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中金發(fā)表報告指，華潤水泥今年上半年收入按年下跌24.5%，至121.7億元，純利倒退65.6%至6.21億元，符合該行預(yù)期，上半年水泥及熟料銷量按年跌9.7%，主要因為來自新建樓宇的需求疲弱，平均售價按年跌12.3%至每噸355元，因為供求失衡、競爭加劇，華南水泥價格自5月下旬開始下跌，影響公司上半年的平均售價。由于產(chǎn)品成本增加，毛利及純利受壓。

該行指，自7月下旬華南水泥需求溫和復(fù)蘇，平均售價由谷底回升，估計在9月旺季開始后，需求逐步恢復(fù)，帶動價格回升，下半年盈利有改善空間。因應(yīng)水泥價格跌幅大過預(yù)期，該行將華潤水泥今年純利預(yù)測下調(diào)59.9%至15.5億元，明年預(yù)測下調(diào)50.9%至20.7億元，維持“跑贏行業(yè)”評級，目標(biāo)價下調(diào)26%至4港元，相當(dāng)于今明兩年市盈率各18倍及13.5倍。

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