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銅：宏觀主導(dǎo)滬銅走勢(shì) 銅偏弱震蕩

【基本面】隔夜倫銅走弱收81780美元/噸，跌幅1.37%；隔夜滬銅主力2309合約低開(kāi)震蕩下行收67820元/噸，跌幅0.66%。

宏觀方面，數(shù)據(jù)顯示美國(guó)7月零售銷售增幅高于預(yù)期凸顯經(jīng)濟(jì)韌性，支撐了美聯(lián)儲(chǔ)維持高利率抑制通脹言論，美元偏強(qiáng)抑制銅價(jià)。國(guó)內(nèi)方面宏觀成面政策暖風(fēng)頻吹，政策力度持續(xù)加碼，降息有助于市場(chǎng)信心回歸。本周國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)公布將持續(xù)影響市場(chǎng)情緒。供應(yīng)方面，冶煉廠在夏季維護(hù)后開(kāi)始恢復(fù)生產(chǎn)，并且精礦加工費(fèi)持續(xù)高企，調(diào)動(dòng)生產(chǎn)商的積極性，預(yù)計(jì)8月份供應(yīng)產(chǎn)量有增加預(yù)期。需求方面7月份中國(guó)的銅進(jìn)口量同比下降2.7%，主要原因是高銅價(jià)導(dǎo)致進(jìn)口需求放緩。國(guó)內(nèi)市場(chǎng)正處在淡季背景里，現(xiàn)貨方面現(xiàn)貨價(jià)格保持升水態(tài)勢(shì)，下游普遍尋找低價(jià)貨源，高價(jià)銅成交不暢，整體成交表現(xiàn)一般。

【觀點(diǎn)與操作策略】國(guó)內(nèi)政策力度持續(xù)加碼利好市場(chǎng)情緒穩(wěn)定，外圍美元持續(xù)高位對(duì)銅價(jià)形成壓制，仍需謹(jǐn)慎對(duì)待市場(chǎng)存在的風(fēng)險(xiǎn)。短期宏觀仍主導(dǎo)滬銅走勢(shì)，日內(nèi)短線交易為好。 ( 譚江）

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