華爾街最大空頭分析師之一、摩根士丹利首席美股策略師邁克·威爾遜表示，由于美聯(lián)儲(chǔ)的緣故，股市正像2019年一樣狂歡，而且仍有進(jìn)一步上漲的空間。

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威爾遜以準(zhǔn)確預(yù)測(cè)去年美股大跌而聞名，但未能預(yù)料到今年上半年美股的持續(xù)反彈。他上周一承認(rèn)，對(duì)市場(chǎng)的悲觀態(tài)度持續(xù)過(guò)長(zhǎng)，導(dǎo)致他在股市反彈時(shí)時(shí)錯(cuò)誤地預(yù)估形勢(shì)，并在給客戶的一份報(bào)告中寫道“我們錯(cuò)了”。

本周一，威爾遜在給客戶的報(bào)告中表示，市場(chǎng)正從央行放松政策的前景，以及上周加息25個(gè)基點(diǎn)標(biāo)志著緊縮周期結(jié)束的預(yù)期中受益。

威爾遜寫道：“我們今天掌握的數(shù)據(jù)表明，我們正處于政策驅(qū)動(dòng)的周期后期反彈中。”

2019年，標(biāo)普500指數(shù)創(chuàng)下了十年來(lái)最好的表現(xiàn)之一，回報(bào)率為29%。目前，該指數(shù)在2023年上漲了20%，幾乎與四年前同期的表現(xiàn)如出一轍。當(dāng)時(shí)，美聯(lián)儲(chǔ)明確暫停了加息，然后在年底資產(chǎn)負(fù)債表擴(kuò)張之前降息。

這位策略師說(shuō)，目前，在全球流動(dòng)性依然強(qiáng)勁的背景下，股市正在上漲，投資者樂(lè)觀地認(rèn)為，通脹下降將證明放松貨幣政策是合理的。上周五，美聯(lián)儲(chǔ)青睞的通脹指標(biāo)——個(gè)人消費(fèi)支出價(jià)格指數(shù)（PCE）出現(xiàn)了兩年來(lái)的最低漲幅。

威爾遜認(rèn)為，與2019年一樣，今年的股市不是受到盈利的提振，而是受到市盈率的提振，這刺激了大型科技股和成長(zhǎng)型股票的上漲。

威爾遜說(shuō)：“2019年的類比本身就表明，從現(xiàn)在開始，指數(shù)會(huì)有更多的上行空間。”“盡管我們注意到，美聯(lián)儲(chǔ)2019年很早就降息了（首次降息是7月），而且目前的市場(chǎng)市盈率已經(jīng)比當(dāng)時(shí)的峰值高出近1倍?！?/p>

在市場(chǎng)上半年強(qiáng)勁反彈后，摩根士丹利適度下調(diào)了對(duì)今年的悲觀預(yù)期，加入高盛和美聯(lián)儲(chǔ)經(jīng)濟(jì)學(xué)家的行列，降低了對(duì)衰退發(fā)生概率的預(yù)期。不過(guò)，威爾遜警告稱，這輪上漲并不標(biāo)志著新一輪周期性轉(zhuǎn)變的開始，至少目前還不會(huì)帶來(lái)股市更長(zhǎng)期的強(qiáng)勁上漲。

威爾遜說(shuō)：“雖然我們對(duì)這一觀點(diǎn)最終成為現(xiàn)實(shí)持開放態(tài)度，但我們希望看到更廣泛的商業(yè)周期指標(biāo)反映出更高、更寬的改善，以及前端利率下降，然后再調(diào)整我們的立場(chǎng)。”

本文源自：金融界

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