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有個(gè)中亞的國(guó)家，面積不大，人口不多，經(jīng)濟(jì)總量不大，但是在國(guó)際金融市場(chǎng)上的影響力卻不小。這就是土耳其。土耳其的股債匯三殺成為這兩天的重要新聞。

土耳其總統(tǒng)埃爾多安意外辭退了上任才四個(gè)月的央行行長(zhǎng)阿格巴爾 ，并任命曾擔(dān)任銀行官員和執(zhí)政黨議員的卡夫喬格魯出任新任行長(zhǎng)。這已經(jīng)是過(guò)去兩年來(lái)土耳其第三次更換央行行長(zhǎng)。這顯示了土耳其在這方面的相當(dāng)不成熟和不問(wèn)你定，所以其股市和貨幣市場(chǎng)怎么可能健康發(fā)展。從總統(tǒng)到央行一條龍的就是不靠譜。

對(duì)于投資者而言，現(xiàn)在比較關(guān)心的就土耳其里拉會(huì)怎么演變，是會(huì)繼續(xù)大幅度貶值還是說(shuō)處于一個(gè)寬幅震蕩。

前任央行行長(zhǎng)阿格巴爾在上任短短逾四個(gè)月內(nèi)加息875個(gè)基點(diǎn)至19%，就這個(gè)超級(jí)的措施一度恢復(fù)了貨幣政策的獨(dú)立性，也讓國(guó)際資本重新有信心開(kāi)始回流土耳其。曾今大幅度貶值的里拉開(kāi)始逐步升值，甚至成為新興市場(chǎng)表現(xiàn)最好的貨幣?？陀^的來(lái)說(shuō)這位行長(zhǎng)作的是相當(dāng)不錯(cuò)。但是為什么那位總統(tǒng)要開(kāi)除他呢？也許他的政策提高了融資利率，提高了通脹，和總統(tǒng)的想法背道而馳。

由于出來(lái)這么一個(gè)小小的“黑天鵝”。所以USDTRY在本周一開(kāi)盤(pán)就跳空高開(kāi)，從7.19到了8.46，這是非?？膳碌模瑩Q句話說(shuō)是土耳其又一輪金融風(fēng)暴來(lái)了。很顯然市場(chǎng)對(duì)于埃爾多安的這個(gè)意外之舉非常恐慌，也許未來(lái)數(shù)月土耳其可能很快就會(huì)面臨又一場(chǎng)貨幣危機(jī) 。

如果只是土耳其本國(guó)的危機(jī)，那無(wú)所謂，這么一個(gè)小國(guó)并不影響我們投資。但是它對(duì)其他國(guó)家和的確的市場(chǎng)會(huì)有影響么，

我們來(lái)看一些數(shù)據(jù)，根據(jù)國(guó)際清算銀行的數(shù)據(jù)，西班牙的銀行體系有的土耳其里拉的風(fēng)險(xiǎn)敞口，達(dá)到597億美元，這是最高數(shù)值了。西班牙銀行業(yè)總資產(chǎn)3.36萬(wàn)億美元，因此百分比也就1.5%左右。所以相對(duì)而言，土耳其里拉的大幅度下跌對(duì)于歐元區(qū)銀行業(yè)的安全沖擊很小。

再看看股市，土耳其股市的平均市值為2150億美元，南非達(dá)到了9200億美元，巴西高達(dá)1萬(wàn)億美元，印度則有1.6萬(wàn)億美元。說(shuō)明在新興經(jīng)濟(jì)體中土耳其的股市所占百分比也是很小的。

所以綜上所述，土耳其新任行長(zhǎng)如果改變?cè)瓉?lái)行長(zhǎng)的政策重回老路，則土耳其里拉的貶值道路可能漫長(zhǎng)，股市和債市也不會(huì)好看。不過(guò)全球金融市場(chǎng)對(duì)此并不會(huì)感冒，該干嘛還是會(huì)干嘛。

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