本文來源：時代周報 作者：黃嘉祥 郭子碩

(資料圖)

“包括平安信托在內(nèi)，整個行業(yè)都在艱難轉(zhuǎn)型。”近日，平安信托董事長姚貴平在接受時代周報記者專訪時如是表示?！捌D難轉(zhuǎn)型”正是當(dāng)下信托業(yè)的真實寫照，在平安信托2023年工作部署會議上，姚貴平也曾用七個“難”字形容2022年公司經(jīng)營的內(nèi)外交困。

中國信托業(yè)發(fā)展至今已40多年，經(jīng)歷多次整頓、轉(zhuǎn)型。2018年以來，隨著資管新規(guī)和“兩壓一降”監(jiān)管政策（即壓降信托通道業(yè)務(wù)規(guī)模、壓縮違規(guī)融資類業(yè)務(wù)規(guī)模，以及降低表內(nèi)外風(fēng)險資產(chǎn)）的出臺，信托業(yè)進入轉(zhuǎn)型發(fā)展的艱難調(diào)整時期，疊加房地產(chǎn)風(fēng)險暴露，信托行業(yè)進一步承壓，風(fēng)險頻發(fā)，亟待通過改革破局。

在醞釀一年多后，《關(guān)于規(guī)范信托公司信托業(yè)務(wù)分類的通知》從今年6月1日起正式實施，新規(guī)將信托業(yè)務(wù)分為資產(chǎn)服務(wù)信托、資產(chǎn)管理信托、公益慈善信托三大類。這次信托業(yè)務(wù)分類改革，旨在推動信托業(yè)回歸本源、規(guī)范發(fā)展，切實防范風(fēng)險，進一步厘清信托業(yè)務(wù)邊界和服務(wù)內(nèi)涵，推動信托業(yè)走高質(zhì)量發(fā)展之路。

姚貴平認(rèn)為，“三分類”新規(guī)為行業(yè)轉(zhuǎn)型厘清了方向。

作為平安信托轉(zhuǎn)型的操盤手，姚貴平是在行業(yè)轉(zhuǎn)型之際加盟，2019年出任平安信托黨委書記、董事長。他是資深銀行家，在銀行業(yè)擁有近40年從業(yè)經(jīng)歷，曾擔(dān)任平安銀行原副行長，是特殊資產(chǎn)處置專家，在對公業(yè)務(wù)、風(fēng)險管理及資產(chǎn)業(yè)務(wù)等方面有著豐富的經(jīng)驗，曾在平安銀行資產(chǎn)清收、對公業(yè)務(wù)發(fā)展上做出重要貢獻。

改革與轉(zhuǎn)型，這是姚貴平掌舵平安信托以來的關(guān)鍵詞。他說，“轉(zhuǎn)型勢在必行，別無選擇?！?/p>

自姚貴平掌舵以來，平安信托從2019年下半年全面開啟主動轉(zhuǎn)型升級步伐，通過強化投資能力建設(shè)，大幅壓降通道業(yè)務(wù)，主動控制房地產(chǎn)規(guī)模，發(fā)展服務(wù)信托業(yè)務(wù)等舉措；平安信托在2021年年報中首次提出從“百貨店”向“精品店”轉(zhuǎn)型；2022年明確了打造精品信托的戰(zhàn)略規(guī)劃，大力發(fā)展信托服務(wù)、私募股權(quán)、機構(gòu)資管三大戰(zhàn)略業(yè)務(wù)，退出傳統(tǒng)融資等業(yè)務(wù)。

平安信托董事長姚貴平，圖片來源：受訪者供圖

姚貴平將2022年視為平安信托發(fā)展史上關(guān)鍵轉(zhuǎn)折的一年，也是近年來公司經(jīng)營最為艱難的一年。

姚貴平對時代周報記者表示，“難”既意味著挑戰(zhàn)，也意味著機遇。平安信托秉著“壯士斷腕”的勇氣和決心，順應(yīng)監(jiān)管信托業(yè)務(wù)新分類要求，在“難”中確立了業(yè)務(wù)穩(wěn)健、專業(yè)領(lǐng)先的精品信托戰(zhàn)略規(guī)劃，大力發(fā)展信托服務(wù)、PE、機構(gòu)資管三大戰(zhàn)略業(yè)務(wù)。同時，平安信托在“難”中緩釋了風(fēng)險壓力，堅持經(jīng)營風(fēng)險管控是戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型的基礎(chǔ)，即一切業(yè)務(wù)開展的前提均以合規(guī)、風(fēng)控為前提。

