（原標(biāo)題：產(chǎn)能釋放，估值低位，高端裝備板塊正迎來積極變化丨ETF觀察）

【資料圖】

高端裝備行情經(jīng)歷了一輪較長調(diào)整期，板塊估值處于歷史相對低位，正迎來積極變化，尤其在航空航天、軍工電子等板塊細(xì)分領(lǐng)域。中證高端裝備細(xì)分50指數(shù)聚焦航空航天等高端裝備細(xì)分領(lǐng)域上市公司，跟蹤該指數(shù)的有嘉實(shí)中證高端裝備細(xì)分50ETF聯(lián)接（A:018027 C:018028）。

1. 產(chǎn)能釋放，估值處于相對低位?

今年航空航天領(lǐng)域需求旺盛，推動(dòng)裝備產(chǎn)能加速釋放。上半年，中國航天發(fā)射次數(shù)達(dá)到25次，成功率100%，創(chuàng)歷史同期新高。航空方面，國產(chǎn)大飛機(jī)訂單達(dá)到1000+架。

根據(jù)申萬宏源證券預(yù)測，受益于下游航空航天大額訂單持續(xù)落地，下游主機(jī)廠將陸續(xù)進(jìn)入業(yè)績爆發(fā)期，二季度業(yè)績預(yù)計(jì)增長37.1%-42.5%。而9月，即將迎來“十四五”規(guī)劃中期調(diào)整方案落地。

估值一直以來是驅(qū)動(dòng)高端裝備、軍工行情非常重要的因素。目前中證高端裝備細(xì)分50指數(shù)的市盈率為48倍，歷史分位點(diǎn)僅13%，估值處于歷史相對底部水平。

數(shù)據(jù)來源：Wind，截至2023.8.18

2. 資金加倉，看好航空、軍工電子

資金方面，公募基金二季度明顯加倉國防軍工。根據(jù)銀河證券統(tǒng)計(jì)，剔除軍工主題基金后，二季度主動(dòng)型公募基金國防軍工持倉占比3.27%，環(huán)比上升0.36%，釋放積極信號。

其中，航空主機(jī)、軍工電子元器件等領(lǐng)域相關(guān)股票獲得機(jī)構(gòu)投資者加倉，持股總市值排在前列。

3.? 聚焦高景氣高端裝備領(lǐng)域

在國防信息化、無人化的新趨勢下，衛(wèi)星、無人機(jī)、電子系統(tǒng)等航空航天、軍工電子領(lǐng)域的需求剛性，從景氣度上看，具備較強(qiáng)的優(yōu)勢。

當(dāng)前，航空航天板塊的估值處于相對低位，而且“十四五”規(guī)劃中期調(diào)整方案落地的窗口漸行漸近，訂單有望逐步落地。

中證高端裝備細(xì)分50指數(shù)成分行業(yè)中，航空、航天裝備合計(jì)占比約55%，軍工電子占比超30%，指數(shù)適合重點(diǎn)關(guān)注航空航天、軍工電子投資機(jī)會(huì)的投資者。

高裝細(xì)分50指數(shù)成分行業(yè)分布

數(shù)據(jù)來源：Wind，截至2023.7.31

目前，跟蹤該指數(shù)的有高端裝備ETF(159638)。同時(shí)，該ETF聯(lián)接基金為中證高端裝備細(xì)分50ETF聯(lián)接（A:018027 C:018028）。

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