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來源：環(huán)球老虎財經(jīng)app

隨著字節(jié)跳動旗下Seedance 2.0的“實力”得到認(rèn)可，A股短劇概念股大幅上漲，掌閱科技正是其中一份子。值得注意的是，縱觀掌閱科技的股東名單，可以發(fā)現(xiàn)字節(jié)跳動正隱身其后。

掌閱科技借勢Seedance 2.0開啟狂飆模式。

2月13日，掌閱科技連砍五個漲停板。截至收盤，公司股價報37.62元，逼近2023年二季度高點，總市值上升至165.1億元。

掌閱科技被外界譽為“網(wǎng)文大廠”，并且在近年來大舉開拓短劇業(yè)務(wù)。因此，在字節(jié)跳動推出Seedance 2.0的催化下，該股也得以表現(xiàn)得“扶搖直上”。

值得注意的是，掌閱科技與字節(jié)跳動的“連接”并不僅限于Seedance 2.0。

回溯歷史，2020年字節(jié)跳動旗下量子躍動累計斥資約11億元，以24.42元/股的價格受讓掌閱科技4504.5萬股股份。至此，公司也成為被字節(jié)跳動“相中”的首家A股公司，頭頂“字節(jié)概念第一股”光環(huán)。

目前，量子躍動持有掌閱科技的股份數(shù)量降至2625.72萬股，持股比例5.98%。依據(jù)最新收盤價計算，量子躍動持有公司市值數(shù)額約為9.88億元。

當(dāng)然，雖然字節(jié)跳動對掌閱科技有過幾次減持，但雙方合作依然緊密。按照掌閱科技的說法，大力發(fā)展短劇業(yè)務(wù)會導(dǎo)致公司對抖音系的依賴程度進一步提升。

Seedance2.0

引爆掌閱科技

就在約一周之前的2月7日，字節(jié)跳動在即夢平臺上線Seedance2.0，這款視頻生成模型自帶多模態(tài)創(chuàng)作方式和自帶運鏡的呈現(xiàn)效果，于是一經(jīng)問世便被稱為具備“導(dǎo)演級”水平，甚至還有美國導(dǎo)演發(fā)出“好萊塢要完蛋了”的感嘆。

在Seedance2.0展現(xiàn)出突出能力后，外界對于其降低影視制作成本并廣泛應(yīng)用在短視頻內(nèi)容領(lǐng)域有了更高期許。在此基礎(chǔ)上，一些擁有IP儲備、平臺流量優(yōu)勢的短劇、漫劇類公司則率先被資本“盯上”。

掌閱科技正是其中之一。2月13日，該股實現(xiàn)連續(xù)五個漲停板。截至收盤，公司股價報37.62元，總市值上升至165.1億元。

資料顯示，掌閱科技素有“網(wǎng)文大廠”之稱。現(xiàn)如今，公司主營涉及互聯(lián)網(wǎng)數(shù)字閱讀平臺服務(wù)、衍生業(yè)務(wù)、版權(quán)產(chǎn)品等。

拆解生意模式來看，掌閱科技以出版社、版權(quán)機構(gòu)、文學(xué)網(wǎng)站、作家為正版圖書數(shù)字內(nèi)容來源，通過數(shù)字閱讀業(yè)務(wù)積累IP資源。而所謂的衍生業(yè)務(wù)，正是公司圍繞IP資源進行短劇等視頻內(nèi)容的生產(chǎn)、制作與運營。

據(jù)了解，掌閱科技最早從2023年開始發(fā)展短劇，且擴張速度較快。2025年半年報顯示，公司實現(xiàn)營業(yè)收入15.26億元，中短劇等衍生業(yè)務(wù)占據(jù)總營收超半數(shù)，達8.38億元，已成為公司第一大業(yè)務(wù)板塊。

掌閱科技描述稱，其在國內(nèi)短劇市場穩(wěn)居行業(yè)第一陣營，目前已經(jīng)打造出《出鞘》、《法理證我無罪》、《她比月光更耀眼》、《盲盒》、《錯位溫情》、《陌上花開又一春》等作品。

在海外短劇層面，掌閱科技推出iDrama平臺，現(xiàn)已上線數(shù)千部短劇作品，包含英語、日語、韓語、西班牙語、葡萄牙語等多語種版本，主要用戶增長地包含美國、韓國、印度尼西亞、馬來西亞、印度等國家。

針對AI短劇領(lǐng)域，掌閱科技已經(jīng)上線過諸如《焚星決》、《東北尋寶往事》等AI漫劇和類真人劇，在IP短劇《遮天》中將真人短劇AI技術(shù)與實拍畫面融合；另根據(jù)公司官方公眾號，其還推出AI漫劇一站式生成平臺“泡漫”。

值得一提的是，目前雖然掌閱科技的短劇體量越發(fā)龐大，但AI短劇屬性尚不夠突出。整個2025年度，公司預(yù)計AI短劇業(yè)務(wù)收入預(yù)計不超過主營業(yè)務(wù)收入的1%。

字節(jié)跳動

“坐陣”

Seedance2.0之外，掌閱科技還與字節(jié)跳動擁有股權(quán)聯(lián)系。

2020年12月14日，掌閱科技發(fā)布《控股股東協(xié)議轉(zhuǎn)讓部分股份完成過戶登記的公告》，量子躍動成功受讓公司4504.5萬股股份，占公司總股本的11.23%。據(jù)了解，量子躍動隸屬字節(jié)跳動麾下，以24.42元/股的價格完成入股，累計斥資約11億元。