轉(zhuǎn)型成效逐步顯現(xiàn)。平安信托2022年實現(xiàn)營收194.48億元，凈利潤65.27億元，歸屬母公司所有者凈利潤41.56億元，處于行業(yè)領(lǐng)先地位。

轉(zhuǎn)型仍在路上。2023年是平安信托戰(zhàn)略落實、轉(zhuǎn)型突破的關(guān)鍵一年，目標(biāo)是要推動公司發(fā)展模式實現(xiàn)根本轉(zhuǎn)變。在信托“三分類”新規(guī)落地的背景下，姚貴平提出了新的戰(zhàn)略目標(biāo)——打造信托“百年老店”。

在他看來，打造“百年老店”是信托業(yè)實現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展的內(nèi)在要求，也是信托業(yè)破解當(dāng)前困境的必然選擇。近年，地產(chǎn)行業(yè)系統(tǒng)風(fēng)險爆發(fā)，信托業(yè)被動加速打破剛兌，傳統(tǒng)影子銀行模式難以為繼。信托一方面需切實履行好受托人責(zé)任，妥善化解好存量風(fēng)險，保證受益人合法權(quán)益不受損失，維護好行業(yè)聲譽；另一方面要按照“三分類”指引，積極回歸資管、服務(wù)本源，打造新的業(yè)務(wù)增長極。

姚貴平認(rèn)為，“三分類”新規(guī)為信托業(yè)打造“百年老店”奠定了基礎(chǔ)。百年老店的內(nèi)涵不僅在于歷史悠久，更在于專注、累積、沉淀，持續(xù)穩(wěn)定。傳統(tǒng)信托以投融資為主業(yè)，周期波動影響大，制度優(yōu)勢發(fā)揮不充分，專業(yè)積累沉淀不夠。新三類業(yè)務(wù)具有重投入、強積累、高穩(wěn)定的特點，引導(dǎo)機構(gòu)回歸初心、聚焦主業(yè)、沉心蓄力，把資源精力投入到能力建設(shè)上，而不是鉆營謀求更多的特別訴求、差別對待。

從“百貨店”向“精品店”轉(zhuǎn)型，不求面面俱到

時代周報：平安信托從2019年下半年便全面開啟主動轉(zhuǎn)型升級步伐，目前轉(zhuǎn)型的進展和成效如何？與這次信托分類改革有何關(guān)聯(lián)？

姚貴平：一直以來，大多數(shù)信托公司基于牌照的靈活性，走的是“百貨店”模式，利用政策紅利和牌照優(yōu)勢，多元化經(jīng)營，追求大而全，但專注度不夠。目前，行業(yè)發(fā)展階段已經(jīng)從粗放式增長向精細化成長轉(zhuǎn)變，信托公司的發(fā)展步伐也需要從“做全做大”過渡到“做精做優(yōu)”，最終實現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展。

2022年以來，平安信托順應(yīng)監(jiān)管信托業(yè)務(wù)新分類要求，回歸資管、服務(wù)本源，確立了業(yè)務(wù)穩(wěn)健、專業(yè)領(lǐng)先的精品信托公司戰(zhàn)略規(guī)劃，一手抓經(jīng)營風(fēng)險管控，一手抓精品業(yè)務(wù)打造，大力發(fā)展信托服務(wù)、私募股權(quán)、機構(gòu)資管三大戰(zhàn)略業(yè)務(wù)，建立長期競爭優(yōu)勢，打造信托“百年老店”，以自身高質(zhì)量發(fā)展推動經(jīng)濟社會高質(zhì)量發(fā)展。

當(dāng)下，我們根據(jù)政策導(dǎo)向、市場趨勢和能力稟賦，確定了將精品信托作為戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型方向，本質(zhì)是專業(yè)化發(fā)展，不求面面俱到，集中資源和精力提升‘長板’，將優(yōu)勢發(fā)揮到極致。精品信托，充分契合及貫徹了信托新分類的指導(dǎo)思想。在業(yè)務(wù)定位上，我們遵循新分類精神并結(jié)合公司自身稟賦明確了未來將聚焦信托服務(wù)、私募股權(quán)、機構(gòu)資管三大戰(zhàn)略業(yè)務(wù)。

