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花旗發(fā)布研報(bào)稱，大族數(shù)控（03200）首季純利同比大增177%至3.23億元人民幣，受惠收入同比增長104%及成本控制改善。 該行給予H股“買入”評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)160港元。

該行表示，首季毛利率同比提升3.5個(gè)百分點(diǎn)至33.1%，但較去年第四季的42.2%回落，主要由于AI相關(guān)收入貢獻(xiàn)按季減少。管理層預(yù)期，隨著更多中國PCB制造商于今年9至10月開始擴(kuò)產(chǎn)，AI產(chǎn)品收入貢獻(xiàn)于2026年有望達(dá)到50%至60%，帶動(dòng)下半年毛利率按季改善。

花旗對AI PCB及蘋果設(shè)備板塊的偏好次序依次為：大族激光（002008.SZ）、大族數(shù)控H股、大族數(shù)控（301200.SZ）A股。該行給予大族數(shù)控A股“中性”評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)為186元人民幣。