由于當(dāng)時字節(jié)跳動是互聯(lián)網(wǎng)大廠中唯一一個沒有參股任何上市公司的企業(yè)，因此伴隨著交易落地，掌閱科技順利成為被字節(jié)跳動“相中”的首家A股公司。

而為何掌閱科技會引起字節(jié)跳動的興趣呢？

眾所周知，字節(jié)跳動因抖音、今日頭條興起，依靠內(nèi)容端“打天下”。在2020年前后，網(wǎng)文浪潮越發(fā)火熱，在入股掌閱科技之前，字節(jié)跳動已接連投資了鼎甜文化、塔讀文學(xué)、九庫文學(xué)網(wǎng)等一系列相關(guān)平臺。

同時，當(dāng)年網(wǎng)文領(lǐng)域的互聯(lián)網(wǎng)“陣營”也已經(jīng)比較清晰。比如，行業(yè)龍頭閱文集團背靠騰訊，書旗小說有阿里巴巴撐腰，七貓小說也獲得百度助力。所以，如果字節(jié)跳動要與一個媲美甚至超越同行的“重磅”網(wǎng)文平臺合作，那么擁有上市公司身份的掌閱科技無疑是上佳選擇。

有意思的是，字節(jié)跳動入股掌閱科技后沒過幾年，便對公司股份進行了一定程度的拋售。

公告顯示，量子躍動先是于2023年3月累計減持751萬股，隨后又在2023年二季度、2024年一、四季度以及2025年11月再次減持。截至2025年11月18日，量子躍動尚持有掌閱科技2625.72萬股，持股比例縮水至5.98%。

按照掌閱科技2月13日收盤價計算，量子躍動持有公司市值數(shù)額約為9.88億元。

根據(jù)掌閱科技歷年回復(fù)，可以發(fā)現(xiàn)公司與字節(jié)跳動和抖音的合作涉及廣告投放、微短、劇版權(quán)、內(nèi)容生產(chǎn)、廣告商業(yè)化等領(lǐng)域。目前，即便字節(jié)跳動持續(xù)減持掌閱科技，但兩者綁定依然較深。

2025年前十一個月，掌閱科技與抖音系公司的關(guān)聯(lián)交易金額達11.6億元，2025年全年預(yù)期值為14.5億元。公司預(yù)計，2026年其與抖音系公司的關(guān)聯(lián)交易金額將增加至19.27億元。

掌閱科技提示稱，抖音系在短劇播放和商業(yè)化等領(lǐng)域市場份額領(lǐng)先，公司大力發(fā)展短劇業(yè)務(wù)會導(dǎo)致其對抖音系的依賴程度進一步提升。對此，公司將通過發(fā)展海外短劇平臺、自有短劇平臺等方式降低對關(guān)聯(lián)方的依賴。

成湘均

能否再抓風(fēng)口？

成湘均，是站在掌閱科技身后的男人。

2008年，掌閱科技前身掌中浩閱正式成立。彼時，手機異動端已經(jīng)展現(xiàn)爆發(fā)力，音樂、視頻、游戲等熱門行業(yè)一時間有了諸多創(chuàng)業(yè)機會浮現(xiàn)；成湘均反其道而行之，他選擇了相對冷門閱讀領(lǐng)域，打算做手機閱讀生意。

出乎意料的是，隨著諸多功能的完善，公司旗下的閱讀平臺開始收獲大量用戶前來使用。但此時，新的矛盾也誕生了：由于主打免費閱讀模式，并且需要花錢向外購買內(nèi)容版權(quán)，因此隨著用戶數(shù)量持續(xù)暴增，公司反而越虧越多。

于是，成湘均再次選擇了小眾路線，開啟付費閱讀的商業(yè)模式。最終，疊加著一系列產(chǎn)品功能更新，用戶在階段性流失后很快迎來回流，公司也由此進入了正向發(fā)展的軌道。

時間來到2017年，資本市場對于數(shù)字閱讀的熱情逐步高漲，包括閱文集團在內(nèi)的相關(guān)企業(yè)紛紛迎來上市。成湘均抓住機會，順利帶領(lǐng)掌閱科技登陸上交所。

掌閱科技發(fā)行價為4.05元，股價經(jīng)歷了32個交易日的“暴走”，最高沖至73.79元，對應(yīng)最高市值296億元。

如果時間只停留在那一刻，那么成湘均與掌閱科技的故事可以堪稱完美。不過，在之后幾年，伴隨著網(wǎng)文熱潮涌動，數(shù)字閱讀行業(yè)的競爭也呈現(xiàn)“指數(shù)級”上升，包括掌閱科技在內(nèi)的玩家也陷入了難以拓展用戶的尷尬處境。

與此同時，掌閱科技的業(yè)績也不盡如人意。同花順數(shù)據(jù)顯示，公司年度扣非凈利潤歷史最高值發(fā)生2020年，為2.58億元，此后便持續(xù)下滑。

如此情形下，也讓成湘均選擇“加碼”短劇，期待為掌閱科技尋找第二曲線。從短劇行業(yè)的現(xiàn)有情況來看，其“成癮性”正在被人熟知；而在AI加持下，也與十多年前置身移動端浪潮的手機閱讀有幾分相似。

往后看，掌閱科技勢必加大短劇相關(guān)投入。對成湘均來說，其能否帶領(lǐng)公司再次抓住風(fēng)口，盡快兌現(xiàn)業(yè)績，將顯得非常關(guān)鍵。

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