截至2022年底，公司資產(chǎn)管理總規(guī)模達5520億元，同比增加907億元，增長率為19.66%，其中，主動管理型信托資產(chǎn)規(guī)模較上年增長24.85%， 在整體業(yè)務(wù)中占比達82.7%。戰(zhàn)略業(yè)務(wù)穩(wěn)健增長，家族信托、保險金信托、證券投資類信托等業(yè)務(wù)規(guī)模凈增長近2000億元，業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型取得顯著成效。

時代周報：防控風(fēng)險是信托公司轉(zhuǎn)型的核心競爭力，平安信托轉(zhuǎn)型過程中是如何抓經(jīng)營風(fēng)險管控的？

姚貴平：對平安信托而言，經(jīng)營風(fēng)險管控是戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型的基礎(chǔ)，一切業(yè)務(wù)開展的前提均以合規(guī)、風(fēng)控為前提，關(guān)注長期價值和利益的實現(xiàn)。換句話說，凡是高風(fēng)險的、凡是不合規(guī)的、凡是與戰(zhàn)略方向相違背的業(yè)務(wù)，都堅決退出，這些舉措其實是釋放了風(fēng)險壓力，逐漸卸下“包袱”，有利于長遠發(fā)展。

2022年以來，公司深入優(yōu)化全面風(fēng)險管理體系，持續(xù)完善風(fēng)險治理架構(gòu)，清存量控新增，強化閉環(huán)管理。檢視健全“募、投、管、退”全流程管控機制，實現(xiàn)產(chǎn)品全生命周期管理，壓實“三大防線”管理責(zé)任，扎實推進“控風(fēng)險”“調(diào)結(jié)構(gòu)”“謀轉(zhuǎn)型”各項重點工作。升級智能化風(fēng)控平臺，實現(xiàn)證券投資類信托每日自動監(jiān)測預(yù)警。2022年，我們的資產(chǎn)負債情況健康，流動性風(fēng)險低，關(guān)鍵指標(biāo)均遠超監(jiān)管要求，為業(yè)務(wù)穩(wěn)健經(jīng)營提供有力保障。

融資類業(yè)務(wù)退出是大勢所趨，打造“百年老店”

時代周報：這次信托業(yè)務(wù)分類改革對行業(yè)有何影響？

姚貴平：“三分類”新規(guī)突顯了信托的制度優(yōu)勢，為行業(yè)轉(zhuǎn)型厘清了方向，引導(dǎo)機構(gòu)回歸初心、聚焦主業(yè)、沉心蓄力。作為國內(nèi)金融市場的重要組成部分，信托業(yè)應(yīng)主動融入發(fā)展新格局，全面貫徹新發(fā)展理念，以新分類為指引，回歸資管、服務(wù)本源，走出一條差異化、可持續(xù)的發(fā)展道路，打造信托“百年老店”。這也是平安信托長期奮斗的目標(biāo)。

時代周報：在打造信托“百年老店”過程中，哪些是要摒棄的，哪些是需要堅守的？

姚貴平：第一，不濫用“任意門”。長期以來，依托牌照靈活性，信托普遍多元化經(jīng)營，但都做不專、做不精、做不深，造成機會主義盛行，走捷徑、找縫隙、鉆空子，靈活性的制度優(yōu)勢沒有服務(wù)于經(jīng)濟社會發(fā)展、服務(wù)于委托人正當(dāng)需求，反而成為市場亂象的重要誘因。新分類下，信托牌照靈活性優(yōu)勢要用在主業(yè)正道上，建立在依法合規(guī)的基礎(chǔ)上，體現(xiàn)在受托財產(chǎn)的多樣性、產(chǎn)品組合的多元化、服務(wù)內(nèi)容的綜合化上，建立起信托區(qū)別于其他金融機構(gòu)差異化的核心競爭優(yōu)勢。

第二，不迷戀“融資牌”。此前，具有影子銀行特性的融資業(yè)務(wù)是信托傳統(tǒng)主業(yè)，以自有資金、隱性承諾承擔(dān)風(fēng)險，獲取利差收益，業(yè)績報表靚麗。但信托做融資業(yè)務(wù)有先天不足，資金成本高、客戶層級下沉、資本實力弱、集中兌付風(fēng)險大，業(yè)務(wù)收益根本無法覆蓋風(fēng)險敞口，一旦市場形勢發(fā)生逆轉(zhuǎn)，信托首當(dāng)其沖。新分類下，融資類業(yè)務(wù)退出是大勢所趨，信托業(yè)應(yīng)堅定不移的壓降傳統(tǒng)融資業(yè)務(wù)，推動融資模式向資管信托本源轉(zhuǎn)型，立足服務(wù)實體經(jīng)濟發(fā)展需要，做資金、資產(chǎn)兩頭在外的輕資本、輕資產(chǎn)模式，逐步擺脫對傳統(tǒng)融資業(yè)務(wù)的路徑依賴，構(gòu)建可持續(xù)發(fā)展的新業(yè)務(wù)支柱。

