià)格不超過(guò)160元/股（含）。大全能源公告，公司實(shí)際控制人、董事長(zhǎng)徐廣福提議公司以2億元-4億元回購(gòu)股份，回購(gòu)價(jià)格不超過(guò)50元/股（含）。華熙生物公告，公司實(shí)際控制人、董事長(zhǎng)兼總經(jīng)理趙燕提議公司以2億元-3億元回購(gòu)股份，回購(gòu)價(jià)格不超過(guò)130元/股（含）。這3家是當(dāng)晚回購(gòu)金額較大的公司。

股票回購(gòu)是指上市公司利用現(xiàn)金等方式，從股票市場(chǎng)上購(gòu)回本公司發(fā)行在外的一定數(shù)額的股票的行為。公司在股票回購(gòu)?fù)瓿珊罂梢詫⑺刭?gòu)的股票注銷。但在絕大多數(shù)情況下，公司將回購(gòu)的股票作為‘庫(kù)藏股’保留，不再屬于發(fā)行在外的股票，且不參與每股收益的計(jì)算和分配。庫(kù)藏股日后可移作他用，如股權(quán)激勵(lì)、員工持股計(jì)劃或在需要資金時(shí)將其出售。

上市公司發(fā)布的股票回購(gòu)?fù)ǔ７譃閮煞N，一種是普通回購(gòu)，屬于上市公司主動(dòng)回購(gòu)股份，一般會(huì)公布回購(gòu)價(jià)上限、回購(gòu)金額或者股份數(shù)的下限與上限。另一種是股權(quán)激勵(lì)回購(gòu)，屬于上市公司被動(dòng)回購(gòu)股份，通常是由于此前被授予股權(quán)激勵(lì)的員工觸發(fā)了某種條件而導(dǎo)致上市公司不得不回購(gòu)其“已獲授但尚未解除限售的限制性股票”，然后將其注銷。因此，向市場(chǎng)傳達(dá)積極信號(hào)的一般是指“普通回購(gòu)”類型。

股票回購(gòu)在財(cái)務(wù)效應(yīng)方面，可以提升每股收益、資產(chǎn)收益率等盈利指標(biāo)。與此同時(shí)，主動(dòng)式的股票回購(gòu)對(duì)市場(chǎng)也具有一定的積極效應(yīng)，上市公司借回購(gòu)行為可以向市場(chǎng)傳達(dá)公司股價(jià)被低估的信號(hào)，從而提振市場(chǎng)信心。

同時(shí)，上市公司回購(gòu)也在近日迎來(lái)了政策暖風(fēng)。8月18日，證監(jiān)會(huì)表態(tài)將會(huì)同有關(guān)方面，進(jìn)一步優(yōu)化股份回購(gòu)制度，支持更多上市公司通過(guò)回購(gòu)股份來(lái)穩(wěn)定、提振股價(jià)，維護(hù)股東權(quán)益，夯實(shí)市場(chǎng)平穩(wěn)運(yùn)行的基礎(chǔ)。

一方面，加快推進(jìn)回購(gòu)規(guī)則修訂，放寬上市公司在股價(jià)大幅下跌時(shí)的回購(gòu)條件，放寬新上市公司回購(gòu)限制，放寬回購(gòu)窗口期的限制條件，提升實(shí)施回購(gòu)的便利性。

另一方面，鼓勵(lì)有條件的上市公司積極開(kāi)展回購(gòu)，督促已發(fā)布回購(gòu)方案的上市公司加快實(shí)施回購(gòu)計(jì)劃、加大回購(gòu)力度，及時(shí)傳遞積極信號(hào)。

54家公司最多回購(gòu)在3億元以上

筆者根據(jù)Choice數(shù)據(jù)，統(tǒng)計(jì)了截至8月18日，2023年以來(lái)發(fā)布過(guò)回購(gòu)公告且當(dāng)前回購(gòu)仍未結(jié)束的A股上市公司，共計(jì)278家，計(jì)劃回購(gòu)總金額下限超270億元，回購(gòu)總金額上限超530億元。

醫(yī)藥生物、基礎(chǔ)化工、電力設(shè)備、電子、汽車等行業(yè)是回顧金額最高的5個(gè)行業(yè)。這些行業(yè)今年來(lái)股價(jià)整體表現(xiàn)低迷，或是導(dǎo)致回購(gòu)金額較高的原因。

