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（以下內(nèi)容從國(guó)金證券《光伏業(yè)務(wù)穩(wěn)步推進(jìn)，儲(chǔ)能業(yè)務(wù)放量》研報(bào)附件原文摘錄）

林洋能源(601222)
業(yè)績(jī)簡(jiǎn)評(píng)
2023年8月25日，公司披露半年報(bào)，2023年上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收32.11億元，同比增長(zhǎng)38%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)5.81億元，同比增長(zhǎng)42%。
經(jīng)營(yíng)分析
儲(chǔ)能出貨放量增長(zhǎng)，儲(chǔ)備項(xiàng)目超5GWh：根據(jù)公司披露，上半年儲(chǔ)能業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收近10億，控股子公司林洋億緯實(shí)現(xiàn)交付超過(guò)GWh的儲(chǔ)能產(chǎn)品，凈利潤(rùn)達(dá)到7020.54萬(wàn)元。同時(shí)公司簽署多項(xiàng)儲(chǔ)能合作協(xié)議，成功獲批近GWh共享儲(chǔ)能項(xiàng)目，累計(jì)儲(chǔ)備儲(chǔ)能項(xiàng)目資源超5GWh。
電站業(yè)務(wù)加快推進(jìn)，TOPCon電池投產(chǎn)帶來(lái)新增長(zhǎng)點(diǎn)：上半年原材料價(jià)格不斷下降，公司電站業(yè)務(wù)毛利率提升較快，同時(shí)繼續(xù)加大電站開(kāi)發(fā)力度，新增獲批指標(biāo)200MW，新增開(kāi)工光伏、風(fēng)電項(xiàng)目超300MW，并網(wǎng)約200MW。截至6月底累計(jì)儲(chǔ)備光伏項(xiàng)目超4GW，主要位于江蘇、安徽、山東、河北、湖北、新疆等。此外，公司一期第一階段6GWTOPCon產(chǎn)線(xiàn)已于2023年7月開(kāi)始通線(xiàn)流片，預(yù)計(jì)將成為公司新的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)點(diǎn)。
盈利預(yù)測(cè)、估值與評(píng)級(jí)
根據(jù)公司各業(yè)務(wù)情況，小幅上調(diào)2023-2025E凈利潤(rùn)分別至12.02、17.66、21.52億元，對(duì)應(yīng)EPS分別為0.58、0.86、1.04元，維持“買(mǎi)入”評(píng)級(jí)。
風(fēng)險(xiǎn)提示
下游需求不及預(yù)期；原材料價(jià)格上漲超預(yù)期；競(jìng)爭(zhēng)加劇風(fēng)險(xiǎn)。

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