第三，不擅闖“無人區(qū)”。傳統(tǒng)模式下，信托推崇“打獵文化”，四處出擊、跑馬圈地，對業(yè)務(wù)“無人區(qū)”無禁忌、無敬畏，關(guān)注即期利益，忽視潛在風(fēng)險，即使知道風(fēng)險遠遠大于機會，也心存僥幸，最終導(dǎo)致深陷風(fēng)險泥潭，甚至引發(fā)經(jīng)營危機。打造信托“百年老店”，應(yīng)徹底摒棄“法無禁止即可為”的理念，敬畏風(fēng)險、遵從專業(yè)，立足長期發(fā)展，聚焦專業(yè)領(lǐng)域、保持恒心定力。在能力不具備、制度不完善、風(fēng)控不匹配的情況下，審慎開展各類業(yè)務(wù)創(chuàng)新。任何業(yè)務(wù)、模式創(chuàng)新必須在新業(yè)務(wù)分類的規(guī)范框架下開展，做到合規(guī)先行、制度護航。

時代周報：資產(chǎn)服務(wù)信托被列為“三分類”業(yè)務(wù)首位，將會帶來哪些改變？對家族信托業(yè)務(wù)影響如何？

姚貴平：“三分類”新規(guī)將資產(chǎn)服務(wù)信托列在首位，強調(diào)信托的服務(wù)屬性，鼓勵信托公司深耕細作，推動信托公司回歸信托本源。資產(chǎn)服務(wù)信托具有重投入、強積累、高穩(wěn)定的特點，將深入推動整個行業(yè)的發(fā)展變革：第一，三分類新規(guī)下，信托業(yè)務(wù)將轉(zhuǎn)向“純服務(wù)”“真資管”，強調(diào)專注、累積、持續(xù)，將擺脫對傳統(tǒng)業(yè)務(wù)的依賴，實現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展。第二，盈利模式上將從“賺快錢”到“掙長錢”，敬畏風(fēng)險、遵從專業(yè)，立足長期發(fā)展，聚焦專業(yè)領(lǐng)域、保持恒心定力。第三，從“信用風(fēng)險”到“合規(guī)操作風(fēng)險”，更加突出合規(guī)經(jīng)營、盡職履責(zé)，保證業(yè)務(wù)持續(xù)、健康、穩(wěn)健發(fā)展。

“三分類”進一步厘清了信托的業(yè)務(wù)邊界和服務(wù)內(nèi)涵，將家族信托明確歸于資產(chǎn)服務(wù)信托的大類之下，并對家族信托的定義和服務(wù)內(nèi)容做出了明確規(guī)定，為家族信托業(yè)務(wù)的發(fā)展提供了更有力的保障。在監(jiān)管層對家族信托發(fā)出了明確支持信號的背景下，在國內(nèi)巨大的財富傳承市場需求下，家族信托作為財富傳承的得力工具，未來有極大的發(fā)展空間。而家庭服務(wù)信托的低設(shè)立門檻、投資穩(wěn)健等特點，代表著信托普惠化發(fā)展趨勢和發(fā)展前景，將大幅擴大財富管理服務(wù)信托的服務(wù)群體，助力“普惠金融”政策落地。

以分類改革為指引，建立差異化的競爭優(yōu)勢

時代周報：在資產(chǎn)服務(wù)信托上，平安信托將如何發(fā)揮特色優(yōu)勢，重點發(fā)力方向是什么？

姚貴平：家族信托和保險金信托是我們資產(chǎn)服務(wù)信托的拳頭業(yè)務(wù)，充分契合監(jiān)管提出的信托業(yè)務(wù)“新三分類”要求，發(fā)揮金融機構(gòu)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)功能，融合保險和信托的優(yōu)勢，以信托的“信義”文化，鏈接保險、銀行等金融機構(gòu)，為家庭提供更綜合化的財富管理工具，推動財富管理向更專業(yè)化、綜合化的方向發(fā)展。