以回購(gòu)金額上限來(lái)看，今年以來(lái)有145家上市公司拋出了上億元的股票回購(gòu)計(jì)劃，筆者在剔除ST個(gè)股后，篩選出了最高回購(gòu)金額在3億元及以上的公司，共54家。

其中，回購(gòu)金額最高的是家電巨頭海爾智家。該公司在今年4月28日拋出了最低15億元、最高30億元的股份回購(gòu)預(yù)案，目前回購(gòu)計(jì)劃在實(shí)施中，回購(gòu)價(jià)格上限相比當(dāng)前股價(jià)高出近40%。緊隨其后的是，上汽集團(tuán)、恒逸石化、順豐控股等3家公司均拋出了最多20億元的回購(gòu)計(jì)劃。

而拋出回購(gòu)計(jì)劃后，股價(jià)表現(xiàn)最好的是華凱易佰。華凱易佰在股價(jià)下跌了一年多后的今年1月31日，拋出了最低1.5億元、最高3億元的回購(gòu)計(jì)劃，之后該股股價(jià)一路震蕩上行，今年來(lái)股價(jià)漲幅已超60%。

16家公司回購(gòu)價(jià)空間在100%以上

通常而言，“回購(gòu)價(jià)格上限”被認(rèn)為是上市公司認(rèn)可的公司股價(jià)合理價(jià)格。因此，一般而言，“回購(gòu)價(jià)格上限”相比當(dāng)前股價(jià)高出越多，越能說(shuō)明在上市公司眼中公司股價(jià)被低估的程度。

筆者根據(jù)Choice數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，以8月18日收盤價(jià)為“當(dāng)前股價(jià)”的參考，有107家公司公布的回購(gòu)價(jià)格上限高出“當(dāng)前股價(jià)”50%以上，16家公司回購(gòu)價(jià)空間在100%以上。其中，極米科技、天奈科技、力量鉆石、愛(ài)康科技、禾邁股份、明冠新材、賽力斯、天齊鋰業(yè)等8家公司的回購(gòu)價(jià)上限高出當(dāng)前股價(jià)150%以上。

筆者在回購(gòu)金額上限在1億元以上的公司當(dāng)中，梳理出了回購(gòu)價(jià)空間最高的30家公司，供大家參考。不難發(fā)現(xiàn)，多數(shù)公司在今年來(lái)股價(jià)表現(xiàn)低迷。

32家公司拋出上億元增持計(jì)劃

而除了“股票回購(gòu)”，上市公司大股東或高管“增持”也是向資本市場(chǎng)傳達(dá)公司股價(jià)被低估、增強(qiáng)投資者信心的常用手段。

根據(jù)Choice數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，今年以來(lái)，有32家A股上市公司拋出了最高增持金額在1億元以上的股份增持計(jì)劃。筆者在剔除掉ST股后，篩選出了其中增持股份計(jì)劃仍在實(shí)施當(dāng)中的18家公司。

其中，徐工機(jī)械、國(guó)軒高科等分獲實(shí)際控制人、控股股東擬增持最多10億元。露笑科技、恒逸石化2家公司同時(shí)還有最多3億元以上的股份回購(gòu)計(jì)劃在實(shí)施當(dāng)中。

需要說(shuō)明的是，無(wú)論是股份增持還是回購(gòu)，都是上市公司或者大股東層面對(duì)于公司內(nèi)在價(jià)值判斷后做出的決策，但由于投資者的非理性因素，股價(jià)會(huì)圍繞價(jià)值上下波動(dòng)。

因此，回購(gòu)和增持不代表股價(jià)就沒(méi)有下跌空間了，只是向市場(chǎng)傳達(dá)了上市公司對(duì)股價(jià)的態(tài)度，至于最終的股價(jià)走向受到多重因素影響，需要結(jié)合更多因素綜合分析。

數(shù)據(jù)說(shuō)明：本文所涉及的內(nèi)容不保證數(shù)據(jù)完整性與準(zhǔn)確性，分析結(jié)論僅供參考，所涉及品種均不構(gòu)成實(shí)際投資操作建議。股市有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。

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