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中財(cái)網(wǎng)訊：最新機(jī)構(gòu)研報(bào)顯示，端午假期消費(fèi)呈現(xiàn)明顯結(jié)構(gòu)分化，出行、文旅和即時(shí)零售渠道持續(xù)滲透提升。數(shù)據(jù)顯示，端午前兩日全社會(huì)跨區(qū)域人員流動(dòng)量預(yù)計(jì)達(dá)4.4億人次，同比增長(zhǎng)1.4%，中青年用戶成為文旅主力，短途游與民俗游表現(xiàn)突出，淘寶閃購平臺(tái)粽子禮盒搜索熱度大幅攀升，相關(guān)食品飲料訂單實(shí)現(xiàn)高速增長(zhǎng)。

機(jī)構(gòu)研報(bào)分析稱，白酒板塊端午動(dòng)銷呈現(xiàn)弱復(fù)蘇態(tài)勢(shì)，價(jià)盤整體穩(wěn)定，頭部品牌優(yōu)勢(shì)顯著。茅臺(tái)批價(jià)保持堅(jiān)挺，i茅臺(tái)投放量增加帶動(dòng)1935系列穩(wěn)步增長(zhǎng)，線上銷售從極致低價(jià)轉(zhuǎn)向常態(tài)價(jià)格，需求結(jié)構(gòu)更趨真實(shí)飲用場(chǎng)景。研報(bào)認(rèn)為當(dāng)前白酒行業(yè)供給持續(xù)出清，渠道備貨回歸理性，動(dòng)銷、渠道與報(bào)表筑底信號(hào)明確，估值已處于歷史底部區(qū)間，中長(zhǎng)期基本面有望逐季改善。

中財(cái)分析部剖析研報(bào)后認(rèn)為，此研報(bào)的核心是抓住頭部品牌集中度提升與渠道變遷帶來的確定性機(jī)會(huì)。貴州茅臺(tái)作為變革先鋒，其穩(wěn)健表現(xiàn)為板塊提供信心；迎駕貢酒、五糧液等憑借供給出清與份額提升，具備更強(qiáng)彈性。投資者可重點(diǎn)關(guān)注這些龍頭在旺季動(dòng)銷修復(fù)中的表現(xiàn)，這將是推動(dòng)股價(jià)回升的關(guān)鍵動(dòng)力。

大眾品方面，機(jī)構(gòu)研報(bào)指出粽子消費(fèi)創(chuàng)新頻出，乳制品低溫結(jié)構(gòu)復(fù)蘇延續(xù)。餐飲復(fù)蘇鏈改善有望貫穿全年，零食量販渠道龍頭勢(shì)能仍在，新品推出與渠道擴(kuò)張為相關(guān)企業(yè)提供成長(zhǎng)空間。燕京啤酒、伊利股份、安井食品等在餐飲與乳制品復(fù)蘇中占據(jù)優(yōu)勢(shì)，百潤(rùn)股份定增擴(kuò)產(chǎn)則進(jìn)一步強(qiáng)化長(zhǎng)期產(chǎn)能儲(chǔ)備。

中財(cái)分析部認(rèn)為，當(dāng)前食品飲料板塊的核心邏輯在于結(jié)構(gòu)分化下的自下而上布局。消費(fèi)場(chǎng)景持續(xù)豐富與渠道高效滲透，正為優(yōu)質(zhì)龍頭打開估值修復(fù)窗口。把握動(dòng)銷改善與頭部集中的趨勢(shì)，將為投資者帶來顯著配置價(jià)值。

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