2022年，平安信托的家族信托與保險金信托全年設(shè)立單數(shù)超9000單，整體規(guī)模超1000億元，年增長率達80%。其中，截至今年4月，平安保險金信托業(yè)務(wù)規(guī)模已突破1000億元，市場占比超60%、服務(wù)客戶超2.3萬、落地超1億元大單25筆，在市場規(guī)模、客戶數(shù)量、設(shè)立時效等各方面持續(xù)領(lǐng)跑行業(yè)。

具體而言，我們將從以下幾個方面重點發(fā)力：一是拓寬外部合作渠道，除私人銀行外，積極探索與券商、基金、第三方理財公司、家族辦公室等的合作模式，拓寬合作渠道。同時，加強建立與優(yōu)質(zhì)第三方機構(gòu)（例如律所、稅務(wù)師事務(wù)所、藝術(shù)機構(gòu)、慈善組織等）的合作關(guān)系，優(yōu)勢互補，形成綜合性第三方專業(yè)機構(gòu)庫。

二是持續(xù)豐富產(chǎn)品體系，借助監(jiān)管政策利好大力發(fā)展家庭服務(wù)信托，提前鎖定培育家族信托客戶；發(fā)力養(yǎng)老信托等特色化業(yè)務(wù)，提供增值服務(wù)，打造平安的差異化競爭能力；與慈善基金會、律所等專業(yè)機構(gòu)聯(lián)合，開展特殊需要信托、遺囑信托等復(fù)雜定制類業(yè)務(wù)，實現(xiàn)合作共贏。

三是提升體系化服務(wù)能力，對家族信托和保險金信托系統(tǒng)進行全面升級和拓展，優(yōu)化系統(tǒng)功能，科技賦能項目全生命周期，從而實現(xiàn)產(chǎn)品功能提升、客戶服務(wù)提升、業(yè)務(wù)效率提升、管理成本降低、操作風(fēng)險降低。

時代周報：平安信托機構(gòu)資管業(yè)務(wù)有何特色和優(yōu)勢？如何走出一條有別于銀行理財、公募基金與券商資管的差異化之路？

姚貴平：作為公司三大戰(zhàn)略業(yè)務(wù)之一，我們的機構(gòu)資管業(yè)務(wù)聚焦發(fā)展基建權(quán)益類資產(chǎn)、持有類物業(yè)、高信用央國企與地方政府相關(guān)金融業(yè)務(wù)。截至2022年末，為平安集團保險資金配置資產(chǎn)存續(xù)規(guī)模超600億元。

信托業(yè)需要發(fā)揮資金融通作用，為實體經(jīng)濟發(fā)展提供長期、低成本的機構(gòu)資金。資管新規(guī)統(tǒng)一監(jiān)管框架下，保險、證券、公私募基金、理財子、信托同臺競技，市場競爭激烈。資產(chǎn)管理信托不能走傳統(tǒng)融資的老路，也不能盲目跟風(fēng)其他資管機構(gòu)，要做到有所為有所不為，在既能體現(xiàn)信托牌照優(yōu)勢、又具有專業(yè)和資源優(yōu)勢的特色領(lǐng)域深耕發(fā)力，打造具有信托特色的資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)。

首先，要轉(zhuǎn)變發(fā)展理念。做好資產(chǎn)管理信托，前提要重塑經(jīng)營理念，真正從投資人利益出發(fā)，從資產(chǎn)驅(qū)動到資金驅(qū)動、從項目營銷到客戶經(jīng)營、從利差收入到管理費收入。其次，要找準(zhǔn)優(yōu)勢定位。資產(chǎn)管理信托應(yīng)重點在機構(gòu)資金、另類資產(chǎn)上深耕發(fā)力，定位做國內(nèi)另類資產(chǎn)投資管理服務(wù)商。

此外，要建立能力閉環(huán)。一是行業(yè)投研能力。投研能力是做好資產(chǎn)管理信托的關(guān)鍵核心。信托投研能力打造不能簡單復(fù)制券商研究所模式，也不能完全依賴外部行研機構(gòu)，要建立具有信托特色的投研一體化模式，逐步構(gòu)建提升專業(yè)投研能力；

二是資產(chǎn)營運能力，可以依托股東產(chǎn)業(yè)賦能或是聯(lián)合外部產(chǎn)業(yè)龍頭合作，利益綁定，合作共贏；三是資金募集能力。

本文源自：時代周報